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非瘟疫情影响趋重，产能恢复再遇波折

核心内容概述

2021年2月初，生猪市场受到非洲猪瘟（非瘟）疫情扩散和春节前集中出栏的影响，价格快速下跌。同时，玉米价格继续上涨，豆粕价格震荡下行，猪粮比价大幅下降，生猪养殖利润显著回落。非瘟疫情对生猪存栏及能繁母猪存栏造成冲击，尤其是北方地区疫情复发，南方地区疫苗毒流行，对产能恢复形成阻碍。

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主要观点

1. 现货市场表现

• 生猪价格：截至2月5日，全国外三元生猪均价为30.79元/公斤，较上周下跌8.60%。
• 猪肉价格：同期猪肉均价为39.66元/公斤，周比跌幅为8.55%。
• 养殖利润：生猪外购仔猪头均利润为1011.01元/头，较上周下降27.80%，较去年同期下降42.30%。
• 节前走势：预计节前生猪价格将继续弱势运行，但跌势有望放缓。

2. 期货市场动态

• LH2109合约：本周震荡偏强，周五收于26170元/吨，单日涨幅3.11%。
• 持仓情况：主力合约持仓19213手，所有合约合计持仓超过2万手，较上周略有增加。

3. 粮食价格走势

• 玉米：现货价格2890元/吨，较上周上涨0.9%，较去年同期上涨53.8%。
• 豆粕：现货价格震荡下行，沿海地区价格在3600-3780元/吨，跌幅30-80元/吨。
• 配合料：育肥猪配合料价格从3.35元/公斤上涨至3.37元/公斤，涨幅0.60%。
• 猪粮比价：从11.5：1降至10.4：1，周降幅为9.50%。

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关键信息

非瘟疫情扩散情况

• 1月疫情扩散：全国非洲猪瘟疫情影响区域较上月明显增加。
• 最严重地区：河北省影响区域达25%，低体重生猪出栏占比高达20%。
• 其他地区：河南、山东、两广地区影响区域在11%-12%之间。
• 疫情等级：北方地区疫情复发，南方地区疫苗毒流行，整体疫情等级较高。

生猪存栏变化

• 能繁母猪存栏：12月环比减少0.67%，华北、东北、华南地区降幅较大。
• 小猪存栏：50kg以下小猪存栏环比减少1.75%，同比增加17.81%，较非瘟前减少20.10%。
• 中猪存栏：50-80kg中猪存栏环比增加0.51%，同比增加11.67%，较非瘟前减少20.84%。
• 大猪存栏：80kg以上大猪存栏环比减少4.56%，同比减少8.40%，较非瘟前减少48.41%。

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下周行情展望

现货市场预测

• 出栏压力：春节临近，养殖户及规模厂积极出栏，压价明显。
• 冻肉投放：2月4日及9日将分别投放3万吨中央储备冻猪肉，对市场形成冲击。
• 需求预期：就地过节政策限制人员流动，堂食及聚餐消费受疫情影响，春节需求不及预期。
• 综合判断：预计节前生猪价格继续弱势运行，但跌势有望放缓。

期货市场策略

• 操作建议：短线看多，长线持续关注非瘟疫情对产能恢复的影响。
• 影响因素：非瘟疫情对小猪及能繁母猪的冲击，可能抬高综合出栏成本，影响下半年产能恢复预期。

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附：分析师信息

• 分析师：侯广铭（农产品分析师）
• 期货从业资格：F3059865
• 投资咨询资格：Z0013117
• 联系人：朱殿霄
• 期货从业资格：F3079229
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