20230129-创元期货-黑色金属钢矿周度报告_监管重拳出击铁矿_钢厂利润修复_26页_2mb

监管重拳出击铁矿，钢厂利润修复

一、铁矿：监管重拳出击，关注巴西降雨扰动

1.1 监管多次重拳出击，矿价偏弱运行

• 铁矿价格整体偏弱，部分品种如PB粉、超特粉等周度价格有所回落。
• 62%Fe远期现货指数周度上涨6点，显示非主流矿山供应有所增加，但整体矿价仍承压。
• 铁矿期货合约I2209价格周度下跌16点，显示市场对铁矿价格的悲观预期。

1.2 进口矿：巴西降雨有所扰动

• 澳洲发运量环比小幅增加，其中发往中国量环比上升，巴西发运量环比恢复。
• 节后到港量将维持偏高水平，但疏港量受春节影响下滑，港口库存面临累库压力。
• 中国45港到港总量环比增加，但整体发运量仍处于历史同期高位。

1.3 国产矿：生产多停滞，开工率下滑

• 全国186家矿山产能利用率环比下降1.43%，铁精粉产量环比下降4.1%。
• 春节临近，多数矿山进入停产放假状态，港口库存处于低位，矿选开工率下降。

1.4 库存：钢厂补库，疏港量高位运行

• 港口库存小幅去化，钢厂权益矿库存大幅回升，疏港量维持历史高位。
• 节后疏港量预计下滑，叠加到港量偏高，港口库存存在压力。
• 钢厂库存接近尾声，但需求端不确定性较大，预计仍维持低位。

1.5 需求：成交下滑，节前钢厂生产维稳

• 港口现货成交量和远期现货成交量环比大幅下滑，市场交投氛围冷清。
• 节前钢厂生产维持稳定，但利润修复带动节后复产预期。
• 铁水产量小幅回升，预计节后将逐步恢复。

1.6 废钢：供需双弱，库存累库

• 废钢供应和需求均偏弱，库存继续累库。
• 厂库和社库均出现累库趋势，表明市场整体需求疲软。

二、钢材：钢厂利润修复，成本端扰动增多

2.1 盘面利润修复，成本端扰动增多

• 螺纹钢盘面利润有所修复，但成本端受到铁矿石价格波动和澳煤进口传言影响。
• 钢价在成本支撑下维持震荡运行，但需关注政策监管带来的不确定性。

2.2 供应：供随需动，减产持续

• 螺纹钢产量环比下滑，长流程产量降至历史低位，短流程产量也大幅下降。
• 供应端持续疲软，钢厂减产，市场整体处于供弱状态。

2.3 钢坯：钢厂外卖量回升，供强需弱格局不改

• 钢坯库存继续增加，钢厂外卖量回升，但需求端仍偏弱。
• 节后钢坯需求不确定性较大，市场仍处于供强需弱格局。

2.4 成材库存：五大钢材季节性累库

• 五大钢材总库存环比增加，螺纹钢和热卷均出现累库现象。
• 螺纹钢表需继续下滑，热卷表需略有回升，但整体需求疲软。
• 节后库存高点预计在1200万吨左右，需关注去化速度。

2.5 需求：地产利好释放，钢厂利润修复

• 地产销售边际改善，政策转向效果初步显现，但销售面积同比跌幅扩大。
• 一线及三线城市销售环比改善明显，二线城市仍较疲软。
• 节后工程开工恢复，需求增量可期，但需关注政策效果和市场反应。

三、总结

• 铁矿：受监管影响，矿价偏弱运行，但澳洲发运量恢复，巴西降雨影响减弱，未来两周到港量偏高。节后钢厂复产带动铁水产量小幅回升，但需警惕政策对市场的进一步影响。港口库存存在累库压力，钢厂权益矿库存回升，但需求端仍存在不确定性。
• 钢材：钢厂利润修复，但整体供应和需求仍偏弱，螺纹钢产量持续下滑，热卷减产，库存累库。节后需求预期增强，但需关注地产销售和库存去化速度。成本端铁矿支撑仍存，但焦煤价格可能下移，对螺纹钢形成下行压力。
• 市场展望：短期内铁矿和钢材价格预计维持震荡运行，需关注政策、库存变化和需求恢复情况。