20230130-国联证券-电子_电子基金重仓环比微增_仍然为第四大行业_8页_600kb

电子行业基金持仓与投资建议总结

核心内容概述

电子行业在2022年第四季度基金重仓配比环比微增0.14个百分点，达到8.10%，但仍位居行业配置第四位。尽管短期内受到贸易摩擦、半导体禁令和疫情冲击的影响，电子行业下游需求疲软，但随着疫情放开和消费复苏，电子板块有望逐步复苏。分析师认为，XR/AIOT/新能源汽车/双碳等下游市场将维持高景气度，带动上游数字模拟设计公司和功率半导体业绩增长。

主要观点

1. 行业配置变化

• 基金重仓配比：电子行业基金重仓配比从2021Q4的14.18%连续三个季度下滑后，2022Q4回升至8.10%，但仍未恢复至2021Q4水平。
• 行业排名：电子行业在基金重仓配比中排名第四，分别落后于食品饮料（15.90%）、电气设备（13.55%）和医药生物（11.49%）。
• 标准配比：电子行业标准配置比例为4.53%，剔除新增上市公司后为5.17%，相比2015年Q1提升1.61个百分点。

2. 头部持仓市值变化

• 紫光国微：仍是基金第一大重仓股，持股总市值约251亿元，环比下降17%。
• 立讯精密：持股总市值环比上涨16%，重回第二名。
• 其他个股：前10名中仅有紫光国微、振华科技和北方华创环比下降，其余个股均出现环比上涨。

3. 基金持股市值排名变化

• 新增与退出：2022Q4，澜起科技新进入基金持股市值前十，法拉电子退出。
• 市值分布：电子行业持股市值前十个股总和环比上涨4%，显示行业整体配置逐步回暖。

4. 持有基金数排名变化

• 进入与退出：澜起科技、三环集团新进入基金持有数前十，歌尔股份、江丰电子退出。
• 头部公司：立讯精密、紫光国微、海康威视、北方华创等仍是基金持有数前列的个股。

5. 持股占流通股排名变化

• 进入与退出：澜起科技、顺络电子进入基金持股占流通股前十，北方华创、雅克科技退出。
• 占比情况：基金持股占流通股前十个股中，圣邦股份、振华科技、紫光国微等占比较高。

6. 基金加仓排名变化

• 新进入前十个股：澜起科技、和辉光电、三安光电、立讯精密、华虹半导体、三环集团、TCL科技、小米集团-W新进入基金加仓前十。
• 持续加仓个股：中芯国际、东山精密连续两个季度位居加仓排名前十。

关键信息

• 投资建议：短期受益于消费复苏，长期看好半导体设备及材料国产化趋势，重点推荐国芯科技、华润微、新洁能、闻泰科技等个股，以及盛美上海、拓荆科技、华海清科、富创精密等半导体设备及材料标的。
• 评级：电子行业整体评级为“强于大市”，投资建议为“强于大市（维持评级）”。
• 风险提示：包括疫情加剧、贸易摩擦加剧、经济持续承压等。

重点推荐标的

风险提示

• 数据偏差：持仓分析数据来自Wind数据库，可能存在少量偏差。
• 贸易摩擦：中美贸易摩擦及科技制裁可能对相关行业发展造成影响。
• 经济承压：宏观经济下行可能影响消费和企业投资，进而影响电子行业需求。

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，报告观点反映其个人看法，与报酬无直接或间接关系。
• 投资建议及评级基于6至12个月内的相对市场表现，以相关指数为基准。

投资建议评级说明

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、国联证券研究所预测。

• 分析师：

  • 熊军，执业证书编号：S0590522040001，邮箱：xiongjun@glsc.com.cn
  • 王晔，执业证书编号：S0590521070004，邮箱：wye@glsc.com.cn

• 联系方式：

  • 无锡：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层，电话：0510-82833337，传真：0510-82833217
  • 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场4层，电话：010-64285217，传真：010-64285805
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场1座37层，电话：021-38991500，传真：021-38571373
  • 深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层，电话：0755-82775695