> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC与烧碱周报总结（2026/08/25） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月25日PVC与烧碱的市场表现，涵盖了供需、价格、利润、库存及进出口等方面的数据和趋势，重点强调了市场节奏的重要性。 --- ## PVC市场分析 ### **核心观点** - **中性**：主力已完成换月，近期V01合约被作为油、煤化工空配，盘面增仓跌，升水压缩。 - **月差**：中性偏弱，月差震荡偏弱。 - **原料支撑**： - 电石开工降至62.81%，乌海电石报2450元/吨，较上周涨50元。 - 兰炭中料报810元/吨，持稳。 - 乙烯报1000美元/吨。 - **供给**：中性，国内开工下滑，PVC粉整体开工率为68.37%，环比降0.82个百分点；其中电石法开工率70.33%，环比降0.43个百分点；乙烯法开工率63.98%，环比降1.69个百分点。 - **需求**：中性偏空，管材开工率30.6%（持平），型材开工率39.43%（环比降0.22%）；出口报价弱稳，产业链库存减少但存量库存仍处于高位。 - **利润**：偏多，电石一体化利润为-963元/吨，外购电石法亏损扩大，西北-887元/吨，华北-1110元/吨；乙烯法利润为-846元/吨（华东）；综合利润走弱，西北-734元/吨，山东-1042元/吨。 - **双吨价差**：跌至2264元/吨，低位震荡。 --- ## 烧碱市场分析 ### **核心观点** - **中性偏空**：近期50现货小幅反弹，盘面随现货及煤油化工因素反弹，但情绪转弱，升水或继续被压缩。 - **月差**：中性偏强，月间无序波动，近期盘面转弱，或下跌正套。 - **原料支撑**：中性，原盐基本稳定，山东月度电价下调。 - **供给**：中性，整体开工率76.00%，环比降1.1个百分点。 - **需求**： - 电解铝维持高运行产能。 - 非铝需求中规中矩。 - 出口较差，需关注镁铝采购情况。 - **利润**：中性偏多，液氯水平下外购电部分亏损，自备电微利。 - **液氯**：波动较大，近端收车减少，关注价格走弱后的收车情况。 --- ## 兰炭与电石市场动态 - **兰炭**： - 开工率稳定，样本企业开工53.36%（持平上周）。 - 价格稳定，神木中料报810元/吨，持平上周。 - **电石**： - 供应减少，开工率降至62.81%，环比降0.8个百分点。 - 价格上涨，乌海电石报2450元/吨，较上周涨50元。 --- ## PVC与烧碱库存情况 - **PVC**： - 社会库存99.69万吨，较上期降1.13万吨。 - 上游厂库库存28.87万吨，较上期降0.38万吨。 - 产业链库存去库。 - **烧碱**： - 工厂总库存48.39万吨（-2.18万吨）。 - 20万吨及以上液碱样本企业库存下降。 --- ## PVC与烧碱进出口数据 - **PVC出口**： - 7月出口继续走弱，出口印度量下降。 - 1-7月累计出口260.4万吨，同比增13.7%。 - 1-7月累计进口8.06万吨。 - 近期出口FOB价格弱稳。 - **PVC地板出口**： - 1-7月累计出口244.69万吨，基本持平去年同期。 --- ## PVC月度平衡表（2026年） | 分项\时间 | 2026/1 | 2026/2 | 2026/3 | 2026/4 | 2026/5 | 2026/6 | 2026/7 | 2026/8 | 2026/9 | 2026/10 | 2026/11 | 2026/12 | |-----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|---------|---------|---------| | 总产量 | 216.5 | 199.7 | 220.8 | 201.7 | 190.7 | 177.8 | 186.2 | 190.0 | 188.0 | 195.0 | 196.0 | 196.0 | | 总需求 | 182.0 | 113.2 | 174.2 | 182.0 | 155.0 | 151.2 | 169.8 | 166.0 | 167.0 | 168.0 | 170.0 | 168.0 | | 进口 | 1.4 | 0.9 | 1.8 | 1.6 | 0.7 | 1.1 | 0.6 | 2.0 | 2.0 | 2.0 | 2.0 | 2.0 | | 出口 | 28.6 | 44.8 | 68.4 | 28.5 | 38.4 | 30.3 | 21.6 | 24.0 | 24.0 | 23.0 | 23.0 | 23.0 | | 过剩量 | 7.3 | 42.6 | -20.0 | -7.2 | -2.0 | -2.5 | -4.7 | 2.0 | -1.0 | 6.0 | 5.0 | 7.0 | - **供需趋势**：PVC整体供大于求，但出口有所回升，需关注未来需求变化。 - **产量与需求同比**：产量累计同比呈下降趋势，需求累计同比波动较大。 --- ## 市场风险提示 - 本报告为紫金天风期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开数据和分析，仅作参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。 --- ## 感谢 感谢您的关注！