> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2026年4月中国游戏市场总结 ## 核心内容概述 2026年4月，中国游戏市场整体保持稳中有进的态势，市场收入为303.69亿元，环比下降3.51%，但同比增长11.04%。市场增长主要得益于存量运营与增量供给的双重驱动，头部产品通过版本迭代与主题活动维持用户活跃度，次新品则带来新的收入来源。同时，自研游戏在海外市场收入也实现同比增长，显示出中国游戏出海的持续增长潜力。 ## 主要观点 ### 市场整体表现 - 2026年4月国内游戏市场收入为303.69亿元，环比小幅回落，同比显著增长。 - 市场收入增长主要受季节性因素影响，春节及一季度末的消费高峰已过，用户付费意愿与厂商活动力度自然回调。 - 头部产品与次新品协同发力，为市场增长提供了多元支撑。 ### 分细市场表现 1. **客户端市场**： - 4月客户端游戏市场收入为68.66亿元，同比增长18.4%。 - 双端互通产品如《崩坏：星穹铁道》《三角洲行动》《洛克王国：世界》带动用户付费。 - 新游《异环》《王者荣耀世界》等创造新收入来源。 - 长线运营产品《英雄联盟》通过直播活动与皮肤更新推动收入增长。 2. **移动端市场**： - 4月移动端游戏市场收入为224.3亿元，环比增长0.71%，同比增长9.83%。 - 头部产品如《王者荣耀》《三角洲行动》《无畏契约: 源能行动》通过版本迭代、主题活动与IP联动提升用户付费意愿。 - 次新品《洛克王国: 世界》贡献显著收入增量，达4亿元。 3. **海外市场表现**： - 自研游戏海外市场收入为20.32亿美元，环比下降5.02%，但同比增长30.78%。 - 成熟产品如《Kingshot》《Gossip Harbor（浪漫餐厅）》《Last Z: Survival Shooter》带动收入增长。 - 部分长线产品收入下滑，导致海外市场收入环比下降。 ## 关键信息 - **投资建议**：建议关注具备产品储备、研发能力和题材多样化布局的头部厂商。 - **行业投资评级**：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。 - **公司投资评级**：分为买入、增持、观望、卖出四个等级，分别对应不同的相对涨幅预期。 - **基准指数**：沪深300指数。 - **风险提示**： - 政策监管风险 - 版号核发节奏不及预期 - 新游延期上线及表现不及预期 - 新游流水不及预期 - 出海业务风险加剧 - 商誉减值风险 ## 附注信息 - **相关研究**： - 谷歌召开2026开发者大会，进入全生态整合阶段。 - 腾讯2026Q1业务稳健，获批收购喜马拉雅豆包并披露付费计划。 - 韩国OneStore从5月起引进微信小游戏。 - **分析师信息**： - 夏清莹，执业证书编号：S0270520050001，电话：(0755) 8322 3620，邮箱：xiaqyl@wlzq.com.cn - 李中港，执业证书编号：S0270524020001，电话：17863087671，邮箱：lizg@wlzq.com.cn - **免责条款**： - 本报告仅为万联证券客户使用，不构成投资建议。 - 信息基于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告版权归属万联证券，未经许可不得引用、复制或转载。 - **万联证券研究所地址**： - 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳：福田区深南大道2007号金地中心 - 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场 ```