> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场分析总结 ## 核心内容 本报告由财达期货研究员李津文撰写，分析了近期A股及美股市场走势，并结合宏观经济、政策动态和地缘政治因素，对后市进行了展望。 ## 行情回顾 ### 国内股市表现 上周A股市场整体呈现震荡回调走势，主要指数均向下回落，中小盘指数调整幅度较大。市场成交量持续下滑，接近两万亿元水平，市场情绪低迷。四个股指期货品种（IH、IF、IC、IM）均处于贴水状态，其中IC和IM的贴水幅度较大，分别为-92.33和-74.80。 ### 板块表现 上周涨幅居前的板块包括石油石化、有色金属和煤炭，而传媒、食品饮料和计算机等板块则出现明显下跌。 ## 综合分析 ### 宏观经济数据 7月份多项经济指标出现回落，显示经济复苏动能不足。具体数据如下： - 全国规模以上工业增加值同比增长4.5% - 社会消费品零售总额增长0.6% - 服务业生产指数增长4.3% - 7月全国城镇调查失业率为5.2%，环比上升0.2个百分点 - 1-7月份全国固定资产投资同比下降6.7%，其中房地产开发投资下降19.2%，而高技术产业投资增长5% ### 海外政策动态 美国财政部宣布扩大长期国债流动性支持回购规模，由20亿美元提高至40亿美元，涵盖10年期至30年期债券。然而，该政策对美股的刺激效果短暂，美债收益率仍在上行，市场对美联储可能进一步加息的预期持续存在。 ### 地缘政治风险 美伊关系持续紧张，由于与伊朗谈判停滞，特朗普宣布对伊朗实施“毁灭性经济行动”，威胁对提供支持的国家施加经济后果。霍尔木兹海峡开放仍无明确时间线，地缘风险对市场情绪构成压力。 ## 后市展望 当前市场缺乏明确的主线驱动，科技板块表现疲软，市场整体表现欠佳。美财政部的刺激政策未能有效提振市场，美债收益率上行叠加美联储潜在加息预期，对股市形成压制。地缘冲突和不确定性因素仍可能对市场造成扰动。 在缺乏清晰主线的情况下，投资者需保持耐心，等待新的催化剂出现。建议关注政策动向、经济数据以及地缘局势变化，以判断市场后续走势。 ## 关键信息 - **市场情绪**：整体低迷，成交量下降，缺乏明确主线。 - **股指期货**：IH、IF、IC、IM主力合约均处于贴水状态，IC贴水最大。 - **板块表现**：石油石化、有色金属、煤炭涨幅居前；传媒、食品饮料、计算机跌幅较大。 - **宏观经济**：7月经济数据回落，房地产投资大幅下降，高技术产业投资增长。 - **海外政策**：美财政部扩大美债回购规模，但效果有限；美联储可能继续加息。 - **地缘政治**：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡开放未定，风险仍存。 - **投资建议**：市场缺乏明确方向，需耐心等待，关注政策与经济动向。 ## 免责声明 本报告为财达期货有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处，并不得对原意进行歪曲、删节或修改。本报告基于公开资料，不保证其准确性和完整性，亦不构成投资建议。期货投资咨询业务资格：津证监许可 [2018] 3 号。总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层。全国客户服务电话：4008-171-181。官方网站：[http://www.caidaqh.com](http://www.caidaqh.com)