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报告摘要

期货眼·日迹总结（2026年6月17日）

一、金融衍生品

1. 股指期货

核心内容：股指期货随现货分化，IM2606涨1.76%，IC2606涨1.44%，IF2606涨0.21%，IH2606跌0.68%。
主要观点：市场分化明显，科技股表现强劲，但消费板块走低。整体市场震荡偏强，需关注长鑫IPO和中报发布。
关键信息：
- 5月工业增加值同比增长4.5%，高于预期。
- 社会消费品零售总额同比下降0.6%，拖累上证50指数。
- 央行逆回购净投放2965亿元，资金面延续收敛。
交易策略：
- 单边：震荡反弹，逢低吸纳。
- 套利：IM/IC多2612+空ETF期现套利。
- 期权：观望。

2. 国债期货

核心内容：国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.22%，10年期涨0.15%。
主要观点：债市受政策博弈支撑，市场预期明日陆家嘴会议可能带来政策利好。
关键信息：
- 5月固定资产投资同比-12.5%，内需偏弱。
- 社会消费品零售总额同比-0.6%，首次转负。
- 市场资金面偏紧，但政策预期偏乐观。
交易策略：
- 单边：短线逢高试空TS合约，或逢低布局T合约多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

二、农产品

1. 蛋白粕

核心内容：供应压力有所缓解，价格偏强运行。
主要观点：国内大豆库存增加，豆粕库存上升，供应压力存在。
关键信息：
- 国内豆油库存偏高，但出口支撑价格。
- 国际豆粕价格震荡，巴西出口量增加，美国压榨量下降。
交易策略：
- 单边：观望。
- 套利：观望。
- 期权：卖出宽跨式策略。

2. 白糖

核心内容：国内外糖价大区间震荡。
主要观点：国内库存偏高，但政策托底可能支撑糖价。
关键信息：
- 巴西6月糖出口量上升，印度降雨不足影响产量。
- 国内制糖集团现货报价稳中有降。
交易策略：
- 单边：低多高平。
- 套利：观望。
- 期权：卖出看跌期权。

3. 油脂板块

核心内容：短期油脂逐步探底。
主要观点：国际油脂价格震荡，国内库存偏高，缺乏明显驱动。
关键信息：
- MPOB报告显示马棕油库存累库，出口不及预期。
- 国内豆油库存偏高，但出口支撑价格。
交易策略：
- 单边：短期探底，中长期看涨可少量建仓。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

4. 玉米/玉米淀粉

核心内容：玉米现货企稳，玉米期货底部震荡。
主要观点：国内玉米库存减少，但华北供应增加，价差扩大。
关键信息：
- 北方四港玉米库存减少，东北玉米价格稳定。
- 沪深300指数下跌，市场情绪偏弱。
交易策略：
- 单边：09玉米偏多思路。
- 套利：79淀粉逢高反套轻仓持有。
- 期权：逢高卖出看涨期权平仓。

5. 生猪

核心内容：供应好转，价格偏强运行。
主要观点：市场供应增加，但需求端仍偏弱。
关键信息：
- 生猪价格整体上涨，但华北、华东等地区稳中有升。
- 仔猪、母猪价格下跌，反映市场对后市预期偏弱。
交易策略：
- 单边：LH09合约偏多。
- 套利：观望。
- 期权：海鸥看涨期权。

6. 花生

核心内容：河南花生面积减少，花生盘面偏强震荡。
主要观点：河南花生价格回落，但东北稳定，价差缩小。
关键信息：
- 国内花生油库存增加，但现货价格回落。
- 新作花生种植成本较高，油厂收购价稳定。
交易策略：
- 单边：10花生高位震荡，可逢高短空。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

7. 鸡蛋

核心内容：鸡蛋现货价格下跌，期货盘面震荡。
主要观点：供应充足，需求偏弱，库存增加。
关键信息：
- 5月在产蛋鸡存栏量下降，但产量预期仍偏强。
- 市场进入梅雨季，走货放缓。
交易策略：
- 单边：预计盘面下跌空间有限，低开高走。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

8. 棉花-棉纱

核心内容：短期棉价震荡为主。
主要观点：需求偏弱，但成本支撑存在。
关键信息：
- 美棉库存持平，种植进度加快，但结铃偏慢。
- 中国纺织行业PMI下滑，进入淡季。
交易策略：
- 单边：短期震荡，中长期逢低布局远月多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

三、黑色金属

1. 钢材

核心内容：钢价维持震荡，弱现实与强成本矛盾明显。
主要观点：供给边际走弱，但成本支撑仍存。
关键信息：
- 5月工业增加值增长，但固定资产投资下降。
- 钢厂利润收缩，但出口询盘偏高。
交易策略：
- 单边：宽幅震荡，观望。
- 套利：买入套保可获利平仓。
- 期权：观望。

2. 双焦

核心内容：供给刚性托底，需求约束上行空间。
主要观点：焦煤供给收缩，焦炭库存低位支撑。
关键信息：
- 焦煤供给受安全检查影响，产量下降。
- 焦炭库存低位，下游需求偏弱。
交易策略：
- 单边：焦煤逢低做多，焦炭多单可持有。
- 套利：观望。
- 期权：买入焦煤看涨虚值期权。

3. 铁矿

核心内容：铁矿价格偏弱运行。
主要观点：需求疲软，供给宽松，市场情绪偏弱。
关键信息：
- 霍尔木兹海峡有望开放，油价回落，铁矿承压。
- 国内基建投资疲软，房地产投资下降。
交易策略：
- 单边：偏弱运行，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

4. 铁合金

核心内容：供需偏弱，底部震荡。
主要观点：供应端边际走弱，但估值偏低支撑价格。
关键信息：
- 硅铁、锰硅现货价格下跌，但成本支撑存在。
- 钢铁表需下降，下游需求疲弱。
交易策略：
- 单边：底部震荡，观望。
- 套利：观望。
- 期权：卖出跨式期权组合。

四、有色金属

1. 贵金属

核心内容：贵金属区间震荡，等待议息会议信号。
主要观点：地缘缓和，油价回落，但宏观情绪反复。
关键信息：
- 美伊协议签署在即，霍尔木兹海峡有望开放。
- 美联储加息预期增强，市场观望情绪浓厚。
交易策略：
- 单边：反弹后的震荡，多单注意利润保护。
- 套利：择机多铂空钯。
- 期权：观望。

2. 铜

核心内容：铜价偏强运行，但宏观情绪反复。
主要观点：铜矿增量下降，原料供应紧张。
关键信息：
- 美伊协议签署在即，油价回落，铜价反弹。
- 美联储加息预期升温，铜价承压。
交易策略：
- 单边：低多对待，警惕宏观情绪反复。
- 套利：跨市正套。
- 期权：观望。

3. 氧化铝

核心内容：氧化铝价格震荡，关注油价对成本影响。
主要观点：供应端受政策影响，成本下降支撑价格。
关键信息：
- 山西产能波动，新疆产能稳定。
- 中东协议达成，油价回落，成本下降。
交易策略：
- 单边：短期震荡企稳。
- 套利：观望。
- 期权：卖出看跌期权。

4. 电解铝

核心内容：中东协议达成，铝价回吐前期利多。
主要观点：铝价受地缘和宏观影响偏弱。
关键信息：
- 美伊协议签署，霍尔木兹海峡有望开放。
- 铝土矿到岸价下降，成本支撑减弱。
交易策略：
- 单边：关注美联储议息会议，若宏观缓解则择机看多。
- 套利：内外反套离场。
- 期权：卖出看跌期权。

5. 铸造铝合金

核心内容：铝合金价格随铝价运行。
主要观点：铝价下跌，但需求支撑尚存。
关键信息：
- 铝价回落，但国内需求尚未明显改善。
- 铝土矿到岸价下降，成本支撑减弱。
交易策略：
- 单边：短期随铝价下跌，后续择机看多。
- 套利：观望。
- 期权：暂时观望。

6. 锌

核心内容：锌价震荡，警惕宏观风险。
主要观点：供需双弱，市场情绪偏空。
关键信息：
- 锌库存增加，供应端未明显改善。
- 美伊协议签署在即，宏观情绪反复。
交易策略：
- 单边：短期观望，中长期逢低布局远月多单。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。

7. 铅

核心内容：铅价区间震荡，供需双弱。
主要观点：再生铅减产，但下游采购意愿不足。
关键信息：
- 再生铅产量减少，部分企业检修。
- 5月社零同比-0.6%，需求疲弱。
交易策略：
- 单边：区间震荡，观望。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。

8. 镍

核心内容：镍价震荡，宏观环境反复。
主要观点：基本面偏弱，但政策支撑存在。
关键信息：
- 镍铁偏紧，库存低位。
- 美伊协议签署，但需求端未明显改善。
交易策略：
- 单边：震荡观望。
- 套利：暂时观望。
- 期权：保护性策略。

9. 不锈钢

核心内容：不锈钢价格受镍铁影响，维持震荡。
主要观点：供需矛盾不明显，资金博弈为主。
关键信息：
- 镍铁偏紧，仓单低位支撑。
- 新生产线投产，市场情绪修复。
交易策略：
- 单边：观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

10. 工业硅

核心内容：工业硅逢高沽空。
主要观点：成本支撑显现，但需求疲弱。
关键信息：
- 工业硅库存小幅累库，供应端受成本限制。
- 新能源需求增长支撑，但短期市场情绪偏空。
交易策略：
- 单边：逢高沽空，价格区间参考(8400,8800)。
- 套利：暂无。
- 期权：暂无。

11. 多晶硅

核心内容：多晶硅重回跌势，供给侧预期落空。
主要观点：现货价格承压，期货升水回落。
关键信息：
- 多晶硅库存增加，下游需求疲软。
- 多晶硅期货升水回落，价格承压。
交易策略：
- 单边：存量多单做好保护，短线空单参与。
- 套利：PS2611-PS2612反套。
- 期权：前期跨式策略持有。

12. 碳酸锂

核心内容：碳酸锂价格震荡整理。
主要观点：现货偏弱，需时间消化前期悲观情绪。
关键信息：
- 锂盐厂去库出货，贸易商承接能力有限。
- 期货升水偏弱，市场情绪谨慎。
交易策略：
- 单边：走势偏弱。
- 套利：暂时观望。
- 期权：保护性策略。

13. 锡

核心内容：锡价高位震荡，警惕宏观波动。
主要观点：供应端脆弱性犹存，需求端不确定。
关键信息：
- 锡矿供应不稳定，缅甸、刚果(金)受政策影响。
- 期货价格震荡，市场情绪谨慎。
交易策略：
- 单边：警惕宏观波动，多单做好利润保护。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

五、航运及碳排放

1. 集运

核心内容：MSK开舱不及预期，关注地缘进展。
主要观点：市场博弈旺季出现拐点，价格承压。
关键信息：
- MSK开舱价5300美金/FEU，低于预期。
- 霍尔木兹海峡有望开放，但船货调配仍需关注。
交易策略：
- 单边：短期震荡博弈，远月受地缘影响。
- 套利：观望。

2. 干散货运价

核心内容：中小船市场支撑运价，关注海峡解封后趋势。
主要观点：市场分化，大船运价承压，中小船支撑明显。
关键信息：
- BDI指数回落，但BCI指数上涨。
- 霍尔木兹海峡开放预期支撑运价。
交易策略：
- 单边：关注运价走势，短期震荡。
- 套利：观望。

3. 碳排放

核心内容：中国碳价维持震荡，卡塔尔准备恢复LNG生产。
主要观点：碳价震荡偏强，政策预期支撑。
关键信息：
- 中国碳价受配额预分配支撑，走势偏强。
- 欧盟碳价受ETS改革影响，震荡偏强。
交易策略：
- 单边：短期震荡偏强，中长期看涨。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

六、能源化工

1. 原油

核心内容：布伦特3月以来首次跌破80美元/桶。
主要观点：油价震荡偏弱，短期空单止盈。
关键信息：
- 美伊协议签署在即，霍尔木兹海峡有望开放。
- 美国5月进口价格大幅上涨，通胀压力仍存。
交易策略：
- 单边：空单止盈。
- 套利：观望。
- 期权：卖call止盈。

2. 沥青

核心内容：成本下行，低价资源增多。
主要观点：沥青价格受成本端影响走低。
关键信息：
- 国内沥青库存增加，成本支撑减弱。
- 国际沥青价格回落，国内需求疲软。
交易策略：
- 单边：震荡偏弱，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

3. 燃料油

核心内容：燃料油跟随成本波动。
主要观点：美伊协议影响成本端，价格震荡。
关键信息：
- 燃料油价格跟随油价波动，需求疲软。
- 美伊协议签署在即，市场预期变化。
交易策略：
- 单边：震荡走势，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

4. LPG

核心内容：LPG受成本端拖累。
主要观点：成本端压力较大，价格承压。
关键信息：
- LPG价格受原油影响，需求偏弱。
- 原油价格回落，LPG成本支撑减弱。
交易策略：
- 单边：震荡偏弱。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

5. 天然气

核心内容：天然气价格等待协议最终落地。
主要观点：市场关注协议进展，价格震荡。
关键信息：
- 天然气价格受地缘影响，市场情绪偏弱。
- 美伊协议签署后，能源市场有望逐步稳定。
交易策略：
- 单边：等待协议落地，震荡走势。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

6. PX&PTA

核心内容：PX&PTA维持去库格局。
主要观点：下游需求疲软，库存去化。
关键信息：
- PX&PTA库存下降，下游需求未明显改善。
- 价格震荡，市场等待补库拐点。
交易策略：
- 单边：震荡走势，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

7. BZ&EB

核心内容：地缘降温，静待补库拐点。
主要观点：价格震荡，市场等待补库。
关键信息：
- BZ&EB价格受地缘影响，震荡为主。
- 补库预期增强，但实际需求偏弱。
交易策略：
- 单边：震荡走势，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

8. 乙二醇

核心内容：乙二醇库存持续去化。
主要观点：下游需求疲软，库存下降。
关键信息：
- 乙二醇库存持续去化，需求端未明显改善。
- 价格震荡，市场观望。
交易策略：
- 单边：震荡走势，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

9. 短纤

核心内容：加工差低位，价格震荡。
主要观点：需求疲软，库存偏高。
关键信息：
- 短纤加工差低位，价格震荡。
- 市场等待需求改善。
交易策略：
- 单边：震荡走势，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

10. 瓶片

核心内容：瓶片价格低位震荡。
主要观点：库存高位，需求疲软。
关键信息：
- 瓶片工厂库存平均9天，市场承压。
- 原油价格回落，成本支撑减弱。
交易策略：
- 单边：震荡走势，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

11. 原木

核心内容：原木价格稳定，部分规格小幅反弹。
主要观点：供应稳定，需求偏弱。
关键信息：
- 原木市场表现平稳，部分规格小幅上涨。
- 原木市场受政策影响较小。
交易策略：
- 单边：震荡走势，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

12. 天然橡胶及20号胶

核心内容：天然橡胶价格震荡，库存累库。
主要观点：需求疲软，库存增加。
关键信息：
- 天然橡胶库存累库，价格承压。
- 汽车产成品库存增加，需求不足。
交易策略：
- 单边：震荡走势，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

13. 丁二烯橡胶

核心内容：丁二烯橡胶受厄尔尼诺支撑。
主要观点：天气影响支撑需求。
关键信息：
- 厄尔尼诺现象对天然橡胶支撑增强。
- 天然橡胶价格震荡，但需求未明显改善。
交易策略：
- 单边：震荡走势，观望。
- 套利：观望。
- 期权：观望。

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