20260210-国贸期货-贵金属与新能源专题报告_2026年春节假期贵金属与新能源品种交易策略及风险提示_4页_771kb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年春节假期贵金属与新能源品种交易策略及风险提示 投资观点： 建议轻仓过节，注意控制风险 报告日期 2026-2-10 # - 摘要 近期国内外形势复杂多变，影响市场运行的不确定性因素较多。春节长假期间，国内市场休市，但外盘市场正常交易，价格波动风险或仍较大。为此，我们梳理了贵金属与新能源相关品种（包括黄金、白银、铂、钯、工业硅、多晶硅、碳酸锂等）的历年春节假期前后涨跌幅与近期行情分析，供各位投资者参考。 鉴于此次春节休市时间较长、海外市场不确定性风险较高，建议各位投资者谨慎操作、合理控制仓位、理性投资，切实做好风险防范。 # $\bullet$ 附交易所春节期间交易时间安排 # 休市时间： 2026年2月14日（星期六）至2月23日（星期一）休市，2月24日（星期二）起照常开市。 # 夜盘交易安排： 2026年2月13日（星期五）晚上不进行夜盘交易。2月24日（星期二）当晚恢复夜盘交易。 # 集合竞价时间： 2026年2月24日（星期二）08:55-09:00所有商品期货、期权合约进行集合竞价。 # 投资建议 节前建议广大投资者控制好仓位，做好资金管理，以防范风险为主。 # $\bullet$ 风险提示 宏观事件扰动、地缘政治风险、相关品种矿端扰动等。 # 贵金属与新能源 # 专题报告 国贸期货研究院：白素娜 从业资格证号：F3023916 投资咨询证号：Z0013700 国贸期货研究院：陈宇森 从业资格证号：F03123927 投资咨询证号：Z0023460 沪金、沪银主力合约价格走势 数据来源：Wind 碳酸锂主力合约价格走势 数据来源：Wind # 1贵金属与新能源历年春节假期前后涨跌幅统计 图表 1、2016-2025 年春节长假前后贵金属与新能源涨跌幅度汇总表 近十年春节长假后贵金属及新能源涨跌幅度汇总表 品种 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 黄金 节前最后交易日 1.38% -1.22% 0.95% 0.73% 0.64% 0.42% -1.89% 0.89% 0.34% 0.42% 节后首日 4.30% 1.36% -0.49% 0.12% 2.67% -2.79% 0.36% 0.09% -0.56% 3.35% 节后5个交易日 4.32% 2.72% -1.20% 0.88% 1.61% -2.33% 2.94% -2.01% -0.39% 4.98% 白银 节前最后交易日 0.62% -1.81% 0.41% 0.24% -0.16% -0.50% -3.08% 1.26% 0.29% 0.19% 节后首日 1.97% 1.31% -0.86% -0.69% 0.91% -0.09% 0.00% 0.31% 2.55% 4.84% 节后5个交易日 1.26% 2.67% -0.86% -0.29% 0.28% 3.69% 3.55% -3.85% 1.81% 3.03% 工业硅 节前最后交易日 - - - - - - 0.00% 3.94% 0.48% -1.63% 节后首日 - - - - - - 0.00% -1.55% -1.00% -1.11% 节后5个交易日 - - - - - - -5.32% -3.24% -1.56% -0.14% 碳酸锂 节前最后交易日 - - - - - - - - -1.48% 0.08% 节后首日 - - - - - - - - -2.47% -1.64% 节后5个交易日 - - - - - - - - 5.30% -2.42% 多晶硅 节前最后交易日 - - - - - - - - 0.00% -1.09% 节后首日 - - - - - - - - 0.00% -0.61% 节后5个交易日 - - - - - - - - 10.26% 1.04% 注：1、数据来源：wind 2、节后5个交易日涨跌幅度区间统计时间以“节前最后交易日”至“节后第5个交易日” 资料来源：Wind、国贸期货研究院 # 2 主要品种观点及操作策略汇总 # 2.1贵金属 近期，市场流动性恢复，加上美元指数走弱、中东地缘局势不确定性仍旧较高等，贵金属价格企稳回升。此外，中国央行连续第15个月增持黄金储备，且1月增持节奏略有加快，从信心层面继续利好黄金。白银方面，伦敦现货白银租赁利率再度走高、纽约库存延续流出、上期所库存持续下降逼近300吨关口，表明白银现货偏紧格局不改，叠加近期工业需求端仍相对旺盛，亦限制银价的继续下探空间；但需要注意的是，近期有部分因前期进口窗口打开的进口银锭流入市场，加上节前资金持续流出，内盘银价表现远弱于外盘，由溢价转为折价，且白银期货月间价差亦有所收窄。 整体来看，贵金属市场最恐慌的抛售阶段已经过去，但基于节前市场资金情绪仍较为谨慎，以及美国本周将公布非农和CPI数据、春节长假期间海外亦仍有较多宏观数据即将公布，市场不确定性亦较高，故建议投资者轻仓过节，企业做好套期保值，以规避假期外盘波动风 险。但中长期来看，贵金属牛市的底层逻辑仍旧坚固，在美联储年内仍有降息概率、全球地缘不确定性持续和美国巨额债务将不断推进去美元化浪潮等背景下，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，贵金属价格重心仍有上行空间，关注本次企稳后将带来较好的中长期配置机会。 # 2.2铂钯 宏观层面，美元指数下跌、伊朗地缘不确定性仍较高，叠加市场流动性恢复，铂钯受益跟随上涨。基本面上，西方国家关于关键矿产的计划或会继续支撑铂、钯价格，目前纽约铂、钯库存并未大幅流出亦可佐证；但从非商业净多持仓来看，近期铂金的净多流出显著，钯金净多持仓则相对稳定，因此铂、钯价格短期亦或较难大幅上行。综上，预计短期内铂、钯价格或延续宽幅波动格局；春节长假即将来临，鉴于海外市场不确定性仍旧较高，建议投资者轻仓过节，做好风险控制。中长期来看，铂钯供需前景存在差异，铂供需缺口仍存、钯则趋于供应宽松，故策略上建议以单边逢低配置铂为主，或继续关注【多铂空钯】套利策略。 # 2.3碳酸锂 基本面上，2月受春节影响，供需双减，预计3月份将供需双增。短期内下游节前备货需求基本完成，节前行情或趋于平淡，在13-15万区间内震荡，重点看节后到一季度末的电池抢出口需求，节前控制风险为主。 # 2.4工业硅 基本面上，供给端西北大厂减产落地，预计影响一个月；需求端多晶硅减产至9万吨/月附近，有机硅环比减产至17万吨附近，呈现供需双减，平衡表小幅去库。显性库存水平超50万吨，若供给端仅停产1个月，预计对供需格局影响有限，价格预计震荡运行。若供给端减产时间增长，预计能够形成有效去库，后续需持续关注西北大厂减产节奏。短期震荡运行，节前控制风险为主。 # 2.5多晶硅 供给端，多晶硅2月排产大幅下降。需求端，硅片2月排产小降。库存端，工厂库存波动为主，仓单库存持续累库。整体看，多晶硅基本面有所改善，但市场预期不明朗，且市场波动较大、流动性不佳，建议投资者谨慎参与。 # 分析师介绍 白素娜：国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理，贵金属与新能源首席分析师，厦门大学应用统计硕士。专注于贵金属、新能源等领域研究，善于根据宏观经济形势和品种基本面为产业客户定制风险管理方案。多次荣获上期所“优秀贵金属分析师”称号；所在团队曾获“大商所优秀期货投研团队”称号。 陈宇森：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士。致力于工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源品种研究，熟悉产业链上下游，善于捕捉基本面供需矛盾，为客户提供行情研判、套保策略等专业服务。 # 免责声明 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。