> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源周报总结 ## 核心内容概述 本报告由ITG国贸期货贵金属与新能源研究中心发布，分析了工业硅、多晶硅及碳酸锂等新能源相关品种的市场动态。报告指出，当前市场存在预期与现实的分歧，整体呈现震荡走势，建议投资者关注基本面变化，谨慎操作。 --- ## 工业硅（SI）与多晶硅（PS） ### 供给端 - **工业硅**：全国周产量为8.23万吨，环比下降3.79%。主产区中，新疆产量微增，云南维持稳定，四川产量环比下降4.17%。8月排产环比下降5.08%，显示供给端有所调整。 - **多晶硅**：全国周产量2.53万吨，环比增长3.48%。7月产量9.85万吨，环比增长6.26%，但同比仍下降7.77%。8月排产11.10万吨，环比增长12.69%，同比仍下降15.72%。 ### 需求端 - **工业硅**：多晶硅周产增加，但终端需求疲软，限制硅价上涨空间。有机硅执行联合减产，周产量下降，但8月排产有所回升。 - **多晶硅**：硅片周产量11.81GW，环比下降1.10%，工厂库存环比下降2.17%，但整体需求仍偏弱。 ### 库存端 - **工业硅**：显性库存68.81万吨，环比微增0.35%；行业库存52.26万吨，环比下降0.31%。仓单库存环比增长2.48%。 - **多晶硅**：工厂库存28.89万吨，环比增长2.08%；注册仓单64410吨，环比增长5.04%。 ### 成本与利润 - **工业硅**：全国平均单吨成本8951.95元，环比增长0.48%；单吨毛利-31元，环比下降35元。主产区中，新疆单吨毛利123元，云南201元，四川74元。 - **多晶硅**：全国平均单吨成本43224元，环比增长0.15%；单吨毛利-12080元，环比下降65元。 ### 投资观点与交易策略 - **工业硅**：预计硅价震荡运行，建议企业逢高套保。风险关注大厂减复产及环保政策变动。 - **多晶硅**：当前多晶硅上涨主要为估值修复，终端需求未明显改善，建议短周期反弹对待，勿追高。交易策略为观望，风险关注大厂减复产及反内卷政策变动。 --- ## 有机硅 - **周度产量**：DMC周产量3.97万吨，环比下降7.46%。有机硅整体产量略有下降，但部分地区排产回升。 - **库存**：工厂库存4.72万吨，环比增长16.26%；市场库存20.95万吨，环比增长0.96%。 - **利润**：单吨毛利816元，环比增长38元。 - **投资观点**：有机硅市场整体震荡，建议投资者关注供需变化。 --- ## 碳酸锂（LC） ### 供给端 - 全国周产量2.30万吨，环比增长0.57%。锂辉石提锂产量11713吨，环比下降0.53%；锂云母提锂2397吨，环比下降0.33%；盐湖提锂5656吨，环比增长4.82%。 - 7月产量10.52万吨，环比下降8.79%，同比上升29.00%；8月排产11.26万吨，环比增长7.03%，同比上升32.07%。 ### 进口端 - 6月碳酸锂进口量2.59万吨，环比下降31.14%，同比上升46.13%。其中，从智利进口1.60万吨，环比增长10.98%，同比上升35.30%。 - 6月锂精矿进口量55.55万吨，环比增长1.05%，同比上升29.89%。 ### 需求端 - **磷酸铁锂**：周产量13.74万吨，环比增长0.54%；工厂库存13.56万吨，环比下降0.62%。7月产量53.77万吨，环比增长7.01%，同比上升85.00%；8月排产56.51万吨，环比增长5.11%，同比上升78.60%。 - **三元材料**：周产量2.17万吨，环比下降0.15%；工厂库存2.11万吨，环比增长3.04%。7月产量8.92万吨，环比增长2.48%，同比上升30.00%；8月排产约9.38万吨，环比增长5.18%，同比上升27.78%。 - **新能源车**：6月产量159.77万辆，环比增长2.83%，同比上升26.02%；销量164.29万辆，环比增长9.83%，同比上升23.61%。新能源汽车渗透率58.47%，环比上升1.57%。出口量52.30万辆，环比增长15.38%，同比大幅增长155.12%。 ### 库存端 - 社会库存（含仓单）7.94万吨，环比下降5.00%；锂盐厂库存1.56万吨，环比增长9.05%；下游库存6.38万吨，环比下降7.91%。 - 仓单库存2.99万吨，环比下降47.52%。 ### 成本与利润 - 外购锂云母提锂成本130288元/吨，环比下降3.42%；利润4854元/吨，环比下降147元/吨。 - 外购锂辉石提锂成本130288元/吨，环比下降3.42%；利润-4751元/吨，环比下降1489元/吨。 - 一体化提锂成本：锂云母65180元/吨，锂辉石58475元/吨。 ### 投资观点与交易策略 - 碳酸锂当前为强现实弱预期，基本面仍偏紧，但市场担忧远期供需格局变差。建议等待企稳后反弹，中长期预计价格将宽幅震荡。 - 交易策略为单边震荡，建议投资者关注价格变化及下游需求动向。 --- ## 总结 ### 主要观点 - **工业硅与多晶硅**：供给端有所增加，但需求端疲软，库存累积，限制价格走势。建议逢高套保，关注大厂减复产及环保政策。 - **有机硅**：产量下降，库存上升，需求未明显改善，市场震荡。 - **碳酸锂**：供给边际放松，但基本面仍紧，需求旺盛，价格存在反弹机会。建议等待企稳，中长期宽幅震荡。 ### 关键信息 - **工业硅**：全国周产量8.23万吨，主产区四川产量下降，库存累积。 - **多晶硅**：周产量2.53万吨，硅片产量下降，但排产增长，库存增加。 - **碳酸锂**：周产量2.30万吨，进口量上升，新能源车需求强劲，库存下降。 ### 风险提示 - 工业硅：大厂减复产及环保政策变动。 - 多晶硅：大厂减复产及反内卷政策变动。 - 碳酸锂：供需格局变化及价格波动风险。 --- ## 资料来源 - SMM、Wind、国贸期货研究院 - 报告发布机构：ITG国贸期货 - 分析师：陈宇森，F03123927，Z0023460