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江丰电子 (300666.SZ) 2025业绩稳步增长，拟控股凯德石英增强半导体零部件竞争力

核心内容

江丰电子（300666.SZ）在2025年实现了显著的业绩增长，预计全年营业收入将达到约46亿元，同比增长约28%；归母净利润预计在4.31~5.11亿元之间，同比增长7.50~27.50%。公司通过收购凯德石英的控股权，进一步增强了其在半导体零部件领域的竞争力。

主要观点

业绩增长

• 2025年营收预计同比增长约28.88%，达到46.46亿元。
• 归母净利润预计同比增长约27.11%，达到5.09亿元。
• 扣非归母净利润预计同比增长约26.75%，达到3.85亿元。
• 2025年第四季度营收预计同比增长约33.57%，环比增长约9.45%，创历史新高。

业务拓展

• 公司通过收购凯德石英，获得石英玻璃制品加工能力，强化半导体零部件业务。
• 凯德石英是目前国内具备8、12英寸半导体集成电路芯片生产线配套能力的企业之一，产品广泛应用于半导体、光伏等领域。
• 江丰电子在超高纯金属溅射靶材和半导体精密零部件领域持续发力，市场份额稳步提升。

投资评级

• 公司被评定为“推荐”评级，预计2025-2027年每股收益分别为1.92元、2.75元和3.55元。

关键信息

收购详情

• 江丰电子拟以5.907047亿元现金收购凯德石英1547.5627万股，占其总股本的20.6424%。
• 交易完成后，江丰电子将成为凯德石英的控股股东。

财务指标预测

未来展望

• 公司持续推进超高纯金属溅射靶材募投项目，提升产能与技术。
• 加强半导体精密零部件的多方位战略布局，拓宽产品线。
• 通过整合国内石英玻璃加工资源，增强核心竞争力。

风险提示

• 下游需求放缓
• 业务拓展不达预期
• 贸易摩擦加剧

附注

• 资料来源：公司财报、同花顺、恒生聚源、东兴证券研究所
• 分析师：刘航，东兴证券电子行业首席分析师
• 研究助理：李科融，东兴证券电子行业研究助理