> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货市场</td><td>主力合约收盘价甲醇(日,元/吨)</td><td>2557</td><td>192</td><td>甲醇5-9价差(日,元/吨)</td><td>99</td><td>101</td></tr><tr><td>主力合约持仓量:甲醇(日,手)</td><td>942657</td><td>-162</td><td>期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手)</td><td>-96089</td><td>15734</td></tr><tr><td>仓单数量:甲醇(日,张)</td><td>8931</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>江苏太仓(日,元/吨)</td><td>2280</td><td>135</td><td>内蒙古(日,元/吨)</td><td>1880</td><td>45</td></tr><tr><td>华东-西北价差(日,元/吨)</td><td>400</td><td>NAN</td><td>郑醇主力合约基差(日,元/吨)</td><td>-85</td><td>-51</td></tr><tr><td>甲醇:CFR中国主港(日,美元/吨)</td><td>280</td><td>21</td><td>CFR东南亚(日,美元/吨)</td><td>325</td><td>3</td></tr><tr><td>FOB鹿特丹(日,欧元/吨)</td><td>300</td><td>11</td><td>中国主港-东南亚价差(日,美元/吨)</td><td>-45</td><td>18</td></tr><tr><td>上游情况</td><td>NYMEX天然气(日,美元/百万英热)</td><td>2.98</td><td>0.12</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">产业情况</td><td>华东港口库存(周,万吨)</td><td>104.42</td><td>-0.05</td><td>华南港口库存(周,万吨)</td><td>40.25</td><td>1.5</td></tr><tr><td>甲醇进口利润(日,元/吨)</td><td>-32.41</td><td>NAN</td><td>进口数量:当月值(月,万吨)</td><td>173.4</td><td>31.64</td></tr><tr><td>内地企业库存(周,吨)</td><td>535300</td><td>195000</td><td>甲醇企业开工率(周,%）</td><td>92.8</td><td>0.73</td></tr><tr><td rowspan="3">下游情况</td><td>甲醛开工率(周,%）</td><td>14.7</td><td>2.65</td><td>二甲醚开工率(周,%）</td><td>3.33</td><td>-1.06</td></tr><tr><td>醋酸开工率(周,%）</td><td>84.11</td><td>-0.49</td><td>MTBE开工率(周,%）</td><td>67.22</td><td>-0.65</td></tr><tr><td>烯烃开工率(周,%）</td><td>84.08</td><td>0</td><td>甲醇制烯烃盘面利润(日,元/吨)</td><td>-1248</td><td>-351</td></tr><tr><td rowspan="2">期权市场</td><td>历史波动率:20日:甲醇(日,%）</td><td>41.17</td><td>12.21</td><td>历史波动率:40日:甲醇(日,%）</td><td>32.81</td><td>7.16</td></tr><tr><td>平值看涨期权隐含波动率:甲醇(日,%）</td><td>37.05</td><td>13.67</td><td>平值看跌期权隐含波动率:甲醇(日,%）</td><td>37.08</td><td>13.7</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、据隆众资讯统计，截至2月25日，中国甲醇样本生产企业库存53.53万吨，较上期增19.50万吨，环比增57.32%；样本企业订单待发20.58万吨，较上期降10.93万吨，环比降34.69%。2、据隆众资讯统计，截至2月25日，中国甲醇港口库存总量在144.67万吨，较上一期数据增加1.45万吨。其中，华东地区略有去库，库存减少0.05万吨；华南地区累库，库存增加1.50万吨。本期甲醇港口库存较节前窄幅积累，虽周期内外轮卸货速度较为一般，但假期提货受限同步影响消耗。3、据隆众资讯统计，截至2月26日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.32%，环比+1.86%。近期国内MTO企业装置运行稳定，开工率暂无明显调整变化。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加。供需来看，国内气头装置陆续恢复，并在春节前负荷提升至高位，导致市场整体供应量提升。上周港口和内地均有累库，其中甲醇港口库存较节前窄幅积累，虽周期内外轮卸货速度较为一般，但假期提货受限同步影响消耗。当前江浙地区MTO装置负荷不高，近期有恢复预期，港口会进入到去库阶段，但终端需求难以快速修复，整体刚需表现偏弱，短期国内MTO企业暂无存在装置变动计划，关注华东两套MTO装置重启时间。由于内地企业在节前通过预售排库转移部分库存压力，但下游接货后消化缓慢，节后采购需求仍显弱势，还需关注内地春检和节后需求回升后去库兑现。受中东局势影响，伊朗甲醇生产和出口存减量预期，短线期价或表现偏强，但不宜盲目追涨，谨防期价快速上涨带来的回调修正，注意风险控制。</td></tr><tr><td>提示关注</td><td colspan="6">周三隆众企业库存和港口库存</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。