文旅行业研究_供给深化释放需求_文旅赛事打开成长空间_22页_3mb

文旅赛事驱动服务消费，打开成长空间总结

核心内容

本报告分析了服务消费趋势及政策导向，指出我国服务消费占比持续提升，政策正从短期刺激转向制度重构。文旅赛事作为服务消费的重要载体，具备巨大的商业潜力和市场活力。以苏超为例，其成功经验表明，通过“政府-市场-社会”三元协同模式，可以有效释放赛事与文旅融合的消费潜力，带动相关产业增长。

此外，报告指出“飞超”、“赛马”、“世界杯”三大赛事具备不同特色的成长空间，分别聚焦银发经济、高端文旅消费与全球顶级IP效应。通过赛事带来的流量和消费带动效应，相关体育和文旅企业有望受益，成为投资关注重点。

主要观点

• 服务消费趋势：随着人均GDP提升，服务消费对经济增长的贡献率持续高于实物消费，政策从短期补贴转向制度重构，释放居民服务消费需求。
• 政策转向：我国消费政策正由“政策刺激-需求释放-政策退坡-需求回落”的脉冲模式，转向通过增收计划、供给创新、治理优化等方式，提升消费可持续性。
• 赛事供给模式：传统赛事供给受限于审批复杂、资产证券化低、同质化严重等问题，而文旅赛事通过自下而上的方式，有效释放供给潜力。
• 苏超模式成功：苏超通过草根参与、城市荣誉感、媒体传播和政府支持，带动了文旅消费和赛事IP发展，成为文旅赛事的典范。
• 赛事经济潜力：飞超、赛马、世界杯分别绑定银发经济、高端文旅消费、全球IP效应，具有不同的商业化路径和增长空间。

关键信息

1. 政策趋势

• 我国人均GDP已达到1.4万美元，服务消费占比46%，接近发达国家水平。
• 服务消费对经济增长贡献率始终高于实物消费，尤其在享受型消费崛起阶段。
• 政策转向制度重构，通过增收计划、供给创新和治理优化，释放服务消费需求。

2. 供给侧变革

• 2024年我国体育竞赛表演总产出仅占体育产业总产出的2.0%，远低于发达国家的8%-10%。
• 文旅赛事无需足协审批，通过“政府-市场-社会”三元协同模式提升运营效率，释放赛事消费潜力。
• 2030年体育产业总规模预计达7万亿元，若赛事产出占比提升至8%，则规模有望达5600亿元。

3. 赛事产业链与盈利模式

• 赛事产业链分为上游基础资源、中游运营执行与传播、下游消费变现与衍生服务。
• 盈利模式包括比赛日收入、商业赞助、媒体版权和周边开发。
• 苏超带动文旅消费总额达170亿至190亿元，其中门票收入约2433万元，赞助收入约6000万元。

4. 苏超模式分析

• 苏超通过草根球员、城市荣誉感、媒体传播和政府支持，成功带动现象级流量。
• 赛事期间，江苏省A级景区接待游客2512万人次，异地游客占比30%以上，带动文旅消费145.7亿元。
• 江苏省老年人口基数大，参与体育活动意愿强，为飞超提供坚实基础。

5. 飞超分析

• 飞超融合低空经济与银发经济，契合老年人社会心理和消费能力。
• 江苏省60岁以上人口达2175万，其中低龄活力老人占比27%，高龄老人占比58%。
• 飞超预计带动文旅消费总额1-2亿元，若人均消费达500-1500元，消费总额将显著提升。

6. 赛马分析

• 我国高规格赛马赛事供给稀缺，广州赛马具备国际资质、主体壁垒和顶级马匹资源。
• 赛马主要吸引高净值人群，偏好高端住宿、餐饮和奢侈品消费，带动文旅消费1900万至5700万元。
• 广州赛马基建稳步推进，为赛事与文旅融合提供坚实基础。

7. 世界杯分析

• 世界杯作为全球顶级赛事IP，带动场馆建设、体育用品制造和出境观赛需求。
• 2026年世界杯赛程已定，有望带动彩票、场馆和体育用品等多领域需求。

8. 市场表现与核心标的

• 苏超期间体育核心标的如金陵体育、共创草坪、双象股份领涨，文旅标的如南京商旅、天目湖、金陵饭店跟涨。
• 世界杯期间彩票、场馆建设、体育用品和啤酒板块表现活跃，与赛事热度密切相关。
• 交运股份拟注入久事文体资产，有望成为顶级赛事运营平台。
• 珠江股份具备城市服务与文体运营双板块，承接赛事文旅红利。

三大赛事主线

风险提示

• 宏观经济波动风险：若经济增速放缓，可能影响服务消费释放。
• 政策推进不及预期风险：赛事审批优化或地方政府支持力度不足，可能影响赛事供给。
• 消费者偏好风险：若消费者对赛事的新鲜感下降，可能影响赛事热度和商业化空间。

投资建议

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上。
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%—15%。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

结论

文旅赛事作为服务消费的重要组成部分，具备巨大的市场潜力。通过政策支持、供给侧创新和市场协同，赛事与文旅融合发展将成为推动经济增长的新引擎。飞超、赛马、世界杯等赛事有望复制苏超的成功经验，带动相关产业链增长，成为投资关注重点。