> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上市银行2026H1业绩前瞻与经营展望总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年上半年上市银行的经营状况与业绩预期，指出银行业已度过低谷期，经营改善具有高确定性。预计中报营收同比增长7.3%，归母净利润同比增长3.2%，全年表现积极向好。 ## 主要观点 1. **营收端修复明显** 银行息差已筑底企稳，2026年营收弹性较过去三年显著提升。利息净收入回归增长轨道，成为银行盈利的重要支柱。 - 2026H1预计营收同比增长7.3%，延续个位数增长趋势。 - 信用减值计提力度上升，有助于进一步充实拨备，增强银行长期稳健经营能力。 2. **贷款增长放缓，但资产获取能力仍强** - 上半年社融及人民币贷款增速较Q1末分别放缓0.5pct至7.4%、5.3%。 - 人民币各项贷款同比少增2.2万亿元，但上市银行资产获取能力相对较强。 - 受新旧经济“K型”分化及股债跷跷板效应影响，Q2多数银行贷款同比或少增，金融投资或适度补位。 3. **息差表现趋于稳定** - 资负两端利率继续下行，但斜率趋缓，预计中报息差环比基本稳定。 - 利息净收入增速较Q1提升0.3pct至7.5%。 - 贷款定价承压，5-6月新发放企业贷款加权平均利率为3%，较3-4月略有下降。 - 存量非信贷资产到期再投资利差收益率保持下行趋势。 - 负债端成本率下行受边际成本限制，银行为对冲存款脱媒适度放松期限管控，成本率下行趋缓。 4. **非利息收入增长放缓** - 2026H1中间收入同比增长5.0%，其他非息收入同比增长8.2%，增速较Q1小幅放缓。 - 财富管理业务热度延续，资本市场成交活跃，代理基金和信托收入保持良好增势。 - 代理保险和理财收入增速或放缓，主要受银保报行合一政策趋严及去年同期高基数影响。 - 债市收益良好，十年期国债收益率单季下行9bp至1.73%，流动性丰裕背景下，预计对非息收入形成一定支撑。 5. **资产质量总体平稳** - 二季度资产质量大概率延续平稳态势，对公不良率稳中向好，零售不良率或继续上扬。 - 全年风险暴露尚未出现拐点，但银行持续加大信用减值计提力度，前瞻性夯实拨备。 - 2026Q1信用减值同比多增22.1%，中报预计保持多增但增幅或收窄至20%左右，对应归母净利润增速小幅提升。 ## 关键信息 - **2026年银行业整体趋势**：经营改善确定性高，营收和利润均有望稳步提升。 - **息差变化**：息差企稳，利息净收入增速回升，但贷款定价仍承压。 - **非息收入**：财富管理业务表现良好，但部分非息收入增速受政策和基数影响而放缓。 - **资产质量**：对公不良率改善，零售不良率上升，全年风险暴露尚未见明显拐点。 - **风险提示**：经济恢复节奏偏慢，政策效果及市场主体改善可能不及预期；结构性风险暴露可能超出预期。 ## 结论 综上所述，2026年上半年银行业在营收、利润和资产质量方面均呈现积极态势，尤其是息差企稳和信用减值计提力度增强，有助于巩固银行的经营韧性。尽管非息收入增速有所放缓，但财富管理业务仍具增长潜力。整体来看，银行板块在当前环境下兼具绝对和相对收益机会，值得投资者关注。