> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-9-3） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年9月3日发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖基本面分析、价格走势、库存情况、主力持仓及市场预期等内容，旨在为市场参与者提供参考信息。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 山西等主产区煤矿复产进度不及预期，普遍存在“复产不复量”现象。 - 安全监管高压导致煤矿产能利用率低位运行，约三分之一产能未能释放。 - 供应端持续偏紧，整体供应难有增量。 ### 基差 - 焦煤现货价格为1850元/吨，基差为186.5元/吨，现货升水期货。 ### 库存 - 总样本库存为1850万吨，较上周减少21万吨。 - 钢厂库存733万吨，港口库存334万吨，独立焦企库存783万吨。 ### 盘面 - 价格位于20日均线上方，显示短期偏强走势。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净多，且多头持仓减少，市场情绪偏多。 ### 市场预期 - 需求端表现较强，部分焦企加快采购优质焦煤，下游企业积极增加库存。 - 尽管铁水产量略有回落，但仍维持高位，预计短期焦煤价格将保持稳定。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨 2. 供应难以增加 ### 利空因素 1. 焦钢企业对原料煤采购放缓 2. 钢材价格疲软 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 受上游焦煤资源紧张及价格高企影响，多数焦企面临成本压力和亏损。 - 主动限产减产意愿增强，开工率维持低位，库存加速去化。 - 部分焦企惜售情绪浓厚，导致市场供给实质性收缩。 ### 基差 - 焦炭现货价格为2130元/吨，基差为-72元/吨，现货贴水期货。 ### 库存 - 总样本库存为884万吨，较上周减少36万吨。 - 钢厂库存615万吨，港口库存207万吨，独立焦企库存62万吨。 ### 盘面 - 价格位于20日均线上方，显示短期偏强走势。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，且空头转为多头，市场情绪偏多。 ### 市场预期 - 随着“金九”传统旺季到来，叠加国庆前补库预期，钢厂采购情绪积极。 - 焦炭成本支撑强劲，预计短期价格将稳中偏强运行。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 2. 旺季补库预期增强 ### 利空因素 1. 钢厂利润空间受到挤压 2. 补库需求部分透支 --- ## 价格走势 ### 进口炼焦煤现货价格 - 主焦煤（K4）：曹妃甸港1830元/吨，京唐港1830元/吨，日照港1850元/吨 - 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1540元/吨，日照港1450元/吨，防城港1470元/吨 - 肥煤（Elga）：曹妃甸港1385元/吨，日照港1440元/吨，防城港1390元/吨，江内港1450元/吨 - 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1535元/吨，日照港1550元/吨 - 瘦煤（K10）：曹妃甸港1800元/吨，日照港1800元/吨 - 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1330元/吨，日照港1330元/吨 - 气煤（SSCC）：岚山港1350元/吨，较上周上涨30元/吨 ### 港口冶金焦价格 - 贸易出库：准一级冶金焦（山西）价格1980元/吨，一级冶金焦（山西）价格2080元/吨 - 工厂平仓：二级冶金焦（内蒙古）价格1920元/吨，准一级冶金焦（山西）价格2020元/吨，干熄焦价格2275元/吨，一级冶金焦（山西）价格2120元/吨、2510元/吨（干熄顶装） --- ## 库存情况 ### 焦煤港口库存 - 334万吨，较上周持平。 ### 焦炭港口库存 - 207万吨，较上周减少10万吨。 ### 独立焦企库存 - 焦煤库存783万吨，较上周减少9万吨 - 焦炭库存62万吨，较上周减少1万吨 ### 钢厂库存 - 焦煤库存733万吨，较上周减少12万吨 - 焦炭库存615万吨，较上周减少25万吨 --- ## 其他关键数据 ### 焦炉产能利用率 - 230家独立焦化厂产能利用率数据，显示市场运行情况。 ### 吨焦平均盈利 - 2026年9月2日吨焦盈利数据，反映企业利润状况。 ### 焦炭日均产量 - 2026年8月焦炭日均产量数据，显示生产节奏。 ### 焦炭月度产量 - 2026年7月焦炭月度产量数据，反映市场供给情况。 ### 高炉开工率 - 247家钢厂高炉开工率数据，显示钢铁行业活跃度。 ### 铁水产量 - 247家钢厂日均铁水产量数据，反映钢铁行业需求。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得复制、传播或修改。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资建议，使用后果自负。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info