> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结（2026年8月21日） ## 核心内容概述 本报告为2026年8月21日的期权市场分析，涵盖金融、有色和新能源、贵金属、能源化工、黑色及农产品等多个板块，分析了各品种期权的市场表现、波动率变化、市场情绪及策略建议。 --- ## 一、市场整体表现 - **成交与持仓变化**： - 农产品板块成交量增长10.6%，持仓增长4.4%。 - 有色和新能源板块成交量增长16.0%，持仓增长2.6%。 - 能源化工板块成交量下降4.1%，持仓增长8.3%。 - 贵金属板块成交量下降0.3%，持仓增长4.0%。 - 黑色板块成交量下降3.6%，持仓增长6.5%。 - 金融板块成交量下降12.2%，持仓下降2.8%。 - 全市场成交量下降4.5%，持仓增长0.8%。 - **平值IV变化**： - 平值IV明显上涨的品种：沪铅期权（+2.55pct）、原油期权（+1.99pct）、甲醇期权（+1.73pct）。 - 平值IV明显下跌的品种：易方达科创50ETF期权（-9.65pct）、华夏科创50ETF期权（-8.01pct）、易方达创业板ETF期权（-4.62pct）。 --- ## 二、金融期权 - **市场情绪**： - 科创50ETF、易方达深证100ETF看跌期权成交占优。 - 铝合金看跌期权成交持仓占主导。 - **量化指标**： - 多个品种平值IV处于较低分位，南方中证500ETF期权偏度处于低分位，看涨期权偏贵。 - 嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、嘉实中证500ETF、华夏上证50ETF等品种平值IV偏低，偏度处于低位，看涨期权偏贵。 --- ## 三、有色和新能源期权 - **市场情绪**： - 铝合金、易方达深证100ETF看跌期权成交持仓占优。 - 沪镍、沪锡、碳酸锂、沪铜期权看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 沪镍、沪铝、沪锡、碳酸锂、沪铜期权平值IV处于近期低位。 - 工业硅、沪铝、碳酸锂、沪锌、铝合金、沪铅期权偏度处于低位，看涨期权较贵。 - 铝合金期权成交量PCR处于高位，表明市场看跌情绪浓厚。 --- ## 四、贵金属期权 - **市场情绪**： - 各品种看涨期权成交持仓占优。 - **量化指标**： - 沪银期权平值IV处于低位，看涨期权偏贵。 - 各品种偏度处于低位，看涨期权偏贵。 --- ## 五、能源化工期权 - **市场情绪**： - 合成橡胶、聚丙烯看跌期权成交占主导。 - 原油、燃油、合成橡胶、甲醇、乙二醇、聚丙烯、沥青看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 尿素、LPG、PVC、铂期权平值IV处于近期低位。 - 燃油、合成橡胶期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 - 橡胶期权偏度处于低位，看涨期权较贵。 --- ## 六、黑色期权 - **市场情绪**： - 铁矿石看跌期权成交占优。 - 焦煤、铁矿石看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 焦煤期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 - 铁矿石期权平值IV处于低位，看跌期权偏贵。 --- ## 七、农产品期权 - **市场情绪**： - 苹果、鸡蛋看跌期权成交占优。 - 豆粕、菜油、菜粕、豆油、豆一看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 原木、棉花、生猪期权平值IV处于低位。 - 白糖、纸浆、豆油、玉米期权平值IV处于高位。 - 玉米淀粉、燃油、合成橡胶、焦煤期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 - 苹果、白糖期权偏度处于低位，看涨期权较贵。 --- ## 八、波动率策略建议 - **买入看涨/买入跨式**：适合买波动且看涨，推荐品种：嘉实沪深300ETF。 - **买入看跌/买入跨式**：适合买波动且看跌，推荐品种：沪铝、碳酸锂。 - **买入跨式/宽跨式**：适合预期波动率上升，推荐品种：原木、棉花、生猪；沪镍、沪锡、沪铜；PVC、烧碱、对二甲苯；华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、嘉实中证500ETF、华夏上证50ETF。 - **卖出看涨/卖出跨式**：适合卖波动且看跌，推荐品种：白糖。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适合卖波动且看涨，推荐品种：玉米。 - **卖出跨式/宽跨式**：适合预期波动率回归，推荐品种：纸浆、豆油。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：适合看跌期权贵、看涨期权便宜，推荐品种：玉米淀粉；燃油、合成橡胶；焦煤。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：适合看涨期权贵、看跌期权便宜，推荐品种：苹果；工业硅、沪锌、铝合金、沪铅；橡胶、沥青；沪银、钯。 --- ## 九、到期提示 - 临近到期的当月品种包括：纸浆、沪镍、沪铝、沪锡、沪锌、沪铜、铝合金、氧化铝、沪铅、双胶纸、合成橡胶、橡胶、沥青、沪银、沪金。 --- ## 十、作者与免责声明 - **作者信息**：孙锋，期货从业证号：F0211891，投资咨询从业证号：Z000567。 - **免责声明**： - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能因市场变化而调整，不保证准确性。 - 银河期货有限公司保留所有权利，未经授权不得复制或传播。 --- ## 关键信息总结 - **市场情绪**：多个板块看跌期权占优，市场预期短期下跌。 - **波动率变化**：平值IV上涨的品种较少，多数处于低位。 - **策略建议**：买入跨式/宽跨式策略适用于多个品种，卖出跨式适用于部分波动率高估品种。 - **持仓与成交量**：金融板块持仓下降，商品板块成交量上升。 - **到期品种**：多个商品期权即将到期，需关注波动率回归风险。