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金融股“独舞”背后，暗藏何种玄机？总结

核心内容

6月23日，A股市场整体震荡调整，三大指数均出现不同程度的下跌。上证指数下跌1.37%，深证成指下跌3.17%，创业板指下跌3.84%。市场成交额为3.47万亿元，较前一交易日大幅缩量2900亿元。尽管外围地缘风险阶段性落地，且美联储维持利率不变，但市场情绪仍受此前地缘因素影响，呈现观望态势。科技板块因拥挤度高，波动加剧，市场风格需进一步再平衡。

主要观点

• 金融板块支撑市场：大金融板块延续涨势，长江证券实现两连板，显示出金融股在市场调整中的支撑作用。
• 医药与工业气体板块走强：医药股逆势上涨，新华制药等十余股涨停；工业气体概念反复活跃，三孚股份等涨停。
• 科技板块承压：PCB、光通信、光伏锂电等板块跌幅居前，科技板块因前期涨幅较大，面临获利盘兑现压力。
• 市场中期仍有信心：尽管短期震荡，但海外地缘和流动性风险逐步落地，市场对中期行情仍抱有信心。
• 周期板块趋势明确：有色、稀土、小金属等周期板块涨价趋势确定，具备较强的投资逻辑。
• 科技制造板块潜力突出：半导体、通信、电网设备、机器人等科技制造板块因供不应求，确定性较高。

关键信息

市场热点分析

1. 暑期旅游旺季来临

   • 大学生出游增速最快，飞猪数据显示暑期旅行预订量同比增长超80%。
   • 亲子游成为主力，占比约四成，研学游、影视取景地打卡等特色产品提升出游热度。
   • 入出境旅游同步回暖，为暑期旺季奠定基础。
   • 政策支持文旅发展，明确将其定位为“支柱产业、民生产业、幸福产业”，提出五大核心任务：
     • 消费提振专项
     • 文旅体商深度融合
     • 数字文旅赋能
     • 市场规范治理
     • 入境旅游振兴
   • 中国有望保持全球最大旅游市场地位，预计2030年国内旅游收入突破10万亿元。

2. 全球首款双抗ADC获批上市

   • 百利天恒自主研发的EGFR×HER3双抗ADC药物“伦康依隆妥单抗”获批上市，适用于治疗复发/转移性鼻咽癌。
   • 该药物为全球首创，填补了多线治疗失败后转移性鼻咽癌无高效靶向药物的空白。
   • Ⅲ期临床数据显示其客观缓解率较传统化疗翻倍，商业化前景良好。
   • 该药物已授权海外权益84亿美元，验证了国内双抗ADC技术平台的国际认可度。
   • 全球ADC市场规模约250亿美元，国内418亿元，预计2026-2030年复合增速达38%-42%，2030年突破1500亿元。

A股相关投资方向

• 旅游酒店板块：可关注拥有“业绩确定性+估值安全边际”的优质公司，如探路者、西安饮食、曲江文旅、大连圣亚等。
• 双抗ADC创新药产业链：百利天恒、药明康德、荣昌生物、科伦药业等企业受益于创新药行业景气度提升，具备估值修复潜力。

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