20260413-银河期货-锡周报_美伊谈判无果_锡价震荡运行_19页_1mb

锡周报总结

核心内容

本周锡市场受到多重因素影响，呈现震荡运行态势。宏观面、供应端、需求端及库存情况均对锡价产生影响，整体市场情绪偏弱，但部分行业需求有所支撑。

主要观点

• 宏观面：美国与伊朗在巴基斯坦伊斯兰堡的谈判未能达成协议，双方分歧明显，谈判失败对市场情绪造成一定影响。
• 供应端：2026年2月国内锡矿进口量环比下降3.69%，但同比大幅增长96.04%。缅甸供应恢复显著，1-2月累计进口量同比激增174.96%，成为进口增长的主要动力。国内精炼锡产量环比小幅下降，预计3月将逐步恢复。
• 需求端：人工智能算力需求增长带动芯片价格上涨，间接反映高科技领域对锡的需求增强。国内消费方面，整体供需平衡，但下游采购意愿偏弱。锡焊料、镀锡板、光伏、风电等行业需求对锡价形成一定支撑。
• 库存情况：截止4月10日，SMM锡锭三地社会库存增加662吨，LME库存维持不变，显示市场供应与需求暂时平衡。

关键信息

供应端数据

• 2026年2月国内锡矿进口量：1.71万吨（折合约5034金属吨），环比下降3.69%，同比上升96.04%。
• 缅甸进口锡矿：1-2月累计进口13501实物吨，同比增174.96%，占比从26.42%回升至38.63%。
• 国内精炼锡产量：2月为11490吨，环比减少0.06%，同比减少23.91%。
• 精锡再生产量：2月为1770吨，环比减少46.69%，同比减少40.2%。
• 锡锭进口：1-2月累计进口3269吨，同比下降22.22%；2月进口2168吨，环比激增96.91%。
• 锡锭出口：1-2月累计出口2819吨，同比下降37.41%；2月出口1216吨，环比下降24.14%，同比降48.76%。

需求端逻辑

• 锡焊料：作为电子行业的主要应用，锡焊料需求对锡价形成支撑。
• 光伏与风电：2026年1-2月光伏新增装机容量及组件产量增长，风电新增装机容量上升，反映新能源领域对锡的需求增加。
• 消费结构：锡主要用于锡焊料、锡化工、镀锡板等领域，广泛应用于家电、电子产品、手机、平板、汽车等行业。
• 消费数据：
  • 全球智能手机出货量：持续增长，带动电子行业需求。
  • 中国手机产量：保持增长趋势。
  • PC与平板电脑出货量：全球市场稳步增长。
  • 汽车产量：新能源汽车产量与销量渗透率上升，反映对锡的需求增长。
  • 家电产量：彩电、空调、冰箱、洗衣机等产品产量维持稳定。
• 房地产数据：商品房销售面积、房屋竣工面积、100城土地成交面积等数据反映房地产市场活跃度，间接影响锡需求。

价格走势

• 锡价走势：当前锡价主要由宏观情绪主导，处于相对高位，抑制下游采购意愿，预计短期将延续高位盘整。
• 期货市场：沪锡主连、LME锡价格波动，期货市场成交与持仓数据反映市场活跃度。

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