20231007-YY评级-青农商行边际跟踪__舆情频发下的基本面探究_3页_308kb

青岛农商行基本情况：成立于2012年，整合全市农村信用社，受益于网点资源和青岛经济实力，在山东省存贷款市场市占率领先，并于2019年上市，是青岛市两家上市银行之一。

经营问题：近些年不良贷款攀升，22年末不良率居42家上市银行第一。净利润下滑主要由于大额减值准备，占拨备前利润的67%，次要原因为息差缩窄。资产端收益率难再上升，净利增长取决于风险暴露。

资产变动：总体资产减少，金融投资端压降风险资产，政府债和利率债占比上升；贷款端大幅减少地产公司贷款，但存量风险出清缓慢，贷后管理不审慎，存在20亿抵质押贷款无可执行标的。

负债端：总额稳定，存单和存款基本不变，但存款结构变化可能显示客户财务恶化及银企关系困难。

股价影响：自2019年上市以来股价下跌近一半，投资者资产缩水49%，资本市场反应负面。

根本问题：可能存在的治理混乱，2020年地产加码加剧了不良暴露；金融投资集中在山东及青岛区域，公允价值波动风险大；疫情下小微风险待暴露，整体经营前景需进一步观察。