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棉花市场总结：震荡下行

核心内容概述

2024年3月28日，棉花市场整体呈现震荡下行趋势，国内与国际棉花价格均出现不同程度的下跌。国内棉花期货CF2405与CY2405收盘价分别为15,895元/吨与21,260元/吨，分别下跌0.31%与0.24%。国际ICE美棉5合约价格为90.97美分/磅，下跌2.62%。整体市场情绪偏弱，下游需求疲软，纺企补库意愿不强，市场交投清淡。

基本面数据

期货市场

成交与持仓

仓单与预报

现货价格

价差情况

宏观及行业新闻

1. 国内棉花现货市场：交投局部较好，但整体清淡，纺企按需补库。

2. 销售基差：新疆机采3129/29B部分成交基差在CF05+700~800，内地库基差在CF05+1050~1200。

3. 一口价：基本持稳，部分新疆3129/29B杂3内成交价在16700元/吨左右。

4. 下游市场：

   • 纯棉纱现货市场变化不大，整体偏弱。
   • 纺企工厂端累库，贸易商库存有所去化。
   • 全棉坯布销售疲弱，织厂新增订单不足，部分小订单发货，产销做平难度增加。
   • 实际库存累积，局部地区织厂已承受压力。

5. 国际棉花市场：

   • ICE美棉价格下跌超2%，市场担忧中国进口需求走弱。
   • 关注美国农业部即将发布的2024/25年度种植面积展望，预测种植面积将超过1100万英亩。

趋势强度分析

• 趋势强度：0
• 分类：中性
• 分析：当前市场趋势中性，缺乏明显上涨驱动，短期可能震荡下行，需警惕急跌风险。

投资观点与建议

• 国际棉花市场：ICE棉花旧作合约短期内受库存偏紧预期支撑，但95美分/磅上方采购意愿较低，预计震荡回落至90-95美分/磅区间。
• 国内棉花市场：纺织企业情绪偏弱，新增订单不理想，生产利润下滑，纱厂开机率下降，产成品库存上升。
• 供应情况：国内棉花供应充足，国产棉库存高，进口棉采购量大，短期内进口成本上升影响不明显。
• 操作建议：短期建议采取短空策略或观望，等待新棉播种开始，关注下游需求及开机率变化。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应自行判断，不应将本报告作为唯一投资依据。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并承担相应风险。

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