20260522-华泰期货-化工日报_本周EG主港库存微增_9页_2mb

报告摘要

本周EG主港库存微增总结

核心内容概述

本周乙二醇（EG）市场整体呈现震荡走势，华东主港库存微增，但供需逻辑仍以供应端趋紧为主。受美伊局势紧张影响，市场消息反复，整体基本面偏中性，建议投资者观望或控制小仓位以应对风险。

主要观点

价格与基差：EG主力合约昨日收盘价为4689元/吨，环比下跌0.89%；华东现货价为4795元/吨，环比下跌1.44%。基差维持在95元/吨，无明显变化。
生产利润：乙烯制EG毛利为-102美元/吨，环比下降1美元/吨；煤基合成气制EG毛利为-126元/吨，环比下降16元/吨，显示生产端压力较大。
库存变化：华东主港库存为73.2万吨，环比下降4.1万吨；截至5月21日，库存为68.3万吨，较周一增加0.5万吨，主港库存开始连续去库。
供需逻辑：国内供应端因原料供应不稳定，EG负荷处于中低位；海外供应因中东局势影响下降，进口到港量回落，同时我国EG出口增加。需求端聚酯和织造行业落实减产，下游价格跟涨乏力，库存压力偏高。
策略建议：单边策略保持中性，关注美伊局势谈判进展；跨期和跨品种策略暂无建议。

关键信息

一、价格与基差

EG华东现货价格：近期价格波动较小，整体呈现下跌趋势。
EG华东现货基差：基差维持稳定，未出现明显变化。

二、生产利润及开工率

乙烯制EG毛利润：持续亏损，毛利波动较大。
煤基合成气制EG毛利润：亏损扩大，毛利持续下降。
石脑油一体化制EG毛利润：亏损持续，但部分月份略有回升。
甲醇制EG毛利润：亏损扩大，毛利持续走低。
EG总负荷：整体负荷较低，显示供应端压力。
EG合成气制负荷：负荷波动，整体维持低位。

三、国际价差

国际价差（美国FOB-中国CFR）：数据缺失，可能需关注后续更新。

四、下游产销及开工

长丝产销：产销数据未完整显示，但整体表现疲软。
短纤产销：产销数据未完整显示，但行业整体开工率偏低。
聚酯负荷：聚酯负荷波动，显示需求端不稳。
直纺长丝负荷：负荷偏低，表现不乐观。
涤纶短纤负荷：负荷波动，行业整体压力较大。
聚酯瓶片负荷：负荷维持低位，显示需求疲软。

五、库存数据

华东主港库存：库存开始连续去库，但整体仍偏高。
张家港库存：库存波动，但整体趋势下降。
宁波港库存：库存波动，但整体趋势下降。
江阴+常州港库存：库存下降，但近期有所回升。
上海+常熟港库存：库存波动，但整体趋势下降。
中国聚酯工厂MEG原料库存天数：库存天数维持低位，显示原料采购需求疲软。
EG华东港口日出库量：日出库量波动，但整体维持稳定。

风险提示

原油价格波动：可能对EG成本产生显著影响。
煤价大幅波动：影响煤基EG生产利润。
宏观政策超预期：可能对市场产生不可预测的影响。
EG装置变动超预期：可能影响供应端稳定性。

图表说明

图1：乙二醇华东现货价格趋势图。
图2：乙二醇华东现货基差趋势图。
图3：乙二醇乙烯制毛利润趋势图。
图4：乙二醇煤基合成气制毛利润趋势图。
图5：乙二醇石脑油一体化制毛利润趋势图。
图6：乙二醇甲醇制毛利润趋势图。
图7：乙二醇总负荷趋势图。
图8：乙二醇合成气制负荷趋势图。
图9：乙二醇国际价差趋势图。
图10：长丝产销趋势图。
图11：短纤产销趋势图。
图12：聚酯负荷趋势图。
图13：直纺长丝负荷趋势图。
图14：涤纶短纤负荷趋势图。
图15：聚酯瓶片负荷趋势图。
图16：乙二醇华东港口库存趋势图。
图17：乙二醇华东港口库存趋势图。
图18：乙二醇张家港库存趋势图。
图19：乙二醇宁波港库存趋势图。
图20：乙二醇江阴+常州港库存趋势图。
图21：乙二醇上海+常熟港库存趋势图。
图22：中国聚酯工厂MEG原料库存天数趋势图。
图23：乙二醇华东港口日出库量趋势图。

本期分析研究员

梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

刘启展：从业资格号 F03140168
梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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