数据交易：实践探索、市场趋势及政策前瞻，政策推动数据产业链路价值释放前景可期-20230321-西部证券-26页_906kb

数据交易：实践探索、市场趋势及政策前瞻总结

核心内容

数据要素作为新型生产要素，被视为数字经济的重要组成部分，其价值释放潜力巨大，被比作“新时代的石油”。数据交易是释放数据要素价值的关键环节，近年来在政策推动、技术驱动和市场需求的共同作用下，数据交易市场迅速发展。然而，数据确权、定价、流通使用等环节仍存在政策模糊与实践难题，亟需制度创新与技术支撑。

主要观点

1. 政策推动：国家层面持续出台政策，推动数据要素市场化改革，明确数据确权、流通、交易等制度框架，形成初步的法治体系。
2. 技术驱动：技术发展显著提升了数据交易效率与安全性，隐私计算、区块链等技术成为数据流通与合规的重要保障。
3. 市场趋势：数据交易呈现六大趋势，包括交易场景拓展、行业覆盖纵深、技术迭代加快、合规监管加强、数据跨境流动提速、数商模式成熟。
4. 关键挑战：数据确权难、定价难、流通使用难是当前数据交易市场的主要挑战，亟需政策与技术的协同解决。
5. 政策前瞻：未来政府将重点完善数据要素治理体系，推进数据产业生态建设，鼓励行业与区域先行先试，以促进数据要素价值释放。
6. 投资建议：投资者应关注数据要素价值化、数字经济安全“底座”行业、数据交易所的制度创新、以及公共数据带来的产业价值。

关键信息

一、政策加码：数字经济顶层设计日趋完善

• 数据要素首次被列为生产要素始于2019年党的十九届四中全会。
• 《数据二十条》提出数据产权结构性分置制度，涵盖数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等。
• 《数字中国建设整体布局规划》进一步明确了数据要素在国家发展中的战略地位。
• 政府工作报告连年关注数据与数字经济，强调数据在推动产业转型与社会治理中的作用。

二、技术驱动：数据要素价值加速释放

• 数据要素具有可复制性、虚拟性、非排他性，其价值释放效应异常突出。
• 数据价值释放经历资源化、资产化、资本化三个阶段，分别对应存储、流通、交易。
• 数据要素市场规模2021年达815亿元，预计“十四五”期间复合增速将超25%。

三、价值转化：数据要素的交易模式

• 数据交易分为三种类型：按交付产品与服务划分、按供需链接模式划分、按交易场所划分。
• 场内交易与场外交易各有特点，场内交易服务全面、合规性强，场外交易灵活、形式多样。
• 数据交易产业链包括上游数据基础软硬件、中游数据服务、下游数据应用，三者比例将逐步趋近于1:1:1。

四、市场发力，数据交易呈现六大趋势

1. 交易场景不断拓展：金融、交通、零售、医疗等行业成为数据交易的热点。
2. 行业覆盖走向纵深：数据在多个行业中的应用日益广泛，推动行业融合。
3. 技术迭代日新月异：技术推动数据交易效率提升，重构交易模式，拓展交易场景。
4. 合规监管不断加强：数据合规成为市场发展的基石，政策与司法探索并行。
5. 数据跨境流动提速：数据跨境流动对经济增长贡献显著，政策框架逐步清晰。
6. 数商模式日益成熟：数商作为数据流通的中间力量，推动数据交易效率提升。

五、关键挑战与探索

1. 数据确权问题：数据确权难、权属不清是当前数据交易的主要障碍。
2. 数据定价问题：传统估值方法难以适用，需建立符合数据特点的定价体系。
3. 流通使用问题：数据进场难、互信难、统一市场难制约了数据交易的进一步发展。
   • 场所制度、第三方服务、技术应用、政策支持等成为解决上述问题的关键。

六、政策前瞻

1. 完善数据治理体系：国家数据局设立，统筹数据资源管理与制度建设。
2. 推进数据产业生态建设：推动数实融合，建立“所商分离”的交易生态。
3. 推动行业与区域先行先试：鼓励各地探索特色数据要素市场，形成示范效应。

七、投资建议

• 关注数据要素价值化趋势，挖掘数据交易与数据服务相关企业。
• 关注数字经济安全“底座”行业，如数据合规、数据安全等。
• 关注数据交易所的制度创新及公共数据入场带来的产业价值。
• 重视数据资产的入表与定价机制，关注相关技术与服务提供商。

风险提示

• 数据产业发展监管政策尚不完善，政策落地或不及预期。
• 相关产业链核心技术能力受制于人，存在技术依赖风险。
• 数据确权、定价、流通使用等环节仍需政策与技术双重支持，市场发展存在不确定性。

总结

数据交易市场正处于快速发展阶段，政策与技术共同推动其制度完善与价值释放。然而，确权、定价、流通使用等关键问题仍需解决。未来，随着国家数据治理体系的完善、数据产业生态的推进以及行业与区域的先行先试，数据交易市场有望进一步成熟，为数字经济的发展提供坚实支撑。投资者应关注数据要素价值转化、数据安全“底座”、数据交易所制度创新及公共数据应用等方向。