20260210-国贸期货-贵金属与新能源专题报告_2026年春节假期贵金属与新能源品种交易策略及风险提示_4页_771kb

2026年春节假期贵金属与新能源交易策略及风险提示总结

核心内容概述

本报告针对2026年春节假期期间贵金属与新能源相关品种的交易策略及风险提示进行分析，重点包括黄金、白银、铂、钯、工业硅、多晶硅、碳酸锂等。由于春节长假期间国内市场休市，但外盘市场正常交易，价格波动风险较高。因此，报告建议投资者谨慎操作，控制仓位，防范风险。

春节假期交易时间安排

• 休市时间：2026年2月14日（星期六）至2月23日（星期一）
• 恢复交易时间：2月24日（星期二）起照常开市
• 夜盘交易安排：2月13日（星期五）晚上不进行夜盘交易，2月24日（星期二）当晚恢复夜盘交易
• 集合竞价时间：2月24日（星期二）08:55-09:00，所有商品期货、期权合约进行集合竞价

主要品种分析与操作建议

1. 贵金属

• 黄金：近期市场流动性恢复，美元指数走弱，中东局势不确定，黄金价格企稳回升。中国央行连续15个月增持黄金，1月增持节奏加快，对黄金形成信心支撑。中长期来看，美联储降息预期、地缘政治风险及去美元化浪潮支撑黄金配置需求，价格重心有望上行。
• 白银：现货白银租赁利率走高、纽约库存流出、上期所库存下降，表明白银供应偏紧。工业需求端仍旺盛，限制银价下探空间。但近期进口银锭流入市场，叠加节前资金流出，内盘表现弱于外盘，建议节前控制风险。

2. 铂钯

• 铂：受益于美元指数下跌、伊朗地缘不确定性及市场流动性恢复，铂价跟随上涨。但非商业净多持仓流出，短期上涨动力不足。
• 钯：库存未大幅流出，净多持仓相对稳定，价格短期难大幅上行。中长期来看，铂供需缺口仍存，钯则趋于供应宽松，建议以单边逢低配置铂为主，或关注【多铂空钯】套利策略。

3. 碳酸锂

• 基本面：2月受春节影响，供需双减；3月预计供需双增。节前下游备货需求基本完成，价格或在13-15万区间震荡。
• 操作建议：节前控制风险为主，重点关注节后至一季度末的电池抢出口需求。

4. 工业硅

• 基本面：供给端西北大厂减产落地，影响约一个月；需求端多晶硅和有机硅均环比减产，供需双减，显性库存超50万吨。若减产时间延长，可能形成有效去库。
• 操作建议：短期价格预计震荡运行，节前控制风险为主。

5. 多晶硅

• 基本面：2月排产大幅下降，硅片排产小降，工厂库存波动，仓单库存持续累库。整体基本面有所改善，但市场预期不明朗。
• 操作建议：建议投资者谨慎参与，市场波动较大，流动性不佳。

风险提示

• 宏观事件扰动：如美国非农、CPI数据发布等可能引发市场波动。
• 地缘政治风险：中东局势、伊朗问题等不确定性仍较高。
• 矿端扰动：关键矿产供应变化可能影响铂、钯等金属价格。
• 流动性风险：节前资金情绪谨慎，市场流动性不足，价格波动风险增加。

总体建议

鉴于春节长假期间海外市场不确定性较高，建议投资者轻仓过节，做好资金管理和风险防范。企业可考虑利用套期保值工具规避价格波动风险。中长期来看，贵金属牛市逻辑仍存，新能源品种则需关注供需变化与市场预期。

分析师信息

• 白素娜：国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理，首席分析师，厦门大学应用统计硕士，专注于贵金属与新能源研究。
• 陈宇森：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士，熟悉新能源产业链上下游，擅长基本面供需分析。

免责声明

本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。未经国贸期货授权，不得引用、转载或向第三方传播。期市有风险，入市需谨慎。