20210712-万联证券-新材料板块周观点_台湾面板厂商报告标题Q2业绩出炉_中石化50万吨_年PGA项目一期开工_11页_985kb

台湾面板厂商Q2业绩出炉，中石化50万吨/年PGA项目一期开工

核心内容概览

本报告主要分析了2021年7月5日至7月11日期间新材料板块的市场表现及行业热点，涵盖显示材料、可降解塑料、化工园区转型、公司动态等多方面内容，为投资者提供行业趋势、公司动向及投资建议。

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主要观点

• 新材料板块表现强劲：2021年7月5日至7月11日，新材料板块上涨7.73%，远超同期沪深300指数下跌0.23%，板块整体表现优于大盘。
• 面板厂商Q2业绩亮眼：台湾面板厂商友达、群创、彩晶、凌巨等在Q2延续了Q1的业绩增长趋势，营收均创近年单季新高，主要受益于全球宅家经济带动大中尺寸LCD面板需求回暖，以及OLED面板技术完善和成本下降带来的高速渗透。
• 可降解塑料迎来发展机遇：中国石化50万吨/年PGA项目一期开工，标志着我国可降解塑料产业迎来重要进展。PGA作为环保型可降解材料，具备良好的生物降解性和相容性，是传统塑料的优质替代品，未来随着禁塑政策的推进，市场需求将显著增加。
• 化工园区转型趋势明显：各地化工园区在“双控”政策下，正从“两高”向“两新”转型，推动新材料和新能源项目发展，优化存量资源，实现绿色发展。
• 公司动态积极，部分企业业绩预增：多家上市公司发布了半年度业绩预增公告，如联泓新科、三友化工、鼎龙股份等，受益于产品价格上涨、成本控制及业务拓展。

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关键信息总结

1. 市场表现

• 板块涨幅：新材料板块周涨幅为7.73%，显著高于沪深300指数的-0.23%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：ST丹邦（+27.55%）、石大胜华（+25.99%）、东方钽业（+25.91%）、巨化股份（+24.82%）、光华科技（+22.34%）。
  • 跌幅前五：亿帆医药（-6.84%）、奥福环保（-5.82%）、金丹科技（-3.56%）、普利特（-3.05%）、蓝思科技（-2.19%）。

2. 行业热点

显示材料

• 台湾面板厂商Q2业绩持续增长，友达、群创、彩晶、凌巨等营收创近年单季新高。
• LCD面板：受益于宅家经济，大中尺寸电子消费品需求增加，带动LCD面板回暖。
• OLED面板：随着技术完善和成本下降，OLED面板进入高速渗透阶段，大尺寸和中小尺寸需求均在上升。
• 上游显示材料：面板需求增长将带动显示材料企业业绩提升，国内部分企业在液晶及OLED前端材料领域已掌握话语权，正推动终端材料技术突破。

可降解塑料

• 中国石化PGA项目：一期开工，总投资约230亿元，产能规划20万吨/年，二期30万吨/年，预计带动我国PGA生产工艺进步。
• PGA特性：可完全降解，生成物为二氧化碳和水，是传统塑料的环保替代品。
• 市场前景：受禁塑政策影响，市场需求激增，国内企业正加快研发和应用，成本有望逐步下降。

3. 化工园区转型

• 各地化工园区数量减少，重点在存量整合和优化提升。
• 能耗“双控”政策下，高能耗项目受限，园区将向绿色发展转型。
• 以山东省裕龙石化产业园为例，通过整合退出地炼企业产能，推动炼化一体化项目发展。

4. 公司动态

• 联泓新科：上半年净利润预增133.53%-136.14%，主要因产品价格上涨、成本控制及收购联泓化学。
• 三友化工：上半年扭亏为盈，净利润预计11.5-12.0亿元，受益于主导产品价格大幅上涨。
• 鼎龙股份：Q1净利润同比增长160.70%，通用打印耗材和CMP抛光垫业务双增长。
• 光威复材：与关联方共同对控股子公司增资20,000万元，提升产品研制水平和市场竞争力。
• 中航高科：对子公司优材百慕增资扩股，优化治理结构，增强市场活力。
• 万润股份：监事会主席杜乐先生辞职，公司正积极拓展大健康产业链。

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投资策略及重点推荐

显示材料

• 趋势：面板需求增长带动显示材料需求，建议关注国内在液晶及OLED前端材料领域掌握话语权的企业。
• 推荐理由：部分企业正实现终端显示材料的技术突破，未来有望受益于面板行业持续增长。

可降解塑料

• 趋势：PGA项目开工，推动可降解塑料行业发展，市场潜力巨大。
• 推荐理由：中国石化布局塑料循环经济，项目将加速我国PGA生产工艺完善，未来市场需求将显著提升。

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风险提示

• 海外疫情：可能影响终端显示材料的国产替代进程。
• 需求不及预期：可降解塑料市场发展可能受政策或经济环境影响，需求增长不及预期。
• 行业波动：新材料板块受宏观经济、政策调控及技术突破等因素影响较大，存在一定的市场波动风险。

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投资评级说明

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

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总结

本报告指出，新材料板块在Q2表现强劲，受益于面板行业增长和可降解塑料政策推动。台湾面板厂商业绩持续走高，显示材料和OLED面板需求同步上升，带动上游材料企业增长。中国石化PGA项目一期开工，标志着我国在可降解塑料领域迈出重要一步，未来市场潜力巨大。同时，化工园区正向绿色低碳转型，推动行业整合与升级。部分上市公司业绩预增，显示出行业整体向好趋势。建议投资者关注显示材料及可降解塑料领域内的龙头企业动态，同时警惕海外疫情及市场需求变化带来的潜在风险。