20230522-华创证券-_每周经济观察_海外周报第6期_美国红皮书指数持续回落_14页_1mb

美国红皮书指数持续回落

核心观点：
美国红皮书指数作为零售和食品服务销售额、个人消费支出的良好高频指标，与相关数据的相关系数分别为0.65和0.74。截至2023年5月13日，该指数为16%，从2021年9月的高点21.4%持续回落，表明美国消费处于持续放缓状态，受超额储蓄消耗、银行业危机和债务上限等风险事件打击信心。指数与标普500零售指数走势基本一致，可用于监测零售业状况和辅助股票投资决策。

关键分析：

• 红皮书指数由约翰逊研究所编制，每周更新，覆盖高销售额零售商，与家庭消费相关，但仅占销售不到5%。
• 指数回落反映消费抑制，导致美国经济底色变暗，同时影响债券和股票市场，如指数上行可能压低债券价格或上升股票利润。
• 风险包括美国经济超预期恶化、金融条件收紧，建议关注未来数据如就业和通胀指标以评估潜在变化。