> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场月报总结 ## 核心内容概览 本月碳酸锂市场整体呈现震荡上行趋势，主要受供需错配预期推动。供应端产量环比上升，但海外锂矿发运延迟和国内矿山整顿带来阶段性供应紧张。需求端新能源汽车及储能市场持续增长，推动碳酸锂价格中枢上移。同时，成本端锂矿价格持续上涨，带动行业利润提升，市场整体偏强运行。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观经济与市场动态 - **国内经济**：一季度GDP同比增长5%，制造业PMI小幅下滑至50.3，非制造业PMI降至49.4，显示经济复苏态势放缓。 - **新能源汽车**：3月产量123.1万辆，同比下降3.6%，但出口量同比增长139.9%，渗透率提升至50.8%。 - **储能市场**：一季度新增装机13.49GW/35.89GWh，同比增长176.93%，其中电网侧储能增长显著。 - **出口表现**：1-3月纯电动汽车出口59.4万辆，同比增长1.1倍；插混汽车出口36万辆，同比增长1.4倍。 - **国际环境**：美国CPI回升，美联储降息预期走弱；美伊谈判僵持，但市场敏感度降低。 ### 二、供应端分析 - **国内产量**：3月产量111910吨，环比上升32.8%，同比上升42%。4月产量预计26965吨，环比上升约2%。 - **开工率**：3月开工率为54.54%，4月开工率提升至58.46%。 - **进口情况**：3月进口29974吨，环比增长13%，同比增长65%。主要来源国为智利（61%）、阿根廷（28%）。 - **锂矿供应**：非洲SC 5%报价上涨至2080美元/吨，澳大利亚锂辉石到岸价上涨至2600美元/吨，锂云母价格也上涨至7750元/吨。港口库存偏低，锂矿商惜售情绪明显。 ### 三、需求端分析 - **新能源汽车**：3月销量125.2万辆，同比下降3.7%，但渗透率提升至42%。动力电池装机量56.5GWh，同比下降0.1%。 - **储能需求**：国内储能EPC与储能系统招标规模合计达54.33GWh，储能系统中标价格区间在0.35-0.75元/Wh，均价环比上升20%。 - **数码市场**：全球智能手机出货量同比下降4.1%，PC出货量同比增长2.5%。手机厂商面临成本与定价压力，头部企业优势更加明显。 ### 四、库存与成本 - **总库存**：截至4月30日，碳酸锂总库存为103593吨，较上月增加4104吨，其中贸易商库存增加显著。 - **成本支撑**：碳酸锂生产成本为133112元/吨，环比增加10321元。行业利润为36666元/吨，环比增加7119元。 - **库存变化**：预计5月总库存由累库转为去库，市场对供需错配预期增强。 ### 五、市场展望与策略 - **5月展望**：供需错配窗口或将开启，碳酸锂价格有望上涨。海外锂辉石到港延迟可能影响短期供应，但需求增长有望推动库存下降。 - **操作建议**： - **单边策略**：多单持有，参考价格区间180000-220000元/吨。 - **套保策略**：生产型企业可考虑背靠区间上沿套保或降低套保比例。 - **期权策略**：买入看涨期权以应对价格上涨预期。 - **风险提示**：终端需求不及预期、国内矿山复产进度快于预期。 ## 关键数据汇总 | 项目 | 3月数据 | 4月数据 | 趋势 | |------|---------|---------|------| | 碳酸锂产量（吨） | 111910 | 26965 | 环比上升 | | 碳酸锂进口量（吨） | 29974 | 25000 | 环比下降 | | 碳酸锂表观消费量（吨） | 133965 | - | 环比上升 | | 磷酸铁锂产量（吨） | 118275 | - | 环比上升 | | 三元材料产量（吨） | - | - | 环比波动 | | 钴酸锂产量（吨） | - | - | 环比波动 | | 锂辉石进口量（吨） | 83.74万吨 | - | 环比上升 | | 碳酸锂价格（元/吨） | 174000 | - | 环比上升 | | 磷酸铁锂价格（元/吨） | 60157 | - | 环比上升 | | 三元材料价格（元/吨） | - | - | 环比波动 | | 碳酸锂成本（元/吨） | 133112 | - | 环比上升 | | 磷酸铁锂成本（元/吨） | 59795 | - | 环比上升 | ## 总结 本月碳酸锂市场受供需错配预期推动，价格震荡上行。供应端产量上升，但海外锂矿发运延迟和国内矿山整顿带来阶段性供应紧张。需求端新能源汽车和储能市场增长显著，推动碳酸锂价格中枢上移。成本端锂矿价格上涨，带动行业利润提升。预计5月供需错配窗口开启，碳酸锂价格有望进一步上涨，建议多单持有并关注期权策略。风险方面需警惕终端需求不及预期及国内矿山复产进度快于预期。