> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁合金周报总结（20260907） ## 核心内容概述 本周铁合金市场整体呈现强势上涨态势，硅铁和锰硅价格均受到成本端推动而大幅上涨，其中硅铁多个合约封涨停，市场情绪高涨。然而，尽管价格上扬，供需格局仍以供强需弱为主，需警惕高位风险。 --- ## 硅铁分析 ### 主要逻辑 - **供应端**：硅铁企业复产开工增加，产量连续四周增长，达到4年高点。 - **需求端**：钢厂利润不佳，成材产量回落，需求疲软。 - **库存端**：企业库存环比下降4.5%，但同比仍上升17.67%；钢厂库存天数略有下降，但仍维持高位。 - **成本端**：兰炭价格周内上涨35%，带动硅铁成本明显抬升，但电价环比回落，对成本有所抵消。 - **基差端**：盘面重心上移，基差快速收窄。 ### 策略建议 - 短期可跟随煤炭走势，建议进行正套操作。 - 卖保需注意仓位管理，警惕高位风险。 ### 风险点 - 宏观政策（如“双碳”、“反内卷”）的不确定性。 - 锰矿及电力供应紧缺可能影响生产成本和供应稳定性。 --- ## 锰硅分析 ### 主要逻辑 - **供应端**：产量低位回升，但受化工焦和锰矿涨幅影响，企业亏损仍存。 - **需求端**：钢厂需求同期低位，现货及钢招涨幅放缓，市场对高价持谨慎态度。 - **库存端**：企业库存仍处于高位，同比增加181%；钢厂库存天数略有下降，但仍偏高。 - **成本端**：化工焦与锰矿齐涨，周内成本上行近2%。 - **基差端**：盘面反弹带动基差回落。 ### 策略建议 - 关注6300元/吨压力位的表现。 - 产业维持高位保值思路，建议谨慎操作。 ### 风险点 - 宏观政策（如“双碳”、“反内卷”）的不确定性。 - 锰矿及电力供应紧缺可能影响成本和供应。 --- ## 原料成本变化 ### 硅铁成本 | 原料 | 地区 | 2026/9/4 | 2026/8/28 | 周涨跌 | 涨跌幅 | |------------|--------|----------|-----------|--------|----------| | 兰炭小料 | 神木 | 1300 | 950 | 350 | 36.84% | | 阳极 | 西北 | 5905 | 5805 | 100 | 1.72% | | 氧化铁皮 | 河北 | 700 | 660 | 40 | 6.06% | | 硅铁成本 | 青海 | 5747.32 | 5356.92 | 390.4 | 7.29% | | 硅铁成本 | 宁夏 | 6187.32 | 5796.92 | 390.4 | 6.73% | | 硅铁成本 | 内蒙 | 6227.32 | 5836.92 | 390.4 | 6.69% | ### 利润变化 | 地区 | 2026/9/4 | 2026/8/28 | 周涨跌 | 涨跌幅 | |--------|----------|-----------|--------|----------| | 青海 | 202.68 | 243.08 | -40.4 | -16.62% | | 宁夏 | -187.32 | -166.92 | -20.4 | -12.22% | | 内蒙 | -177.32 | -156.92 | -20.4 | -13.00% | --- ## 期现市场 ### 硅铁 - 仓单数量：6186张（环比+1594张，同比-12849张） - 主力基差（宁夏）：11合约基差-324元/吨，环比-174元/吨 ### 锰硅 - 仓单数量：54745张（环比-2848张，同比-8843张） - 主力基差（内蒙）：11基差34元/吨，环比-86元/吨 --- ## 合约持仓与沉淀资金 | 品种 | 09持仓量（手） | 11持仓量（手） | 沉淀资金（万元） | |------|----------------|----------------|------------------| | 硅铁 | - | - | - | | 锰硅 | - | - | - | --- ## 总结 本周硅铁与锰硅价格均受成本端推动上涨，硅铁表现更为强劲，多个合约封涨停。硅铁供应端持续回升，但需求端仍偏弱，库存有所下降但同比仍偏高。成本端方面，兰炭价格大幅上涨，带动硅铁成本明显上升，而电价环比回落部分抵消成本压力。基差快速收窄，显示市场情绪高涨，但需警惕高位风险。 锰硅虽同步上涨，但涨幅弱于硅铁，供应端回升幅度有限，企业仍面临亏损压力。成本端化工焦与锰矿齐涨，推动硅锰成本上行，但市场对高价仍持谨慎态度。 总体来看，双硅市场短期受成本推动上涨，但需关注宏观政策及原料供应紧张等风险因素，建议投资者谨慎操作，控制仓位，关注价格压力位表现。