20240620-市值风云-累计分红210亿_分红率50_股东回报节节高_电力龙头的攻守道_坐拥全国第三大水电基地_水火互补_风光并进_18页_2mb

国投电力是一家综合型电力公司，控股股东为国家开发投资集团有限公司。公司近十年电力业务占营业收入的比重在93%以上，2023年营收占比约97%。其营收规模仅次于长江电力，约为华能水电的两倍。公司主要从事水电、火电、风电及光伏等能源业务，业务分布在全国各地区，以西南地区为主。

水电业务是公司的主要利润来源，占比超过总收入的四成，综合毛利率在60%-70%之间，火电收入规模虽大，但受煤炭价格影响较大。相较之下，风电、光伏等清洁能源业务发展迅速，装机容量复合增长迅速，已构成清洁能源增长的重要驱动因素。国投电力还积极推进电力业务转型，计划在2025年清洁能源装机容量占比提高至72%，并将控股装机容量提升至5000万千瓦，较2023年增长224%。

作为稳健运营的能源公司，国投电力现金流充裕，已累计分红超过210亿元，近三年分红率不断提升。目前自由现金流无负值表现，财务稳健。