> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股策略周报总结 ## 核心内容 2026年3月31日发布的A股策略周报指出，当前市场受到中东美以伊冲突的影响，市场风格正在经历再平衡，从成长股主导转向避险和价值股。分析师林阳认为，冲突短期内难以达成谈判协议，未来“以打促谈”的态势将持续，直到战局出现明显倾斜。 ## 主要观点 - **冲突与谈判临界点**：美以伊冲突短期内难以结束，但长期高烈度冲突不可持续。4月下旬可能是第一个谈判临界点，美国希望在5月前控制战争负面影响，避免中期选举前的不利影响。 - **油价与通胀影响**：冲突持续将推高油价，加剧全球通胀压力。一旦冲突进入临界点，油价回落将缓解通胀，带动市场估值修复。 - **市场风格转变**：由于油价上涨和战争风险，市场风格从成长股转向避险和价值股。若冲突在4月底结束，市场将重回成长股，迎来全年最佳配置机会。 - **行业表现**：本周市场整体调整，仅创业板指数因新能源占比高而出现反弹。有色、化工等周期股表现较好，而科技、消费、制造等成长股估值较高。 - **投资建议**：短期关注避险和价值类公司，如银行、非银金融、公用事业等。一旦冲突结束，资金将回流成长股，重点关注科技、消费、制造板块。 ## 关键信息 - **市场情绪**：市场担忧情绪增强，避险情绪上升，导致成长股受压制。 - **估值水平**：当前A股整体估值合理，科创50估值偏高。 - **资金流动**：融资余额下降，市场活跃度下降。若冲突结束，美元指数走弱将带动人民币升值，北向资金有望加速流入。 - **行业表现**：从行业估值分布来看，电子、国防军工、计算机等板块动态市盈率较高，而房地产、建筑装饰等板块动态市盈率较低。 - **风险提示**：中东冲突可能升级，基本面和政策预期低于预期。 ## 行业评级体系 - **公司投资评级**：基于公司股价相对市场基准指数的表现，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。 - **行业投资评级**：基于行业指数相对市场基准指数的表现，分为看好、中性、看淡。 ## 分析师简介 林阳为中国社科院金融学硕士，曾任中信建投策略分析师、东兴证券基金部基金经理、自营部投资经理，现为东兴研究所策略分析师。 ## 联系方式 - **北京**：西城区金融大街5号新盛大厦座16层，邮编100033，电话010-66554070，传真010-66554008 - **上海**：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦23层，邮编200082，电话021-25102800，传真021-25102881 - **深圳**：福田区益田路6009号新世界中心46F，邮编518038，电话0755-83239601，传真0755-23824526