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Dmall Inc (2586 HK) 1H25业绩及展望总结

核心业务表现

1. 财务数据
   截至2025年上半年，公司收入同比增长15%至1.08亿港元，约占全年预期的49%；调整后净利润同比大幅增长153%至7700万港元，达全年目标的57%。该业绩得益于业务结构优化及AI技术驱动的效率提升。

2. 零售解决方案升级
   公司持续应用AI技术优化核心业务，例如：

• 推出AI零售运输管理系统，显著提升物流效率；
• 上线新一代AI门店解决方案后，部分Wumart超市日均销售额增长4-8倍；
• 在研发领域引入GenAI工具，提高代码质量及开发效率。

副业拓展与战略布局

• 客户合作：新增上海唐吉诃德、新疆吾疆等客户，深化与现有客户（如潘东来超市、罗森中国）的合作。
• AI增值业务：在智能防损、远程监控等服务领域专业探索，业务占收入增长的主要部分。

Web3布局

积极探索区块链技术，2025年上半年与HashKey交易所建立账户并投资比特币。同时，规划申请稳定币牌照，与Hailstone Labs合作研发稳定币解决方案，拓展FinTech领域可能性。

财务前景与评级

公司维持FY25-27年收入年均增长17-14%，预计调整后净利润持续高增长。基于6倍2025年预计销售倍数，目标价HK$16.00，维持“BUY”评级。

风险提示

• 副业拓展仍需验证规模化潜力；
• Web3布局时间表及牌照申领存在不确定性。

综上，Dmall以AI驱动核心零售业务提质增效，同时在副业及Web3领域积极布局长远布局，财务前景稳健，技术革新是公司长期竞争力的核心支撑。