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聚烯烃早报总结（2026-4-21）

核心内容

本次早报分析了2026年4月21日聚烯烃市场（PE与PP）的行情，结合了基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多维度数据，对塑料与聚丙烯的短期走势进行了预期判断。

主要观点

塑料（L）

1. 基本面：

   • 宏观层面，3月官方制造业PMI回升至50.4%，显示制造业景气水平有所改善。
   • 伊朗局势紧张，外盘原油价格反弹，对塑料原料成本有一定支撑。
   • 春耕需求仍在，但高价原料导致农膜盈利承压，下游成本转嫁困难，面临季节性回落压力。
   • 包装膜开工率回升，但新单跟进不足，工厂负荷连续下滑。
   • 管材开工率显著提升，存量订单交付加快，基本面整体偏多。

2. 基差：

   • L09合约基差为582，升贴水比例+6.8%，显示期货价格相对现货偏高，偏多。

3. 库存：

   • PE厂内库存为53.3万吨（+1.0），库存偏高，对价格形成压力，偏空。

4. 盘面走势：

   • L09合约收盘价位于20日均线之下，盘面偏弱。

5. 主力持仓：

   • L主力合约净多头持仓，显示市场多头力量较强，偏多。

6. 预期：

   • 塑料主力合约今日走势预计震荡，需关注盘面与基差的变化。

聚丙烯（PP）

1. 基本面：

   • 宏观层面，3月官方制造业PMI回升至50.4%，制造业景气水平有所改善。
   • 伊朗局势紧张，外盘原油价格反弹，对PP原料成本有一定支撑。
   • PDH装置面临原料成本压力，部分装置计划停车检修，行业产能利用率处于历史低位。
   • 塑编开工率回升，但新增订单不多，整体开工负荷偏低，利润空间较小。
   • BOPP开工率回升，利润空间尚可，基本面整体偏多。

2. 基差：

   • PP09合约基差为952，升贴水比例+10.4%，显示期货价格相对现货偏高，偏多。

3. 库存：

   • PP厂内库存为58.9万吨（+2.5），库存变化中性。

4. 盘面走势：

   • PP09合约收盘价位于20日均线之下，盘面偏弱。

5. 主力持仓：

   • PP主力合约净多头持仓，显示市场多头力量较强，偏多。

6. 预期：

   • PP主力合约今日走势预计震荡，需关注盘面与基差的变化。

关键信息

图表说明

• PE仓单：显示PE期货仓单变化趋势，有助于判断市场流动性及多空博弈。
• PP仓单：PP期货仓单变化趋势，反映市场参与度。
• PE厂内库存季节性：显示PE厂内库存随季节变化的规律，2026年库存季节性有所调整。
• PP厂内库存季节性：PP厂内库存随季节变化的规律，2026年库存季节性也出现变化。
• PE社会库存季节性：社会库存随季节变化的规律，2026年库存季节性呈现下降趋势。
• PP社会库存季节性：PP社会库存随季节变化的规律，2026年库存季节性也呈现下降趋势。

总结

整体来看，2026年4月21日，PE与PP市场均呈现基本面偏多、基差偏多、库存偏空或中性的特点。盘面走势偏弱，主力合约净多头持仓，市场情绪偏多。预计今日PE与PP主力合约走势震荡，投资者需密切关注盘面变化及市场情绪动向。