> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融股“独舞”背后，暗藏何种玄机？总结 ## 核心内容 6月23日，A股市场整体震荡调整，三大指数均出现不同程度的下跌。上证指数下跌1.37%，深证成指下跌3.17%，创业板指下跌3.84%。市场成交额为3.47万亿元，较前一交易日大幅缩量2900亿元。尽管外围地缘风险阶段性落地，且美联储维持利率不变，但市场情绪仍受此前地缘因素影响，呈现观望态势。科技板块因拥挤度高，波动加剧，市场风格需进一步再平衡。 ## 主要观点 - **金融板块支撑市场**：大金融板块延续涨势，长江证券实现两连板，显示出金融股在市场调整中的支撑作用。 - **医药与工业气体板块走强**：医药股逆势上涨，新华制药等十余股涨停；工业气体概念反复活跃，三孚股份等涨停。 - **科技板块承压**：PCB、光通信、光伏锂电等板块跌幅居前，科技板块因前期涨幅较大，面临获利盘兑现压力。 - **市场中期仍有信心**：尽管短期震荡，但海外地缘和流动性风险逐步落地，市场对中期行情仍抱有信心。 - **周期板块趋势明确**：有色、稀土、小金属等周期板块涨价趋势确定，具备较强的投资逻辑。 - **科技制造板块潜力突出**：半导体、通信、电网设备、机器人等科技制造板块因供不应求，确定性较高。 ## 关键信息 ### 市场热点分析 1. **暑期旅游旺季来临** - 大学生出游增速最快，飞猪数据显示暑期旅行预订量同比增长超80%。 - 亲子游成为主力，占比约四成，研学游、影视取景地打卡等特色产品提升出游热度。 - 入出境旅游同步回暖，为暑期旺季奠定基础。 - 政策支持文旅发展，明确将其定位为“支柱产业、民生产业、幸福产业”，提出五大核心任务： - 消费提振专项 - 文旅体商深度融合 - 数字文旅赋能 - 市场规范治理 - 入境旅游振兴 - 中国有望保持全球最大旅游市场地位，预计2030年国内旅游收入突破10万亿元。 2. **全球首款双抗ADC获批上市** - 百利天恒自主研发的EGFR×HER3双抗ADC药物“伦康依隆妥单抗”获批上市，适用于治疗复发/转移性鼻咽癌。 - 该药物为全球首创，填补了多线治疗失败后转移性鼻咽癌无高效靶向药物的空白。 - Ⅲ期临床数据显示其客观缓解率较传统化疗翻倍，商业化前景良好。 - 该药物已授权海外权益84亿美元，验证了国内双抗ADC技术平台的国际认可度。 - 全球ADC市场规模约250亿美元，国内418亿元，预计2026-2030年复合增速达38%-42%，2030年突破1500亿元。 ## A股相关投资方向 - **旅游酒店板块**：可关注拥有“业绩确定性+估值安全边际”的优质公司，如探路者、西安饮食、曲江文旅、大连圣亚等。 - **双抗ADC创新药产业链**：百利天恒、药明康德、荣昌生物、科伦药业等企业受益于创新药行业景气度提升，具备估值修复潜力。 ## 免责声明 本文由光大证券向其机构或个人客户提供，内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。