20260605-大越期货-玻璃周报_19页_1mb

玻璃周报 2026.6.1-6.5 总结

核心内容概述

本周玻璃期货主力合约FG2609收盘价为1010元/吨，较前一周下跌4.45%，现货基准价维持在952元/吨，与上周持平。玻璃基本面整体疲弱，市场预计短期震荡偏弱运行。

主要观点

• 供给方面：玻璃生产利润修复乏力，行业冷修高位，下周有一条浮法玻璃产线计划引板，预计周度产量将小幅上涨。全国浮法玻璃生产线在产205条，开工率69.73%，处于历史同期低位。
• 需求方面：下游需求边际改善有限，叠加梅雨季影响，企业出货受限。加工厂订单环比有所提升，但整体表现仍远不及往年同期水平。深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。
• 库存情况：截至6月5日，全国浮法玻璃企业库存为7646.60万重量箱，较前一周减少0.46%，但库存仍处于同期历史高位。
• 基差分析：主力合约基差为-58元/吨，较前一周收窄44.76%，基差季节性表现显示当前处于较低水平。

关键信息

一、利多因素

1. 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。
2. 国内煤炭安全事故可能导致燃料成本上升。

二、利空因素

1. 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位。
2. 深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

三、主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：供给低位但下游需求疲软，玻璃厂库高位，基本面疲弱，预计短期震荡偏弱。
• 风险点：
  • 地产回暖力度超预期。
  • 反内卷现象超预期。

基本面分析

1. 供给情况

• 全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.73%，处于历史同期低位。
• 日熔量为14.57万吨，产能维持低位。
• 下周将有一条浮法玻璃产线引板，预计产量小幅上升。

2. 需求情况

• 浮法玻璃表观消费量在2026年2月为410.11万吨。
• 商品房销售面积同比持续低迷，2026年1月至5月当月同比均在负值区间。
• 房地产新开工、施工和竣工面积同比持续下降，显示房地产市场持续承压。
• 下游深加工订单天数环比提升，但整体仍低于往年同期水平。

3. 库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存7646.60万重量箱，较前一周减少0.46%，但库存仍处于5年均值上方。
• 库存季节性走势显示，当前库存水平偏高，对价格形成压力。

供需平衡表

年份	产量(万吨)	进口(万吨)	出口(万吨)	净进口(万吨)	表观供应(万吨)	消费量(万吨)	供需差(万吨)	产量增速	消费增速	净进口占比
2017	5354	21	112	-91	5263	5229	34	——	——	-1.73%
2018	5162	22	86	-64	5098	5091	7	-3.59%	-2.64%	-1.26%
2019	5052	40	65	-25	5027	5061	-34	-2.13%	-0.59%	-0.50%
2020	5000	56	42	14	5014	5064	-50	-1.03%	0.06%	0.28%
2021	5494	52	39	13	5507	5412	95	9.88%	6.87%	0.24%
2022	5463	23	68	-45	5463	5415	48	——	——	——
2023	5436	22	69	-47	5436	5426	10	——	——	——
2024	5420	25	67	-42	5420	5410	10	——	——	——
2025	5415	26	68	-44	5415	5405	10	——	——	——
2026	5410	27	69	-42	5410	5400	10	——	——	——

总结

玻璃市场本周整体表现疲软，期货价格下跌，现货价格稳定。供给端受利润修复乏力及冷修影响，产量维持低位；需求端因地产疲软及梅雨季影响，表现不佳。库存处于历史高位，对价格形成压力。短期内玻璃价格预计继续震荡偏弱，需关注地产回暖及反内卷等风险因素对市场的影响。