> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固收点评 20260321 - 绿色债券周度数据跟踪（20260316-20260320） ## 核心内容概述 本周（20260316-20260320）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券28只，合计发行规模约171.29亿元，较上周减少114.76亿元。发行期限以5年以下的中短期债券为主，发行人性质涵盖地方国有企业、央企子公司、中央金融企业、中外合资公司及民营企业，主体评级以AAA和AA+为主。发行地域分布广泛，包括安徽省、北京市、广东省、天津市、河南省、湖北省、江苏省、江西省、山东省、浙江省、四川省及境外。 ## 二级市场成交情况 本周绿色债券周成交额合计704亿元，较上周增加106亿元。成交量分布如下： - **债券种类**：非金公司信用债（325亿元）、金融机构债（295亿元）、利率债（62亿元）、资产支持证券（22亿元）。 - **发行期限**：3Y以下绿色债券成交量最高，占比约86.70%。 - **行业分布**：金融（326亿元）、公用事业（120亿元）、交运设备（24亿元）。 - **地域分布**：北京市（237亿元）、广东省（76亿元）、上海市（57亿元）。 ## 估值偏离度分析 本周绿色债券估值偏离度整体不大，折价成交比例高于溢价成交。 ### 折价个券前三名 1. **25济水1B**：折价率-1.0091%，发行总额1.6亿元，剩余期限8.58年，中债隐含评级AA-，主体行业为公用事业，省份为山东省。 2. **25濮资G3**：折价率-0.8010%，发行总额5.6亿元，剩余期限4.67年，中债隐含评级AA，省份为河南省。 3. **26LXGK1**：折价率-0.7724%，发行总额6.0亿元，剩余期限4.98年，中债隐含评级AA，省份为新疆维吾尔自治区。 其余折价个券均在-0.70%以内，主要涉及建筑、房地产及金融行业，地域分布以广东省、河南省、山东省为主。 ### 溢价个券前三名 1. **23交行绿债01**：溢价率0.5717%，发行总额300亿元，剩余期限0.10年，中债隐含评级AAA，主体行业为金融，省份为上海市。 2. **23工行绿债03**：溢价率0.5589%，发行总额200亿元，剩余期限0.69年，中债隐含评级AAA，省份为北京市。 3. **23工商银行绿色金融债02**：溢价率0.5584%，发行总额300亿元，剩余期限0.68年，中债隐含评级AAA，省份为北京市。 其余溢价个券均在0.50%以内，主要涉及金融、能源及公用事业行业，地域分布以北京市、上海市、江苏省为主。 ## 关键信息总结 - **一级市场**：发行规模下降，但发行种类多样，涵盖超短期融资券、定向工具、短期融资券、企业ABS、一般公司债等。 - **二级市场**：成交量增加，市场热度持续，金融行业仍为成交主力。 - **估值偏离**：折价成交为主，溢价成交较少，折价率和溢价率均集中在较低水平。 - **地域分布**：北京市、广东省、上海市为成交主要地区，显示出区域市场对绿色债券的偏好。 - **行业分布**：金融、公用事业、交运设备为成交前三行业，反映绿色债券在这些领域的应用较为广泛。 ## 风险提示 - **Choice信息更新延迟**：可能影响数据的实时性和准确性。 - **数据披露不全**：部分信息可能存在缺失，影响全面分析。 ## 相关研究 - 《久期越迁与机制重塑一中美债券市场一二级对比》 - 《收益率曲线陡峭化态势进一步确立》 ## 投资评级标准 东吴证券研究所的投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力的预期，具体包括公司投资评级和行业投资评级。评级体系为相对评级，表示投资的相对比重建议，投资者应结合自身情况综合判断。 ## 免责声明 本报告仅供东吴证券客户使用，未经授权不得以任何形式翻版、复制和发布。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。