20180701-新时代证券-电气设备行业研究周报_630_结束_组件市场分化拉大_海外布局企业经营良好_10页_933kb

行业研究周报总结

核心内容概述

本周行业研究周报聚焦电力设备与新能源产业链，重点分析了市场行情、公司公告、行业热点、电池材料市场及光伏材料市场等多方面内容，揭示了当前行业面临的挑战与机遇。整体来看，市场分化趋势明显，部分企业因海外布局受益，而缺乏海外拓展的企业则面临订单下滑的压力。同时，电池材料和光伏材料市场也呈现不同的运行态势。

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市场行情

• 上证综指：本周收盘为2847.42点，下跌1.47%。
• 深证成指：收盘为9379.47点，下跌0.32%。
• 创业板指：收盘为1606.71点，上涨3.68%。
• 中信电力设备指数：周涨幅为1.28%，在29个一级行业中排名第9位。
• 细分板块表现：
  • 电站设备：涨幅1.34%
  • 输变电设备：涨幅2.52%
  • 新能源设备：跌幅0.63%

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公司公告

• 中矿资源：18亿元收购东鹏新材100%股权获无条件通过，东鹏新材为六氟磷酸锂关键原料氟化锂的主要供应商。
• 科达洁能：通过债权转股权方式对全资子公司科达锂业增资，注册资本由1亿元增至7.7亿元。
• 东旭光电：向募投项目公司广西申龙汽车制造有限公司增资2亿元。
• 天顺风能：拟将全资子公司苏州天利持有的江苏亿洲45%股权以6,478万元转让给太仓天达。
• 东方日升：变更募集资金投资项目，拟投资澳洲、越南、哈萨克斯坦等多个光伏电站项目。
• 卧龙电气：拟收购通用电气小型工业电机业务相关资产，交易价格为1.42亿美元。
• 江特电机：对全资子公司德国尉尔公司增资不超过900万欧元。
• 比亚迪：通过子公司向新能源汽车研发项目提供借款，累计借款不超过7.5亿元。
• 珈伟股份：签署电动车电池系统购销合同，金额达4.32亿元；与东方日升签署光伏项目合作框架协议，资产转让总价不低于10.38亿元。
• 新纶科技：发布第三期员工持股计划，总份额不超过10,000万份。
• 南都电源：拟发行不超过15亿元中期票据，用于补充流动资金。

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行业热点

1. 英利绿色能源被纽交所摘牌：因市值不足，英利绿色能源将退市。
2. 比亚迪24GWh动力电池工厂青海下线：将成为全球最大动力电池工厂，2020年总产能将达60GWh。
3. 交通部推进新能源车替代：2020年底前重点城市公交车将全部更换为新能源车。
4. 宝马与宁德时代签署10亿欧元电池采购协议：宁德时代将在欧洲建厂。
5. 韩国投资2.6万亿韩元发展氢燃料电池车：计划2022年前供应1.6万辆氢燃料电池车。
6. 大众投资1亿美元推进固态电池技术：与QuantumScape合作，计划2025年投产固态电池。
7. 国内最大3MW级陆上风电机组成功吊装：中车株洲所产品在青海安装。

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电池材料市场

• 整体需求疲软：数码电池淡季持续，主流2500mAh圆柱产品价格6.5-6.8元/颗；动力电池市场仍处低迷，中小厂家开工率未明显提升。
• 比亚迪情况：工厂满产，电池供不应求，预计青海工厂7月投产后缓解压力；三元电池将逐步使用高镍产品。
• 价格与成本：
  • 铁锂电池包价格1.2元/Wh，三元电池包1.3元/Wh。
  • 回款速度较慢，影响企业资金链。
• 正极材料：
  • NCM523动力型三元材料主流价21-21.5万元/吨，容量型19-19.8万元/吨，NCM811约24万元/吨。
  • 三元前驱体价格下调，硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰价格也有所波动。
• 负极材料：
  • 市场整体稳定，低端2.8-3.5万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
  • 原料价格上调，预计7月仍呈上涨趋势。
• 电解液：
  • 市场表现一般，部分厂家利润极低，中低端价格2.1-2.9万元/吨，主流价格3.5-4.2万元/吨，高端产品7万元/吨。
  • 六氟磷酸锂价格10-12万元/吨，部分高报15万元/吨。
• 隔膜：
  • 市场行情较差，部分企业开工率仅3-5成。
  • 干法隔膜价格1.5-2.0元，湿法隔膜2.0-3.0元，涂覆产品价格更高。

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光伏材料市场

• 多晶硅：低位价格集中在75-80元/公斤，一级致密料95-100元/公斤，整体价格趋于稳定。
• 多晶硅片：价格基本持稳，主流价格2.3-2.4元/片，多晶需求有所回升。
• 单晶硅片：龙头企业大幅降价，低阻价格3.37-3.4元/片，高阻价格3.32-3.35元/片。
• 电池片：
  • 多晶电池片价格维持1-1.05元/W。
  • 单晶常规电池片价格1.1元/W，单晶PERC电池片价格1.3元/W。
• 组件市场：
  • 随着“630”抢装结束，市场分化拉大，部分一线大厂订单饱满，海外及扶贫订单推动满产；缺乏海外布局的企业订单则普遍低迷。

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风险提示

• 产能过度扩张：可能导致行业竞争加剧，利润空间压缩。
• 产品价格波动：受原材料及市场需求影响较大，企业需谨慎应对。

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重点推荐标的

证券代码	公司名称	股价	EPS（2017）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	PE（2017）	PE（2018E）	PE（2019E）	投资评级
002851.SZ	麦格米特	29.28	0.43	0.84	1.18	68.09	34.86	24.81	强烈推荐
300124.SZ	汇川技术	32.82	0.65	0.90	1.40	50.49	36.47	23.44	强烈推荐
601877.SH	正泰电器	22.32	1.28	1.62	2.02	17.44	13.78	11.05	强烈推荐

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投资评级说明

• 推荐：预计公司股价表现优于行业平均，超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 强烈推荐：预计公司股价表现显著优于行业平均，超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。

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估值方法的局限性

本报告基于一定假设进行分析，不同假设可能导致分析结果差异较大。估值方法及模型具有局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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免责声明

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