> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本期甲醇市场分析聚焦于港口库存、内地库存、地区价差、生产利润及下游开工率等多个方面。整体来看，港口库存有所回升，但短期到港压力有所缓解，市场对更远期到港情况的关注与伊朗局势密切相关。内地甲醇价格整体小幅下跌，但工厂库存继续下降，待发订单则有所增加。MTO开工率在底部回升，部分企业逐步恢复生产，而部分企业仍处于检修状态。地缘政治因素持续影响甲醇市场，尤其是美伊关系紧张导致地缘溢价上升。 --- ## 主要观点 ### 1. 港口库存与价格 - 港口总库存回升至667,000吨，但短期到港压力暂缓。 - 太仓甲醇价格为2865元/吨（-22），基差28元/吨（-16）。 - 广东甲醇价格为2905元/吨（-10），基差68元/吨（-4）。 - 太仓-内蒙价差为-268元/吨（-12），太仓-鲁南价差为-250元/吨（+8）。 - 广东-华东价差为-140元/吨（+12），华东-川渝价差为-10元/吨（-22）。 ### 2. 内地市场情况 - 内地甲醇价格整体小幅下跌，如内蒙北线2583元/吨（-10），山东临沂2865元/吨（-30）。 - 内地工厂库存继续下降，隆众内地工厂库存为326,020吨（-8020）。 - 待发订单持续回升，如内地待发订单232,660吨（+23500）。 - 煤头甲醇开工进一步回落，煤制甲醇生产利润为768元/吨（-80）。 ### 3. 下游开工与利润 - MTO开工率74.73%（-2.84%），部分企业如联泓复工提负，鲁西仍处于检修状态。 - 诚志2期7月中旬兑现检修计划3个月，兴兴、斯尔邦处于检修中，渤化关注9月检修预期。 - 传统下游表现不一：MTBE开工高位震荡，醋酸开工延续反弹，甲醛开工偏弱。 ### 4. 地缘政治影响 - 美国对伊朗采取更严厉经济制裁，地缘溢价持续上升。 - 伊朗局势可能影响远期甲醇到港，当前伊朗甲醇开工维持低位。 --- ## 关键信息 | 项目 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 太仓甲醇价格 | 2865元/吨 | -22 | | 太仓甲醇基差 | 28元/吨 | -16 | | 内蒙北线甲醇价格 | 2583元/吨 | -10 | | 内蒙北线基差 | 346元/吨 | -4 | | 山东临沂甲醇价格 | 2865元/吨 | -30 | | 鲁南基差 | 228元/吨 | -24 | | 河南甲醇价格 | 2785元/吨 | -15 | | 河南基差 | 148元/吨 | -9 | | 河北甲醇价格 | 2775元/吨 | -25 | | 河北基差 | 198元/吨 | -19 | | 内地工厂库存 | 326,020吨 | -8020 | | 内地待发订单 | 232,660吨 | +23500 | | 港口总库存 | 667,000吨 | +67000 | | 江苏港口库存 | 382,200吨 | +8400 | | 浙江港口库存 | 151,700吨 | +59500 | | 广东港口库存 | 81,000吨 | -26000 | | 煤头甲醇利润 | 768元/吨 | -80 | | MTO开工率 | 74.73% | -2.84% | | 太仓-内蒙价差 | -268元/吨 | -12 | | 太仓-鲁南价差 | -250元/吨 | +8 | | 广东-华东价差 | -140元/吨 | +12 | | 华东-川渝价差 | -10元/吨 | -22 | | CFR中国 | 352美元/吨 | +10 | | FOB美湾-CFR中国 | 117美元/吨 | +12 | | FOB鹿特丹-CFR中国 | 155美元/吨 | +12 | --- ## 策略建议 - **单边策略**：逢低谨慎做多套保。 - **跨期策略**：暂无建议。 - **跨品种策略**：暂无建议。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊局势变化可能影响甲醇供应及价格。 - **伊朗装置开工变动**：伊朗甲醇开工率波动可能影响远期供应。 - **下游MTO检修及复工兑现速率**：MTO开工率变化将直接影响甲醇需求。 - **库存变化**：港口及内地库存波动可能对价格形成压力。 --- ## 图表概览 - 图1至图8：展示甲醇基差与地区现货价格对比。 - 图9至图11：反映甲醇期货合约之间的价差变化。 - 图12至图14：展示甲醇生产利润、MTO利润及进口价差。 - 图15至图17：分析不同地区甲醇进口成本与价格差异。 - 图18至图21：呈现甲醇港口库存、MTO开工率及内地库存变化。 - 图22至图27：反映各地区价差变动情况。 - 图28至图31：展示传统下游如甲醛、醋酸、MTBE及二甲醚的利润状况。 --- ## 投资者信息 - **本期分析研究员**：梁宗泰、陈莉、杨露露 - **从业资格号**：F3056198、F0233775、F03128371 - **投资咨询号**：Z0015616、Z0000421、Z0023799 - **联系人**：刘启展、梁琦 - **从业资格号**：F03140168、F03148380 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点仅为发布当日分析，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断，本报告不承担由此产生的任何责任。 - 报告版权归属华泰期货研究院，未经许可不得擅自使用或修改。