20170409-天风证券-纺织服装行业研究周报_梦洁股份股价处于底部_用虎头征服时尚界的_法国兽王_KENZO还能火多久_14页_1mb

纺织服装行业总结

核心内容

本报告主要围绕纺织服装行业的市场表现、品牌发展、行业新闻及关键数据展开分析，重点分析了梦洁股份及KENZO品牌的市场表现与品牌战略，同时提供了行业整体趋势及关键财务数据。

一周观点

• 上周纺织服装板块跟随大盘上涨，其中华斯股份涨幅最大（+22.08%），常山股份紧随其后（+9.99%）。
• 梦洁股份作为金股，其16年业绩下调约40%，但股价已恢复至定增底价，市场预期较低，未来业绩有望因主业恢复及大方睡眠并表而提升。
• 雄安新区的设立对河北纺服企业带来利好，特别是华斯股份因储备用地价值重估而受益。
• 梦洁股份计划每年新增一个并购标的，重点在软家居领域，同时拓展出口业务，目标三年内实现1亿美金销售规模。

KENZO 品牌分析

KENZO 为何能火？

• 品牌辨识度高：KENZO 的标志性LOGO（如虎头、恶魔眼）使其在众多潮牌中脱颖而出，消费者一眼可辨。
• 明星效应：虎头系列和恶魔眼系列因夸张大胆的设计深受时尚达人和明星喜爱，成为潮流象征。
• 产品创新：不断推出具有辨识度的LOGO系列，如埃菲尔铁塔、鱼、Monster等，为品牌注入新鲜血液。

KENZO 发展轨迹

• 品牌创立：1970年由高田贤三在巴黎创立，融合东方神韵与西方时尚元素。
• 品牌危机：1999年后品牌逐渐式微，直到2011年与Carol Lim和Humberto Leon合作，重新焕发生机。
• 虎头系列：2012年推出的虎头系列成为经典，帮助品牌重回时尚巅峰。

对国内服装企业的启示

1. 打造鲜明的品牌特色：品牌营销比传统市场营销更重要，需让消费者一眼认出并记住品牌。
2. 持续产品创新：通过不断推出具有辨识度的产品系列，增强品牌吸引力和市场竞争力。

行业新闻精选

• GAP 微信营销成效显著：ROI 超过 200%，显示线上营销对传统品牌的重要性。
• 3D 打印成衣：美男装品牌推出定制化产品，顺应个性化消费趋势。
• 潮牌联名趋势：奢侈品与年轻潮牌合作成为趋势，如LV、优衣库与H&M的联名款。
• 服装行业回暖：12月限额以上企业服装零售同比增长7.40%，显示市场逐步复苏。
• 服装电商线下发力：新零售模式重塑消费者体验，提升线下互动与购买转化。

公司公告精选

• 华茂股份：完成债券兑付及融资，融资金额达2.27亿元。
• 开润股份：2017年第一季度业绩同比增长112.36%-140.93%，主要受益于ODM/OEM业务和政府补助。
• 梦洁股份：修正2016年度业绩快报，营业收入同比下降4.52%，净利润同比下降35.82%。
• 万里马：与军后军需能源局签订重大合同，拓展军需市场。
• 九牧王：员工持股计划存续期延长，增强员工持股积极性。
• 雅戈尔：限售股上市流通，释放部分股份，影响市场流动性。

行业关键数据

• 纺织品出口：2017年2月同比下滑24.60%，累计下滑8.76%。
• 服装类出口：2017年2月同比下滑33.26%，累计下滑14.62%。
• 消费数据：12月限额以上企业服装零售同比增长7.40%，百家大型零售企业同比增长3%。
• 居民消费意愿：全年居民消费意愿比例为23.1%，显示消费信心逐步恢复。
• 汇率数据：3月美元兑人民币平均汇率为6.8993，欧元为7.3721，日元为6.1766。
• 棉花价格：国内328棉花价格为15,849元/吨，进口成本为15,688元/吨，价差161元/吨。
• 棉纱价差：内外棉纱价差为-165元/吨，显示进口棉纱更具成本优势。
• 棉花供需：2016/17年度，中国棉花库存降至639万吨，供求缺口为202万吨。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响消费者购买力。
• 终端需求不振：整体市场对服装的需求可能受多种因素影响。
• 企业运营风险：部分公司业绩波动，需关注其经营策略和市场反应。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市。

总结

本报告全面分析了纺织服装行业的市场动态与品牌表现，强调品牌特色和产品创新对市场竞争力的重要性。同时，展示了行业内的关键数据和趋势，为投资者提供了全面的参考信息。