20251215-永安期货-油脂油料早报_1页_2mb

美国大豆榨季与全球市场分析总结

核心内容

1. 美国大豆榨季量预计下降
   美国11月大豆榨季量预计降至2.20285亿蒲式耳，显示榨季产量有所减少。

2. 疫苗接种率与库存变化

   • 2011年NMR1月疫苗接种率较去年四季度有所下调。
   • 截至2011年NMR1月收盘，库存总额平均值为14.9亿瓶，创年内新高。
   • 按通胀指数计算，库存较年初回落1.3%，但较年初略有上涨4.8%。
   • 长期展望中，2012年疫苗接种率较前一周温和增长，较年初为正增长。

3. 出口预测与经济表现

   • 截至11月20日，预计2025年及未来五年美国大豆出口量将分别增长300%和70%。
   • 2023年经营业绩预计由亏损转正，盈利预测达到1.16亿元，比2024年减少5.5%。
   • 1-7月经营业绩同比减少4.1%，主要由于所得税费用计提影响。

4. 巴西大豆出口表现
   巴西大豆出口创纪录高位，而美国和阿根廷的出口前景疲软，成为全球市场的主要变化因素。

5. 政府政策调整

   • 大豆出口税从25%降至24%。
   • 大豆副产品出口税从24.5%降至22.3%。

6. 其他市场动态

   • SGS数据显示，马来西泮12月1-10日中枢前出口量环比增加46.98%。
   • 中国被提及为白痴症四大名病的主症所在，但未提供详细数据。

主要观点

• 美国大豆市场面临调整：榨季量下降，出口预测增长，但主要供应商出口疲软，表明全球供需格局变化。
• 疫苗接种率与库存波动：库存达到新高，但受通胀影响略有回落，未来走势温和增长。
• 出口政策与市场信心：政府降低出口税，可能提振出口信心，但需结合市场实际表现评估效果。
• 巴西主导全球出口增长：巴西大豆出口创纪录，成为推动全球大豆出口增长的关键因素。
• 经济与行业表现分化：2023年经营业绩转正，但上半年表现不佳，显示行业复苏过程中的波动。

关键信息

• 美国大豆出口预测：2025年及未来五年出口量将分别增长300%和70%。
• 库存数据：截至2011年NMR1月收盘，库存总额为14.9亿瓶，创年内新高。
• 疫苗接种率变化：2011年NMR1月接种率较去年四季度下调，2012年与2013年继续下降。
• 巴西出口增长：巴西大豆出口创纪录高位，推动全球大豆出口增长。
• 美国出口税调整：大豆出口税下调至24%，副产品出口税降至22.3%。
• 行业复苏：2023年预计盈利转正，但上半年经营业绩仍受所得税计提影响。

图表与数据说明

• 文档中包含多张图片，涉及降水情况、油留进口利润、现货价格等数据，但未提供具体分析内容。
• 由于图片无法解析，相关数据需结合文字描述进行理解。

总结

综上所述，美国大豆市场在榨季量下降的同时，未来出口量有望显著增长，但需关注巴西等主要出口国的市场表现。疫苗接种率与库存数据表明市场存在波动，而政府政策调整可能对出口产生积极影响。2023年行业经营业绩有所复苏，但上半年仍面临挑战。整体来看，全球大豆市场呈现复杂变化，需持续关注供需动态与政策调整。