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碳酸锂期货周报总结

一、行情回顾

本周（2026年2月9日-2月13日），碳酸锂期货主力合约表现强势，价格持续上涨。周开盘价为13.95万元/吨，最高触及15.312万元/吨，最低为13.31万元/吨，最终收盘于15.264万元/吨。主力合约持仓量增至342,226手，较上周增加近15,000手，显示市场参与者情绪较为积极。

二、现货市场与基差变化

• 基差状态：本周碳酸锂基差持续为负，呈现期货升水格局。
• 基差趋势：基差绝对值先扩大后略有收窄，表明市场对未来价格预期乐观，但现货市场仍存在一定压力。

三、主要影响因素分析

1. 供应端因素

• 国内产量预期下降：预计2月国内碳酸锂产量环比下降8%，主要由于春节假期导致的冶炼厂检修以及北方盐湖季节性减产。
• 进口端短期扰动：智利硫酸锂1月出口中国量大幅增加，但市场对其持续性存疑，需警惕后续进口量回落带来的冲击。

2. 需求端因素

• 新能源汽车市场：2026年1月新能源汽车销量为94.5万辆，同比增长0.1%，但环比下降44.7%，主要受购置税政策调整和季节性因素影响。
• 储能需求增长：1月储能电池排产突破71GWh，保持高景气度，成为碳酸锂需求的重要支撑。
• 产业链扩产：楚能新能源等企业持续扩大电池产能，武汉楚能二期80GWh新能源电池项目已签约，长期需求预期向好。

3. 库存因素

• 库存去化：周度总库存继续减少，呈现向下游转移趋势。
• 库存水平：整体库存处于低位，对价格形成一定支撑。
• 节后关注点：需留意节后库存是否快速累积，避免对价格形成压制。

四、短期市场展望

• 供应端：春节假期临近，上游冶炼厂产能减弱，短期内供应压力不大。但需关注停产澳矿是否在高锂价刺激下复产或扩产，可能影响市场情绪。
• 需求端：动力电池受春节影响排产下滑，采购需求减弱；而储能领域维持高开工率，成为需求支撑。节后随着新能源汽车生产恢复，需求有望逐步回暖。
• 技术面：碳酸锂期货价格强势上涨，主力合约周涨幅显著，但基差负值扩大，反映现货市场相对弱势，期货市场受情绪推动明显，投机氛围上升，价格波动可能加剧。
• 成本面：锂辉石精矿价格相对稳定，未对碳酸锂价格形成明显成本推动，当前上涨主要由情绪与空头回补驱动。
• 整体趋势：短期碳酸锂市场基本面支撑较强，但需警惕节前资金平仓带来的价格波动。预计价格将维持宽幅震荡格局，短期支撑较强但上行空间可能受限。

五、风险提示

• 供应不确定性：停产澳矿复产情况及智利锂盐进口可持续性。
• 需求波动：春节对新能源汽车排产的影响及节后需求恢复情况。
• 价格波动风险：市场投机氛围浓厚，可能导致价格无序波动。
• 库存变化：节后库存是否快速增加，可能对价格形成压制。

六、结论与建议

碳酸锂市场短期内受基本面支撑较强，但需关注供应端变化、需求端恢复情况以及宏观政策动向。建议交易者密切关注上述关键因素，合理控制仓位，防范价格无序波动风险。