> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，提供了关于期货市场及橡胶相关品种的最新数据与市场分析。报告重点分析了期货价格、价差、持仓量、成交量及现货价格的变化趋势，并结合国内外供需情况对市场走势进行了展望。 ## 市场数据概览 ### 期货价格 - **RU主力**：前日收盘价16630元/吨，涨跌幅-1.04% - **NR主力**：前日收盘价13680元/吨，涨跌幅-1.23% - **BR主力**：前日收盘价15725元/吨，涨跌幅-1.90% ### 价差分析 - **RU-NR**：现值2950元/吨，涨跌-5元/吨 - **RU-BR**：现值905元/吨，涨跌+130元/吨 - **NR-BR**：现值-2045元/吨，涨跌+135元/吨 ### 成交量与持仓量 - **成交量**：RU主力299313，NR主力72639，BR主力138783 - **持仓量**：RU主力159547，NR主力65923，BR主力66563 - **持仓量增减**：RU主力+156，NR主力-2718，BR主力-2411 ### 现货价格 - **全乳山东**：现值16300元/吨，涨跌幅-1.21% - **全乳上海**：现值16400元/吨，涨跌幅-1.20% - **全乳昆明**：现值16450元/吨，涨跌幅-1.20% - **烟片山东**：现值19700元/吨，涨跌幅-0.51% - **烟片上海**：现值19700元/吨，涨跌幅-1.01% - **混合青岛**：现值15895元/吨，涨跌幅-0.13% - **混合云南**：现值16375元/吨，涨跌幅-0.91% ### 下游价格（泰铢/千克） - **泰国烟片**：现值79.59，涨跌幅-1.24% - **泰国杯胶**：现值62.63，涨跌幅-0.56% - **泰国乳胶**：现值78，涨跌幅-1.89% ## 主要观点 1. **供给端**：国内外新胶陆续开割，但国内产胶区持续高温且降水不多，新胶供给放缓，支撑原料胶价格。 2. **需求端**：全钢胎开工率保持平稳，天胶走势在持续回调后预计下跌空间有限。 3. **气候影响**：近期气候仍是关注焦点，若高温干旱持续影响产出，胶价支撑将增强。 4. **库存变化**：青岛天胶总库存持续累库，增加国内供应压力，对价格形成一定压制。 5. **价差走势**：RU-NR价差小幅下跌，RU-BR价差上涨，NR-BR价差上涨，显示RU与BR之间价差扩大，NR与RU价差缩小。 ## 关键信息 - **市场趋势**：短期预计震荡企稳，胶价下跌空间有限。 - **风险提示**：报告对未来预测存在不确定性，需关注宏观环境及产业链变化。 - **数据来源**：同花顺、申万期货研究。 - **免责声明**：报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性或可靠性，投资需谨慎。 ## 投资建议 - 建议关注天气变化对胶价的影响。 - 青岛天胶库存增加，短期内供应压力较大，需警惕价格回调风险。 - 需求端表现平稳，胶价短期或维持震荡走势。 ## 分析师声明 - 倪梦雪具有期货交易咨询执业资格，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。 - 报告内容不构成买卖出价，投资者据此操作风险自担。 ```