20251110-紫金天风-碳酸锂周报_关注需求降温节点_22页_9mb

碳酸锂周报总结

核心观点

碳酸锂价格震荡偏强，短期内供应端最大利空扰动基本落地，但年度角度下产出补充或难弥补远期需求增长。下游环节开工率触及上限，实际需求增长可能受产能扩张制约。关注下游正极、电池及辅材价格走势，判断采购持续性。需求故事可持续时，可获阶段性买入机会。

价格与供需

• 碳酸锂现货价格周环比上涨1250元/吨至8.04万元/吨。
• 月差方面，01-05价差中性，需关注变化。
• 供应端：碳酸锂产量增加，环比454吨至21534吨；成本下降，生产利润改善但整体偏空。
• 需求端：三元材料和磷酸铁锂产量周度环比分别增加666吨和1400吨，需求景气度延续。
• 库存：碳酸锂总库存环比下降3405吨，但注册仓单减少289吨。

其他分析

• 锂矿库存和价格偏空，港口可售库存小幅增加，矿价环比下调。
• 正极材料需求稳定，三元和磷酸铁锂排产及库存增长。
• 电池相关产量和库存表现积极，库销比持续走低。

总体展望偏多，短期震荡上行，建议关注需求持续性和逢低买入机会。