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宝城期货甲醇早报（2025年3月5日）总结

品种及观点概述

• 甲醇品种短期与中期观点： 震荡偏弱。
• 甲醇品种日内观点： 震荡偏弱/偏空。

核心逻辑概要

• 供应端预期下降： 当前正值春季检修集中期，甲醇装置开工率下降，周度产量减少。
• 需求端进入旺季： 下游多数产品如甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE和煤制烯烃装置开工率稳定或小幅增长。
• 利润水平不佳： 煤制烯烃现货利润为负值（-365元/吨）。
• 季节性预期： 2-4月检修集中，预期供应压力回落。
• 技术面趋势： 日内及中期甲醇2505合约呈现震荡偏弱，昨日夜盘收跌0.81%。

市场动态（数据摘要）

• 截至2025年2月28日当周：
  • 甲醇开工率：74.9%，周环比下降0.38%，月环比下降1.91%，同比下降4.94%。
  • 周度产量：约16.1万吨，周环比减少3.56万吨。
• 主要下游产品开工率：
  • 甲醛：26.42%，周环比上升0.90%。
  • 二甲醚：88.8%，周环比上升0.82%。
  • 醋酸：82.42%，周环比上升1.94%。
  • MTBE：55.34%，周环比上升1.94%。
  • 煤制烯烃装置负荷：79.88%，周环比下降0.21个百分点。
  • 煤制烯烃期货盘面利润：-365元/吨，周环比下降102元/吨。
• 昨日（周二）夜盘表现：
  • MA2505收于2584元/吨，收跌0.81%。

结论

综合考虑供需基本面（供应压力略有下降但装置检修预期存在，需求旺季开始但现实矛盾不大）和技术面（震荡偏弱）因素，当前甲醇中期维持震荡偏弱格局，短期内预计延续震荡偏弱走势，日内期价或偏低运行，整体市场氛围略偏空。