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“双通道”管理加速处方外流，连锁药店龙头企业将进一步受益

核心内容概述

国家医保局与国家卫健委联合发布《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》，旨在通过将定点零售药店纳入谈判药品供应保障范围，构建“双通道”机制，解决谈判药品“进院难”问题，提升药品可及性。该政策将推动处方外流加速，为药品零售行业带来新的增长机会，尤其是连锁药店龙头企业。

主要观点

1. 政策背景与目标

• 政策背景：医保目录动态调整机制逐步完善，药品上市流程从“先进医院，后进医保”转变为“先进医保，再进医院”。
• 政策目标：通过建立“双通道”管理机制，提升谈判药品的供应保障能力，增强患者用药可及性，同时推动处方外流，扩大药品零售市场规模。

2. “双通道”分类管理机制

• 分类标准：国家将根据药品的临床价值、费用水平、患者需求及替代性等因素，对谈判药品进行分类管理。
• 动态调整：省级医保行政部门将结合本地区经济发展水平和医保基金承受能力，定期调整“双通道”药品目录。
• 影响：分类管理有助于提升特定药品的供应保障水平，加速处方外流，推动药品零售行业整体增长。

3. 连锁药店的优势与受益预期

• 遴选标准：定点零售药店需具备信息化对接能力、完善的药品储存与配送体系以及专业人才支持。
• 连锁药店优势：在规模、管理、服务、专业性等方面更具竞争力，能够更好地承接处方外流带来的增量业务。
• 政策红利：连锁药店可通过专业管理平台实现患者用药行为的全过程监管，进一步增强其市场地位和盈利能力。

4. DTP药房与慢特病药房的发展机遇

• 统一支付政策：纳入“双通道”管理的药品将在医疗机构和零售药店执行统一的医保支付政策。
• 单独保障机制：对使用周期长、疗程费用高的药品，探索建立单独的保障机制，减轻患者经济负担，改善用药环境。
• 渠道价值提升：政策将促进DTP药房、慢特病药房等多元化零售形式的发展，提升药品零售行业的整体价值。

关键信息

• 政策实施时间：2021年5月10日发布指导意见。
• 处方外流加速：通过“双通道”机制，处方外流将进一步加快，推动药品零售行业增长。
• 风险提示：政策推进不及预期、实施难度、疫情反复等可能对政策效果产生影响。
• 投资评级：行业评级为“强于大市”，公司评级为“买入”或“增持”等。

总结

该政策为医药零售行业带来新的发展机遇，特别是在处方外流和多元化零售形式方面。连锁药店龙头企业凭借其规模优势、管理能力和服务水平，有望在政策红利中持续受益，成为行业增长的重要推动力。同时，政策的实施也面临一定的风险，需关注政策落地效果及外部环境变化。