> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档提供了2026年8月31日至9月4日期间全球及中国能源市场的主要价格数据、库存变化及地缘政治动态的分析。主要关注点包括原油价格、成品油裂解价差、炼油毛利、天然气价格以及伊朗与美国之间的紧张局势对市场的影响。 --- ## 原油价格与价差分析 ### 原油价格数据 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | |------------|------|-------|------| | 2026/08/31 | 85.76 | 76.43 | 98.53 | | 2026/09/01 | 90.22 | 77.05 | 95.48 | | 2026/09/02 | 91.01 | 76.68 | 99.84 | | 2026/09/03 | 91.30 | 75.78 | 97.76 | | 2026/09/04 | - | 76.78 | 98.27 | ### 价差分析 - **BRENT 1-2月差**：从2.02上涨至3.54，表明未来两个月的布伦特原油价格预期走强。 - **WTI-BRENT**：价差从5.41缩小至4.87，显示美油与布油价差趋于稳定。 - **DUBAI EFS S**：从8.29上涨至10.98，显示迪拜原油裂解价差高位震荡。 - **RBOB-WTI**：从45.16大幅下降至36.27，表明美国汽油裂解价差有所回落。 - **NYMEX HO**：从4.50下降至4.59，显示美国取暖油价格略有波动。 - **HO CRK**：从95.27下降至97.33，表明取暖油与布油价差有所收窄。 --- ## 原油库存与炼油数据 ### 美国API库存数据 - **API原油库存**：从419.9万桶下降至-259.3万桶，表明原油库存大幅去库。 - **API库欣原油库存**：从99.5万桶下降至15万桶，显示库欣库存减少。 - **API汽油库存**：从-320.1万桶上升至34.8万桶，库存波动较大。 - **API精炼油库存**：从-45.9万桶下降至-26.5万桶，表明精炼油库存有所去库。 ### EIA库存数据 - **EIA原油库存**：从9.5万桶下降至-445万桶，显示原油库存大幅减少。 - **EIA汽油库存**：从-253.6万桶下降至-117.3万桶，汽油库存去库。 - **EIA精炼油库存**：从-222.8万桶上升至79.6万桶，精炼油库存有所回升。 - **EIA俄克拉荷马州库欣原油库存**：从117.6万桶下降至8万桶，库存明显减少。 - **EIA精炼厂设备利用率**：从97.4%上升至98%，显示炼厂产能利用率提升。 --- ## 市场动态与地缘政治影响 ### 地缘政治动态 - **伊朗与美国局势紧张**：伊朗称将宣布霍尔木兹海峡“禁区”，并称与阿曼即将签署船舶通行协议。 - **美伊互相袭击船只**：伊朗革命卫队称打击了美国航母和驱逐舰，美国对伊朗封锁见成效，伊朗出口大幅下滑。 - **中东局势**：伊朗计划上调高用量用户汽油价格，也门政府军与胡塞武装交火，造成至少117人死亡。 ### 市场基本面 - **全球原油出口**：8月全球原油出口大幅下滑，伊朗、俄罗斯、沙特出口均受影响，但出口总量后续预期增长。 - **炼厂利润**：乌克兰继续对俄罗斯炼厂袭击，全球柴油裂解利润走强，国内9月出口计划环比增加，支撑原油价格。 - **供需关系**：尽管原料“应采尽采”支撑价格上涨，但供应不足问题依然存在，不具备单边上涨趋势基础。 --- ## 原油与成品油裂解价差 - **SC原油地区间价差**：未提供具体数据，但显示国内汽油价格与布伦特原油价差变化较大。 - **RBOB-BRT裂解价差**：从4.50上涨至4.68，显示美国汽油裂解价差季节性走强。 - **新加坡380燃料油-BRT裂解价差**：从-2.65上涨至-5.29，表明燃料油与布油价差走弱。 - **HO-BRT裂解价差**：从4.50下降至4.59，取暖油与布油价差略有波动。 --- ## 其他能源市场表现 - **日本石脑油CFR**：从861.80上涨至865.03，显示石脑油价格小幅上升。 - **日本石脑油-BRT**：从5.33下降至2.29，石脑油与布油价差走弱。 - **HH天然气**：从2.900上涨至2.960，天然气价格小幅上升。 - **天然气/原油比价**：从0.6上涨至0.6，比价维持稳定。 --- ## 图表与数据支持 - **DTD BFO基差季节性**：显示BFO基差季节性变化趋势。 - **西北欧炼油毛利**：显示炼油毛利变化趋势。 - **新加坡裂解利润**：显示新加坡燃料油裂解利润季节性变化。 - **SC原油地区间价差**：显示国内原油价差变化。 - **汽油-取暖油价差季节性**：显示汽油与取暖油价差季节性趋势。 - **DUBAI-BRENT**：显示迪拜原油与布伦特原油价差变化。 --- ## 风险提示与免责声明 - 所有数据均来源于公开资料，分析仅供参考，不构成投资建议。 - 数据可能因设备故障、不可抗力等因素出现中断、延迟或错误，不承担相关责任。 - 未经授权，不得转载、复制或传播文档内容。 --- ## 总结 本周全球原油市场震荡走强，布油与美油价差缩小，迪拜原油价差高位震荡。地缘政治因素（如美伊紧张局势）对市场造成一定影响，但库存去库及炼厂利润走强支撑价格。国内汽油、柴油价格与布油价差呈现季节性变化，但报价混乱。整体来看，市场缺乏单边趋势基础，需关注后续供需变化及地缘政治动态。