20241209-天风证券-12月9日政治局会议点评_政治局_从加力到超常规_4页_531kb

政治局会议点评及投资策略解析

中共中央政治局于2024年12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议认为今年经济运行总体平稳，强调了稳中求进的总基调，要求推动高质量发展，加快构建新发展格局。会议新增“实施更加积极有为的宏观政策”和“稳住楼市股市”表述，预计经济工作会议将对市场稳态给予更多部署支持。

主要政策方向

会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，打出“政策组合拳”。预计明年财政将加大杠杆力度，支持重大战略和项目建设。同时，中国央行行长表示将继续坚持支持性货币政策，加强逆周期调控，保持流动性合理充裕。

此外，会议明确提出全方位扩大国内需求，并鼓励提振消费，以政府促消费政策及特别国债为抓手，加大消费品以旧换新等政策力度。预计中央经济会议将对消费刺激进行详细部署。

对外开放与挑战应对

会议指出需扩大高水平对外开放，稳住外贸和外资。尽管发达国家放宽货币政策，但预计明年受贸易保护主义压力依然存在，政策应对需提前布局。

风险提示

需关注贸易摩擦可能升级以及内部改革任务复杂化等问题，政策落地的时效性也是重要因素。

行业表现与展望

围绕投资机会，分析师认为，财政政策加码叠加出口韧性支撑，将对相关领域带来利好，同时建议关注政策推动的投资机会与消费升级领域。年底前政策部署节奏加快，为明年投资方向确定提供重要线索。

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风险提示：贸易摩擦、内部改革压力、政策见效时滞