> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本文档主要分析了铜市场在期货、现货、上游、产业及下游等多方面的数据指标和市场动态，涵盖价格走势、库存变化、加工费、产量、投资数据及行业消息等内容。整体来看，铜市场呈现震荡偏强走势，供给端受铜精矿紧缺影响，需求端则因新能源等产业的推动表现出一定的韧性。 --- ## 二、主要市场数据指标分析 ### 1. 期货市场 | 数据指标 | 最新值（元/吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | 沪铜主力合约收盘价 | 106,650.00 | +530.001 | | 主力合约隔月价差 | 150.00 | -20.001 | | 期货前20名持仓:沪铜 | -42,354.00 | +1647.001 | | LME3个月铜 | 14,037.00 | +189.00↑ | | 主力合约持仓量:沪铜 | 209,530.00 | +3608.00↑ | | LME铜库存 | 244,025.00 | -5825.00↓ | | COMEX铜库存 | 717,314.00 | +1139.00↑ | - **沪铜主力合约收盘价**上涨，显示市场对铜价的支撑。 - **LME3个月铜**价格也小幅上涨，但**LME铜库存**和**注销仓单**均下降，反映市场流动性收紧。 - **期货前20名持仓**减少，但**持仓量**增加，显示市场参与度提升。 ### 2. 现货市场 | 数据指标 | 最新值（元/吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | SMM1#铜现货 | 106,880.00 | +815.001 | | 长江有色市场1#铜现货 | 106,805.00 | +720.00↑ | | CIF上海(火法,ER):保税库 | 107.50 | 0.00 | | 洋山铜均溢价 | 105.00 | -1.00↓ | | CU主力合约基差 | 230.00 | +285.001 | | LME铜升贴水(0-3) | 73.57 | +28.87↑ | - **现货价格**上涨，**基差走强**，显示现货市场对期货价格的支撑。 - **洋山铜均溢价**略有下降，**LME铜升贴水**上涨，反映市场对铜价的预期有所提升。 ### 3. 上游情况 | 数据指标 | 最新值 | 环比变化 | |----------|--------|----------| | 进口数量:铜矿石及精矿(月,万吨) | 233.48 | -2.591 | | 铜精矿江西(日,元/金属吨) | 96,440.00 | +80.001 | | 铜精矿云南(日,元/金属吨) | 97,140.00 | +80.00↑ | | 粗铜:南方加工费(周,元/吨) | 700.00 | 0.00 | | 粗铜:北方加工费(周,元/吨) | 650.00 | 0.00 | - **铜矿石及精矿进口量**略有下降，但**铜精矿价格**上涨，显示原料端供应偏紧。 - **TC费用**整体趋弱，冶炼厂利润空间被压缩，部分企业选择减产或检修。 ### 4. 产业情况 | 数据指标 | 最新值 | 环比变化 | |----------|--------|----------| | 产量:精炼铜(月,万吨) | 133.40 | +7.001 | | 库存:铜:社会库存(周,万吨) | 41.82 | +0.431 | | 出厂价:硫酸(98%):江西铜业(日,元/吨) | 1,690.00 | 0.00 | | 废铜:1#光亮铜线:上海(日,元/吨) | 69,940.00 | +50.00↑ | | 废铜:2#铜(94-96%):上海(日,元/吨) | 83,900.00 | +50.00↑ | - **精炼铜产量**小幅增长，**社会库存**小幅回升，但整体仍处于中低位。 - **废铜价格**上涨，显示废铜市场对铜价的支撑作用增强。 ### 5. 下游及应用 | 数据指标 | 最新值 | 环比变化 | |----------|--------|----------| | 产量:铜材(月,万吨) | 216.40 | +10.501 | | 电网基本建设投资完成额(月,亿元) | 3,026.89 | +3.99↑ | | 房地产开发投资完成额(月,亿元) | 38,073.70 | -18.001 | | 产量:集成电路(月,万块) | 5,164,889.70 | +205889.70↑ | - **铜材产量**增长，**电网投资**回升，**集成电路产量**大幅增长，显示新能源等新兴产业对铜需求的支撑。 - **房地产投资**小幅下降，显示传统需求有所放缓。 --- ## 三、行业消息 1. **美国制造业PMI**上涨至55.6，创2022年5月以来新高，但标普全球制造业PMI为53.9，处于三个月低位。 2. **美联储威廉姆斯**表示对通胀缓解持乐观态度，若通胀未按预期路径回落，将采取行动。 3. **新型电力系统建设“十五五”规划**提出，到2030年非化石能源发电装机占比达65%，新型储能装机达3亿千瓦，为铜需求提供长期支撑。 4. **中国汽车流通协会**数据显示，7月库存预警指数为61.1%，高于荣枯线，预计8月车市延续淡季。 5. **中国制造业PMI**为50.9，连续第八个月扩张，新出口订单三个月来首次回正，显示出口需求有所回升。 --- ## 四、观点总结 - **沪铜主力合约震荡偏强**，**现货升水**，**基差走强**。 - **供给端**受铜精矿紧缺影响，**TC费用趋弱**，**冶炼厂利润压缩**，部分企业减产检修。 - **需求端**传统消费淡季，但**新能源、绿电等产业**带动需求，**出口增长**提供一定支撑。 - **产业库存**小幅回升，但整体仍处于中低位。 - **技术面**显示60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩，**建议轻仓逢低短多交易**，注意控制节奏及交易风险。 --- ## 五、重点关注 - 铜精矿供应及TC费用走势 - 新能源、绿电等新兴产业对铜需求的影响 - 国内及全球宏观经济形势对铜价的支撑作用 - 产业库存变化及市场供需平衡情况