> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 捷众科技（920690.BJ）投资总结 ## 核心内容 捷众科技（920690.BJ）是一家专注于汽车零部件制造的企业，2026年半年度报告显示其营业收入和净利润均实现同比增长，展现出良好的增长势头。公司受益于车身智能化配置升级的趋势，尤其在汽车门窗系统、汽车视觉系统等业务板块表现突出，同时积极布局新能源汽车领域，推动长期成长。 ## 主要观点 - **业绩增长**：2026H1公司实现营业收入1.94亿元（yoy+19.27%），归母净利润3,239万元（yoy+5.72%）。 - **业务表现**：汽车门窗系统营收增长27.09%，主要得益于新老产品型号放量；汽车视觉系统外销增长显著，主要因新产品增加。 - **盈利能力**：毛利率和净利率同比略有下降，但整体仍保持较高水平，分别为34.10%和16.73%。 - **市场拓展**：公司内销与外销均实现增长，其中外销增长尤为显著，达到57.21%。 - **产能释放**：新能源汽车精密零部件智造项目已建成并投产，为业务增长提供支撑。 - **技术认证与资质**：公司入选浙江省制造业单项冠军企业名单，获得4项专利授权，技术实力进一步增强。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为0.83/0.96/1.09亿元，对应PE分别为17/14/13倍。 - **投资评级**：维持“增持”评级，基于其在新能源汽车领域的布局及增长潜力。 ## 关键信息 ### 财务数据（2026年08月31日） - 收盘价：16.13元 - 一年内最高/最低价：39.77元 / 12.62元 - 总市值：1,390.24百万元 - 流通市值：903.74百万元 - 总股本：86.19百万股 - 资产负债率：15.35% - 每股净资产：6.98元/股 ### 2026H1业务细分表现 | 业务板块 | 营收（万元） | 同比增长率 | 毛利率 | |----------|--------------|------------|--------| | 精密传动系统 | 5,653 | +8.70% | 31.61% | | 汽车门窗系统 | 6,813 | +27.09% | 29.94% | | 汽车视觉系统 | 5,285 | +22.06% | 41.24% | | 车身电子热管理 | 1,610 | +20.00% | 36.99% | | 其他 | - | - | - | ### 区域表现 - 内销营收：15,847万元（yoy+13.21%） - 外销营收：3,515万元（yoy+57.21%） ### 盈利预测（单位：百万元） | 年度 | 营业收入 | 营业利润 | 归母净利润 | EPS（元） | |------|----------|----------|-------------|-----------| | 2026E | 453 | 97 | 83 | 0.97 | | 2027E | 523 | 110 | 96 | 1.11 | | 2028E | 606 | 126 | 109 | 1.26 | ### 估值与财务比率 | 指标 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------| | P/E | 16.68 | 14.49 | 12.79 | | P/S | 3.07 | 2.66 | 2.30 | | P/B | 2.14 | 1.98 | 1.82 | | EV/EBITDA | 10 | 9 | 8 | | 股息率 | 2.64% | 3.04% | 3.44% | ### 风险提示 - 质量控制风险 - 客户相对集中风险 - 行业周期性波动风险 ## 结论 捷众科技在2026年半年度表现稳健，受益于车身智能化配置升级和新能源汽车市场增长，业绩持续增长。公司积极拓展新能源汽车领域，产能释放与技术积累为其长期发展提供了坚实基础。尽管面临一定风险，但其在行业中的竞争优势和盈利能力使其维持“增持”评级，具有较好的投资价值。