> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 出海持续火爆，具身智能再掀热潮 - 汽车行业周报总结 ## 核心内容 本报告聚焦于中国新能源汽车市场及出海情况，同时涉及具身智能技术的发展趋势和相关投资建议。核心内容包括： - **4月销量数据**：整体乘用车市场零售和批发销量均同比下降，但新能源汽车批发销量增长显著。 - **中国车企出海表现**：多家主流车企出口量大幅增长，尤其是比亚迪、奇瑞、吉利等企业，显示出中国自主汽车品牌在全球市场的重要影响力。 - **具身智能技术进展**：特斯拉宣布Optimus V3量产计划，推动具身智能产业链上涨。 - **投资建议**：建议关注中国汽车全球化机会及具身智能产业链的发展潜力。 - **风险提示**：包括经济复苏不及预期、政策支持力度不足、出口不及预期、行业竞争加剧、新兴科技发展不及预期等。 ## 主要观点 ### 4月销量情况 - **乘用车市场**：全国零售140.6万辆，同比下降20%，较上月下降15%；批发213.0万辆，同比下降3%，较上月下降10%。 - **新能源市场**：零售88.3万辆，同比下降5%，但较上月增长4%；批发122万辆，同比增长7%，较上月增长7%。 ### 中国车企出海表现 - **出口增长显著**：奇瑞、比亚迪、吉利、长安、长城等车企4月出口量均实现同比增长，其中吉利连续四个月实现同比翻倍增长。 - **新势力表现突出**：零跑Q1在欧洲电车销量达18246辆，同比增长846.37%，市占率提升至4%。 - **小米汽车加速出海**：小米汽车也在调整组织架构以加快出海步伐。 - **地缘政治影响**：在油价上涨背景下，中国新能源汽车品牌正加速全球化布局。 ### 特斯拉具身智能进展 - **Optimus V3量产计划**：预计年中亮相，2026年7月至8月启动量产。 - **技术升级**：手部结构、行走速度、操作精度等均有显著提升，适用于工业与家庭场景。 ## 关键信息 ### 本周行情回顾 - **汽车板块**：本周上涨3.83%，涨幅在申万一级行业中排名靠前。 - **子板块表现**：汽车零部件板块涨幅最大（6.48%），乘用车板块跌幅最大（-1.73%）。 - **个股表现**：赛力斯、海马汽车、北汽蓝谷涨幅靠前；比亚迪、长安汽车、上汽集团跌幅靠前。 ### 行业要闻 #### 国内车市重点新闻 - **宁德时代完成H股配售**：融资约391.9亿港元。 - **华为乾崑智驾突破百亿公里**：辅助驾驶里程达104.7亿公里，安全性能领先。 - **青岛新车消费补贴**：最高补贴1.2万元，促进新能源车销售。 - **充电桩行业面临亏损**：超过80%的运营商亏损，盈利压力大。 - **华境S8上市**：搭载华为乾崑智驾，定位大家庭出行。 - **比亚迪大唐EV预售突破10万**：以“B级价格卖D级尺寸”策略抢占市场。 #### 国外车市重点新闻 - **特斯拉Semi量产下线**：标志着电动重卡迈入规模化生产。 - **特朗普威胁上调欧盟关税**：被解读为针对德国车企。 - **俄罗斯延长长城汽车合同**：至2033年底，助力其在俄市场布局。 - **宝马Q1财报**：税前利润同比下降24.6%，中国市场销量下滑。 - **特斯拉开放超充站**：覆盖非特斯拉品牌，提升充电网络覆盖。 - **特斯拉在美国召回**：涉及21万辆汽车，问题为后视摄像头延迟。 - **中国车企布局加拿大**：吉利、奇瑞、比亚迪加速进入加拿大市场。 - **宁德时代与Togg合作**：国内首个一体化智能底盘海外供货项目。 ## 投资建议 - 关注中国汽车全球化机会及相关领先企业。 - 关注特斯拉量产预期带动下具身智能产业链的上涨机会。 ## 风险提示 - 经济复苏不及预期。 - 政策支持力度不及预期。 - 出口不及预期。 - 行业竞争加剧超预期。 - 新兴科技及商业模式发展及落地不及预期。 ## 财务数据与公告 - **福田汽车**：2026年第一季度实现营业收入和净利润双增长，海外市场销量同比增长34.4%。 - **福达股份**：2025年年度权益分派，每股现金红利0.20元，适用于不同股东群体。 ## 图表与资料来源 - 图1：申万一级行业涨跌幅排名。 - 图2：汽车板块三年内PE-TTMBands。 - 图3：乘用车市场周度日均批发量及同环比变化。 - 图4：乘用车市场周度日均零售量及同环比变化。 - 图5：2022年至2026年4月我国汽车出口月度走势。 - 表1：本周与年初至今申万二级板块涨跌幅。 - 表2：子板块周涨跌幅前列个股。 - 表3：2021年至2026年4月我国汽车出口同环比情况。 ## 报告作者 - **刘乐**：分析师，执业证书编号S0020524070001，电话021-51097188，邮箱liule@gyzq.com.cn。 - **陈烨尧**：分析师，执业证书编号S0020524080001，电话021-51097188，邮箱chenyeyao@gyzq.com.cn。 ## 投资评级说明 - **公司评级**：买入、增持、持有、卖出。 - **行业评级**：推荐、中性、回避。 ## 法律声明与免责条款 - 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。 - 本报告版权归国元证券所有，未经授权不得使用。