> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # [2026.02.27] # 花生市场周报 研究员：张昕 期货从业资格证号 F03109641 期货投资咨询 从业证书号 Z0018457 联系电话：0595-86778969 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 # 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 # 「周度要点小结」 $\spadesuit$ 行情回顾：本周花生主力2605合约下跌，跌幅 $0.43\%$ 。 $\spadesuit$ 行情展望：节后交易商消化库存为主，基层农户在元宵节之后才会全面恢复。花生价格波动空间不会太大，关注油厂收购情况，若油厂很快收购花生的话，花生价格将受到支撑，否则，基于气温逐步上升，花生承压。 # 「期现市场情况」 # 本周期货市场 图1、花生主力合约走势 来源：文华财经 瑞达期货研究院 本周花生主力2605合约下跌，跌幅 $0.43\%$ # 「期现市场情况」 # ## 花生期货5-10价差 图2、花生5-10期货合约收盘价价差 来源：wind 瑞达期货研究院 本周花生5-10期货合约收盘价价差收报-350元/吨。 # 「期现市场情况」 # 本周前二十名净持仓 图3、花生前二十名多空持仓 来源：郑州商品交易所 瑞达期货研究院 图4、CZCE花生期货前二十名净持仓 来源：郑州商品交易所 瑞达期货研究院 截至2026年2月26日，花生期货前二十名多头持仓134657手，空头持仓130138手，净持仓4519手，较上周增加4887手。 # 「期现市场情况」 # 本周仓单为0 图5、花生注册仓单数量 来源：郑州商品交易所 瑞达期货研究院 截至2025年2月26日，花生注册仓单900（+0）张。 # 河南通货花生价格以及油料米价格 图6、主产区通货花生仁现货价格 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 图7、全国油料米市场均价 来源：国家统计局 瑞达期货研究院 根据我的农产品网，截止2月26日，山东、河南通货花生仁现货价格分别为9000（+0）元/吨、7100（0）元/吨。 根据国家统计局，截止2月10日当周，全国油料米平均价格为7475元/吨，与上期相比下降0元/吨。 # 「期现市场情况」 # 花生处于反向市场 图8、全国油料米均价与期货价格基差 来源：同花顺 瑞达期货研究院 截至2026年2月26日，基差为464.67元/吨，较上周上升77.34元/吨，处于反向市场。 # 「产业链情况」 # 供应端——收获面积预计略有增加 图9、中国花生产量及种植面积 来源：我的农产品网 图10、全球主要生产国家生长周期 <table><tr><td>1月</td><td>2月</td><td>3月</td><td>4月</td><td>5月</td><td>6月</td><td>7月</td><td>8月</td><td>9月</td><td>10月</td><td>11月</td><td>12月</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td colspan="6">春夏花生：中国</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="2">冬季：印度、阿根廷</td><td colspan="7">夏季、雨季：印度</td><td colspan="3">冬季：印度、阿根廷</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td colspan="6">夏季：美国</td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 来源：wind 瑞达期货研究院 2025年收获面积预计略有增加 # 产业——油厂开机率以及花生库存 图11、样本油厂开机率 $\%$ 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 图12、样本油厂花生库存 吨 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 截止2月26日，样本油厂开机率为0.54（-17.47）%，较去年同期上涨-12.62%；截至2月26日，样本油厂花生库存为189545（650）吨。 # 产业——油厂利润 图13、样本油厂加工利润元/吨 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 2026年2月19日，油厂油料米采购合同均价7263元/吨，加工成本合计7613元/吨、周环比持平；一级普通花生油均价14300元/吨、 $48\%$ 蛋白花生粕均价3050元/吨，收益合计7796.00元/吨、周环比持平；因此，理论加工利润为183元/吨，周环比持平。 # 产业——花生月度进口量环比减少、出口量环比减少 图14、花生月度进口量 来源：海关总署 瑞达期货研究院 图15、花生月度出口量 来源：海关总署 瑞达期货研究院 中国海关公布的数据显示，2025年12月花生进口总量为25628.23吨，较上年同期37291.69吨减少11663.46吨，同比减少 $31.28\%$ ，较上月同期28933.09吨环比减少3304.86吨。中国海关公布的数据显示，2025年12月花生进口总量为25628.23吨，较上年同期37291.69吨减少11663.46吨，同比减少 $31.28\%$ ，较上月同期28933.09吨环比减少3304.86吨。 # 下游——普通花生油现货价格 图16、山东花生油出厂价格 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 图17、花生油-豆油价差 来源：我的农产品网 wind 瑞达期货研究院 截至2月26日，一级普通花生油出厂价格13900元/吨左右，较上周下降0元/吨；浓香型在15200元/吨左右，较上周上涨0元/吨。花生油-豆油价差5340元/吨，较上周增加-150元/吨。 # 下游——花生粕现货价格，价差变化 图18、山东日照花生粕现货价格 来源：wind 瑞达期货研究院 图19、山东日照花生粕与豆粕价差 来源：wind 瑞达期货研究院 本周山东日照花生粕3250（0）元/吨。截至2月26日，花生粕-豆粕价差为170元/吨，环比上周上0元/吨。 # 「期权市场情况」 # 期权市场——标的20日历史波动率以及40日历史波动率 图20、花生期权标的历史波动率 来源：Wind # 「期股关联」 # 股市——金龙鱼 图21、金龙鱼市盈率 来源：WIND # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月26日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。