> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年两会政府工作报告中的投资机会选择总结 ## 核心内容 2026年全国两会政府工作报告中提及了多个产业主题，包括**新兴支柱产业**、**未来产业**、**智能经济**、**全国统一大市场**和**绿色低碳经济**。这些主题涉及多个新兴领域，如**集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G、智能终端、智能体、智算集群、算电协同、公共云、卫星互联网、反内卷、氢能、绿色燃料**等。报告强调了**人工智能+**、**算电协同**、**全国统一大市场**等方向，为投资者提供了重要的参考。 ## 主要观点 ### 1. 投资机会筛选逻辑 - **短期关注**：结合历史规律，短期内可重点关注**低估值、小市值**的产业主题，这些主题更容易获得估值抬升和涨幅。 - **筛选维度**：优先选择**首提主题**，具备**业绩支撑**，并有**业绩持续增长预期**的产业主题。 - **重点推荐**：根据上述筛选逻辑，**智能体**主题被建议重点关注，因其在2026年具备较强的业绩支撑和增长预期。 ### 2. 市场表现回顾 - **全A指数**：本周（3/2-3/6）全A指数下跌 $-2.30\%$，仅中证红利指数上涨。 - **行业表现**：石油石化、煤炭、公用事业领涨；计算机、有色金属、传媒领跌。 - **风格分化**：金融地产、先进制造跌幅较小，医药医疗、科技板块跌幅较大。 - **市场情绪**：市场情绪提振，行业轮动强度下降，市场风格偏向大盘股。 ### 3. 市场结构变化 - **成交额与换手率**：市场量能环比上升，换手率上升的行业占比达94%。 - **多头趋势**：煤炭、公用事业、石油石化行业多头个股占比居前，显示市场对这些行业偏好较高。 - **内部机会**：电子、计算机、美容护理等行业内部可能存在**α机会**。 ### 4. 资金流向分析 - **陆股通**：周内日均成交金额上升205亿元，日均成交笔数上升143万笔。成交额排名前三的标的为**新易盛、宁德时代、天孚通信**。 - **杠杆资金**：净流出220亿元，主要流入行业为**石油石化、交通运输、有色金属**。 - **ETF资金**：对冲流出资金的托底作用明显，**国证2000、科创板50、科创创业50**更受青睐。 ### 5. 行业配置建议 - **地缘政治**：美伊冲突持续影响全球风险偏好，建议关注**石油、航运**等受地缘冲突影响的板块。 - **政策导向**：关注**政府工作报告、“十五五”规划纲要草案**中蕴含的产业政策和投资机会。 - **算电协同**：随着AI Agent的快速发展，**算力供应**成为关键，建议关注**算电协同**方向。 ## 关键信息 - **估值与市值分布**：脑机接口、智能驾驶、人形机器人、智能体等主题在估值和市值分布上具备吸引力。 - **业绩支撑**：2026年归母净利润增速E和2027年预期增速E是重要参考指标，智能体主题在业绩增长预期上表现较好。 - **市场情绪**：市场情绪指数环比上升 $18.2\%$，但行业轮动强度下降，市场风格偏向大盘股。 - **资金流向**：陆股通资金主要流入石油石化、交通运输、有色金属，ETF资金对冲市场流出。 ## 风险提示 1. **地缘政治风险**：美伊冲突可能对市场造成冲击。 2. **宏观经济不及预期**：可能影响相关行业表现。 3. **海外市场波动**：可能对国内市场产生连锁反应。 4. **假设与现实偏离**：历史规律不一定适用于未来。 5. **所选主题的主观性**：部分产业主题可能存在一定的主观判断。 6. **产业趋势进展不及预期**：若产业推进缓慢，可能影响投资回报。 ## 团队成员 - **分析师**：周浦寒 (S0210524040007) 邮箱：zph30515@hfzq.com.cn - **研究助理**：章静嘉 (S0210124080012) 邮箱：zjj30646@hfzq.com.cn ## 相关报告 1. 短期泛能源防守，长期中国资产进攻——周观点——2026.03.08 2. 医疗与消费周报——医药制造行业ESG实践：内生驱动，共赢未来——2026.03.08 3. 政策协同稳增长，精准施策谋发展——2026.03.06 ## 市场观察总结 - **股债收益差**：上升至 $0.4\%$，小于 $+1$ 标准差，显示市场对债券的偏好略有上升。 - **估值分化**：估值分化系数下降，市场情绪回暖。 - **行业轮动**：行业轮动强度下降，市场风格偏向大盘股。 - **主题热度**：当前市场主题热度集中在**油气开采、化学原料精选、天然气**等方向。 ## 投资建议总结 - **短期投资**：关注**脑机接口、智能驾驶、人形机器人、智能体**等主题，因其估值和市值分布具有吸引力。 - **中长期投资**：围绕**政策导向、地缘政治、算电协同**布局，重点关注**智能经济、未来产业**等方向。 ## 市场资金总结 - **陆股通资金**：周内日均成交金额和笔数均上升，资金流向集中在**石油石化、交通运输、有色金属**。 - **杠杆资金**：净流出220亿元，但流入行业表现强劲。 - **ETF资金**：主要用于对冲市场流出，**国证2000、科创板50、科创创业50**更受青睐。 ## 总结 本报告基于2026年两会政府工作报告，结合市场表现、资金流向、估值与情绪变化，为投资者提供了多维度的投资机会分析与建议。重点推荐**智能体**主题，并建议围绕**政策、地缘政治、算电协同**进行行业配置。同时，提醒投资者注意市场风险，包括地缘政治、宏观经济、海外市场波动等，以确保投资决策的科学性和稳健性。