20250607-华龙证券-低空经济双周报07_国家推动邮政业无人机发展_沃飞长空获颁CCAR-135部运行合格证_9页_340kb

低空经济双周报07总结

核心内容

低空经济作为新兴领域，正受到国家政策和市场发展的双重推动。本周，沃飞长空获得CCAR-135部运行合格证，标志着其在低空经济领域的重要进展，为行业商业化应用提供了重要参考路径。

CCAR-135部运行合格证是中国民用航空局（CAAC）颁发的行政许可证书，是航空运营人从事特定航空运行种类的必要条件，也是保障乘客安全的基础。此次获证表明沃飞长空具备了开展低空场景验证飞行的能力，并可通过“技术研发+适航审定+场景验证”三端协同，推动低空经济场景化应用落地。

主要观点

• 沃飞长空通过获得CCAR-135部运行合格证，成为国内首家具备低空载人飞行资质的eVTOL主机厂，为低空经济应用提供了可复制的解决方案。
• 该企业将通过三步走路径积累运营能力：首先以直升机“先行探路”，其次推动AE200与现有运行体系适配，最后使用AE200构建低空交通网络，为未来eVTOL大规模运营奠定基础。
• 国家层面持续推动低空经济，多个省份发布政策支持，包括成都、广东、内蒙古等，均明确将低空经济作为重点发展方向。
• 低空经济指数近两周上涨3.71%，显著高于万得全A和沪深300指数，显示市场对低空经济的看好。

关键信息

行业动态

1. 成都发布未来产业支持政策：重点扶持飞行汽车等新兴领域，对开通低空载人航线的企业给予最高500万元补助，物流航线则给予最高35万元补助。
2. 广东省推动低空产业发展：发布《数字广东建设2025年工作要点》，明确发展低空产业，探索创建示范应用场景。
3. 国家邮政局推动无人机末端配送：出台政策加强寄递无人机研制，推动无人机规模化应用，提升寄递服务时效。
4. 内蒙古打造低空经济人才培养高地：计划三年内培养高层次科研型人才100名以上、高水平应用型人才1000名以上、高素质技能型人才2000名以上，以促进低空经济高质量发展。

公司动态

1. 沃飞长空获CCAR-135部运行合格证：成为国内首家具备低空载人飞行资质的eVTOL主机厂，具备开展低空观光与运输的运营能力。
2. 川渝企业共建13座通航机场：九蝶通航等企业签署战略合作协议，总投资约18亿元，旨在构建西部低空飞行网络。
3. AES100发动机获生产许可证：中国第一型自主研制的1000千瓦级民用涡轴发动机进入批量生产阶段，用于多种低空飞行器。

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级。
• 个股关注：
  • 制造端：宗申动力、万丰奥威、卧龙电驱、英搏尔、绿能慧充、中直股份等。
  • 基建端：莱斯信息、华设集团、四川九洲、中科星图、新晨科技、深城交、苏交科等。
  • 运营端：中信海直、西域旅游、祥源文旅等。

风险提示

1. 政策变动风险：国家级和省级政策尚待完善，可能影响行业进展。
2. 适航进度风险：适航认证是商业化运营的关键，若进度不及预期，将影响飞行器商业化和企业盈利能力。
3. 技术进步风险：技术创新是低空经济发展的核心，若技术迭代不及预期，可能制约行业发展。
4. 飞行器安全风险：飞行器在安全性和可靠性方面可能存在潜在风险。
5. 个股业绩风险：重点关注个股业绩可能不及预期。

表格摘要

表1：重点关注公司及盈利预测

市场行情回顾

• 低空经济指数：近两周上涨3.71%，显著优于万得全A（+1.59%）和沪深300（-0.21%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：纵横股份（+16.75%）、立航科技（+14.87%）、三德科技（+13.51%）、航发科技（+13.24%）、星网宇达（+13.10%）。
  • 跌幅前五：龙溪股份（-11.94%）、光洋股份（-11.67%）、吉林碳谷（-7.91%）、长源东谷（-6.05%）、吉林化纤（-5.94%）。

总结

低空经济正逐步从技术突破走向商业化落地，政策支持与市场表现均显示其良好的发展前景。沃飞长空在适航认证方面取得重要进展，成为行业标杆。同时，多地政策支持和基建投资正在加速低空经济生态的构建。建议关注制造、基建与运营三大领域的重点企业，但需注意潜在的政策、技术与安全风险。