> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货宏观周报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年9月6日发布的华联期货宏观周报，内容涵盖我国制造业、建筑业、服务业及工业相关经济指标，同时涉及美国宏观经济动态。报告分析了制造业PMI、工业增加值、工业企业利润、发电量与用电量等关键数据，揭示了当前经济运行状况及行业发展趋势。 --- ## 主要观点及策略 ### 制造业PMI - **制造业PMI**：2026年8月制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，显示制造业景气水平回升。 - **产需同步扩张**：制造业生产指数和新订单指数分别为50.4%和50.6%，均上升，表明生产和市场需求同步扩张。 - **行业差异**：电气机械器材、计算机通信电子设备等行业PMI高于53.0%，而化学原料及制品、黑色金属冶炼等行业PMI低于临界点。 - **价格指数回升**：制造业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.6%和50.4%，均上升，其中出厂价格指数重回扩张区间。 ### 非制造业 - **服务业PMI**：服务业商务活动指数为49.3%，与上月持平，企业业务总量保持较快增长。 - **业务活动预期**：服务业业务活动预期指数为55.5%，维持在较高景气区间。 - **建筑业PMI**：建筑业商务活动指数为46.9%，环比略降，受极端天气影响施工进度放缓。 --- ## 国民经济核算 ### GDP季度同比 - 2024年3月至2026年6月，GDP季度同比呈波动趋势，其中2026年3月为5.0%，6月为4.3%。 - **三次产业贡献**： - 农林牧渔业贡献率波动，2026年3月为3.16%，6月为4.37%。 - 工业贡献率稳定在35%-38%之间，2026年3月为37.54%，6月为35.77%。 - 建筑业贡献率持续下滑，2026年3月为-3.40%，6月为-4.95%。 - 服务业贡献率整体上升，2026年3月为10.97%，6月为10.92%。 ### GDP分项贡献 - **三次产业对GDP当季同比拉动**： - 农林牧渔业拉动约0.00%-2.52%。 - 工业拉动约5.50%-13.57%。 - 建筑业拉动约-0.61%至-4.95%。 - 服务业拉动约5.50%-13.84%。 --- ## 工业增长情况 ### 工业增加值 - 1—7月规模以上工业增加值同比增长5.3%。 - **主要行业表现**： - 采矿业增长2.5%，制造业增长5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4%。 - **装备制造业**和**高技术制造业**增长较快，分别增长9.7%和13.8%。 ### 主要工业品产量 - **能源类**： - 原油产量波动，2026年7月为1827.0万吨。 - 原煤产量增长，2026年7月为44061.7万吨。 - 天然气产量增长，2026年7月为234.0亿立方米。 - **工业原料**： - 生铁、粗钢、钢材等产量增长，其中生铁2026年7月为7327.8万吨。 - 电解铝产量稳定，2026年7月为385.1万吨。 - **产成品**： - 智能手机产量增长，2026年7月为10937.0万台。 - 新能源汽车产量增长，2026年7月为155.0万辆。 - 集成电路产量增长，2026年7月为5300000万块。 --- ## 发电量与用电量 ### 发电量 - 2026年7月规上工业发电量为9439亿千瓦时，同比略降0.1%。 - **分类型发电量**： - 火电同比下降3.5%，水电增长6.7%，核电增长6.6%，风电增长4.5%，太阳能发电增长5.6%。 ### 用电量 - **全社会用电量**增长，2026年7月为56985亿千瓦时，同比增长3.0%。 - **三次产业用电量同比**： - 农林牧渔业增长约1.70%。 - 采矿业增长约5.19%。 - 制造业增长约6.58%。 --- ## 工业企业利润总额 ### 利润情况 - 1—7月规模以上工业企业利润总额为45820.6亿元，同比增长17.6%。 - **主要行业利润**： - 计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长1.1倍。 - 有色金属冶炼和压延加工业增长91.8%。 - 化学原料及化学制品制造业增长56.6%。 - 煤炭开采和洗选业增长50.4%。 - 电力、热力生产和供应业利润下降8.0%。 - 非金属矿物制品业利润下降48.2%。 - 汽车制造业利润下降20.4%。 - 石油、煤炭及其他燃料加工业由亏转盈。 ### 财务指标 - **营业收入**：1—7月规模以上工业企业实现营业收入80.92万亿元，同比增长6.5%。 - **营业成本**：增长5.9%，与营业收入增速基本一致。 - **营业收入利润率**：5.66%，同比提高0.54个百分点。 --- ## 行业利润变化趋势 ### 采掘行业 - 煤炭开采利润波动较大，2026年7月为401.3亿元。 - 油气开采利润波动，2026年7月为291.4亿元。 - 黑色金属采选利润增长，2026年7月为31.9亿元。 ### 原材料行业 - 石油煤炭加工利润增长，2026年7月为-10.8亿元。 - 黑色加工利润波动，2026年7月为136.0亿元。 - 有色金属冶炼利润增长，2026年7月为411.8亿元。 - 化学原料利润波动，2026年7月为279.0亿元。 ### 中游制造 - 计算机通信设备利润增长，2026年7月为1279.9亿元。 - 金属制品利润波动，2026年7月为23.7亿元。 - 运输设备制造利润增长，2026年7月为126.8亿元。 - 专用设备利润波动，2026年7月为187.9亿元。 - 汽车制造利润下降，2026年7月为208.9亿元。 - 电气机械利润波动，2026年7月为498.3亿元。 ### 下游制造 - 皮革制鞋利润波动，2026年7月为14.6亿元。 - 木材加工利润波动，2026年7月为6.1亿元。 - 食品制造业利润波动，2026年7月为4.2亿元。 - 酒饮料茶制造业利润增长，2026年7月为13.22亿元。 --- ## 关键信息汇总 ### 制造业 - PMI环比回暖，产需同步扩张。 - 新动能行业表现较好，如装备制造业和高技术制造业。 - 部分传统行业表现疲软，如电气机械和器材制造业。 ### 建筑业 - 商务活动指数稳中略降，受极端天气影响。 - 企业对市场发展信心稳定。 ### 服务业 - 商务活动指数稳定，部分行业如互联网、电信增长较快。 - 业务活动预期指数维持在较高水平。 ### 工业 - 工业增加值增长5.3%，制造业增长5.6%。 - 高技术制造业和装备制造业增速较快。 - 电力、热力等行业利润下降。 ### 发电量 - 火电由增转降，水电增速加快。 - 风电和太阳能发电增速波动。 ### 用电量 - 社会用电量增长，制造业用电量增速较高。 ### 利润总额 - 整体利润增长17.6%，采矿业增速最快。 - 部分行业如非金属矿物制品业利润大幅下降。 --- ## 总结 本报告全面分析了2026年8月我国宏观经济运行情况，指出制造业景气水平回升，服务业保持稳定，建筑业持续疲软。工业增加值增长5.3%，其中高技术制造业和装备制造业表现突出。工业企业利润总额增长17.6%，部分行业如计算机通信设备、有色金属冶炼等行业利润显著上升，而汽车、非金属矿物制品等传统行业利润下滑。发电量和用电量数据显示火电增速放缓，水电和风电增长，太阳能发电增速波动。整体来看，经济结构持续优化，但部分行业仍面临挑战。