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聚酯板块市场分析总结（2026年7月9日）

核心内容概述

2026年7月，聚酯板块因地缘政治冲突再现而出现波动，PTA、MEG等原料价格受油价反弹影响显著上涨，聚酯产业链整体呈现偏强走势。然而，下游需求疲软，加工费持续承压，市场整体呈现震荡格局。

主要观点

1. PTA市场

• 供应紧张：PTA装置检修频繁，当前负荷处于近年低位（约58%），供应收缩明显。
• 成本驱动：美伊局势紧张导致油价反弹，成本端支撑PTA价格上涨。
• 去库情况：聚酯负荷小幅提升，PTA库存持续去化，预计短期偏强。
• 加工费高位：PTA现货加工费在600元/吨附近，建议逢高保加工费。

2. MEG市场

• 供应偏紧：国内MEG开工率处于低位，海外供应恢复缓慢，霍尔木兹海峡通航受阻，影响到MEG进口。
• 库存下降：7月上旬华东港口MEG库存降至42.8万吨，聚酯工厂MEG库存为13.5天，显示去库趋势。
• 价差修复：MEG-TA价差受地缘因素影响可能改善，但短期加工费仍承压。

3. 短纤与瓶片

• 短纤：短纤产量同比下降，负荷回升至84%，但下游纱厂需求偏弱，加工费持续回落至850元/吨偏下。
• 瓶片：供应有所提升，但加工费仍处于低位，预计后期仍有反弹空间。当前库存仍处于低位，对价格形成支撑。

4. 聚酯板块整体

• 负荷回升：聚酯负荷从低谷逐步提升至81.2%，但终端订单仍偏淡。
• 库存改善：聚酯库存有所回落，但需求持续性不强，短期反弹动力有限。
• 现金流压力：原料涨价背景下，聚酯各环节现金流均有回落。

关键信息

1. 地缘风险影响

• 美伊局势升级导致霍尔木兹海峡通航效率下降，引发市场对油价和原料供应的担忧。
• 原料端（PTA、MEG）受地缘影响价格上涨，带动聚酯板块反弹。

2. 装置检修情况

• PTA装置：逸盛海南、福海创、台化等装置检修频繁，负荷降至58%。
• MEG装置：国内多套装置处于检修状态，海外供应恢复缓慢，影响MEG进口量。
• 短纤装置：江阴两套装置重启，短纤负荷回升至84%，但整体产能仍受限。

3. 库存与价差

• PTA库存：持续去库，现货加工费维持高位。
• MEG库存：华东港口库存降至42.8万吨，聚酯工厂库存为13.5天，显示去库趋势。
• 价差修复：瓶片-TA价差有望改善，但MEG加工费仍疲软。

4. 出口与内销数据

• 出口情况：1-5月纺织服装出口额同比增长0.1%，其中纺织品增长1.7%，服装下降1.6%。
• 内销表现：全国服装鞋帽、针织、纺织品零售总额同比增长7.2%，网上渠道贡献显著。

5. 风险提示

• 地缘政治风险：美伊局势变化、霍尔木兹海峡通航恢复情况。
• 供应恢复不确定性：海外装置重启进度、国内检修装置恢复时间。
• 需求持续性：下游纱厂订单表现、终端需求是否能够维持。

市场展望

• 短期：聚酯原料供应紧张，地缘风险持续，PTA和MEG可能维持偏强震荡。
• 中期：若地缘局势缓和，海峡通航恢复，PTA和MEG供应有望逐步改善。
• 操作建议：关注PTA逢高保加工费机会，短期谨慎参与MEG及瓶片，关注装置变动和地缘动态。

数据来源

• Wind
• CCF
• 隆众资讯
• 弘业期货金融研究院